Figma se gana el liderazgo en trading con un volumen de 430 millones de dólares, a pesar de las ventas debido a los resultados financieros negativos.

Resumen del mercado

Figma Inc (FIG) experimentó una mayor actividad de negociación el 3 de septiembre de 2026. El volumen total de transacciones alcanzó los 430 millones de dólares, lo que representa un aumento del 72.31% en comparación con el día anterior. Esto la convierte en la acción más activamente negociada en el mercado. A pesar de este aumento en liquidez y atención de los inversores, las acciones cayeron un 1.98% durante las horas normales de negociación. Este alto volumen de transacciones sugiere que hay una reevaluación intensa por parte de los participantes del mercado, probablemente impulsada por los últimos acontecimientos corporativos y los cambios en la percepción sobre la trayectoria de crecimiento y las métricas de rentabilidad de la empresa.

Principales factores determinantes

El principal factor que ha contribuido a la volatilidad y al aumento en el volumen de transacciones recientemente es la recepción mixta del informe de resultados del segundo trimestre de Figma, publicado el 5 de agosto de 2026. La empresa logró un crecimiento sólido en ingresos: los ingresos del segundo trimestre ascendieron a 370 millones de dólares, lo que representa un aumento del 48% en comparación con el año anterior. Este resultado superó las estimaciones de los analistas, que esperaban unos 351.3 millones de dólares. Este rendimiento marca el tercer trimestre consecutivo en el que los ingresos aumentan, una tendencia atribuida en gran medida a la adopción de nuevos productos integrados con inteligencia artificial, como Code Layers. En cuanto a la rentabilidad, las ganancias por acción ajustadas fueron de 0.08 dólares, lo que duplica la proyección consensuada de 0.04 dólares por acción. Además, la empresa aumentó su previsión de ingresos para todo el año en 40 millones de dólares, hasta un rango de 1.463 mil millones de dólares a 1.467 mil millones de dólares, lo que indica una fuerte demanda en su base de clientes.

Sin embargo, la reacción del mercado ante estos factores positivos fue muy negativa. Las acciones cayeron un 15.87% en el mercado post-horario, hasta alcanzar los $23.68, inmediatamente después de la publicación del informe. Esta caída se debió a las preocupaciones de los inversores respecto a la sostenibilidad de las tasas de crecimiento y al perfil de gastos agresivo de la empresa. En particular, las expectativas para el tercer trimestre, que oscilan entre $373 millones y $375 millones, implican una tasa de crecimiento anual más lenta, de aproximadamente 36%, en comparación con el trimestre anterior. Además, el costo de ingresos aumentó más del doble durante el trimestre, lo que refleja los gastos significativos necesarios para mantener y desarrollar nuevas funcionalidades de IA. Este aumento en los gastos, combinado con las compensaciones basadas en acciones, que representan aproximadamente el 40% de los ingresos, resultó en una pérdida amplia según los principios contables generalmente aceptados, y generó dudas sobre el camino hacia la rentabilidad en el corto plazo.

Las métricas operativas revelan una situación compleja en cuanto a la salud financiera de la empresa. Aunque los márgenes brutos se mantuvieron altos, en el primer trimestre completo, alrededor del 85%. Los nuevos productos basados en IA aún se encuentran en fase de prueba y no contribuyen a los ingresos todavía. La estimación de ingresos operativos de la empresa se mantiene estable, entre 125 millones y 135 millones de dólares, a pesar de las inversiones incrementadas en el desarrollo de productos. Esta previsión cautelosa, junto con un margen neto negativo del 123.15% y un rendimiento sobre el patrimonio neto negativo del 100.03%, refleja la tensión entre una expansión agresiva y la rentabilidad actual. El énfasis del CEO en un sistema integrado con IA para diseñadores y desarrolladores sugiere una apuesta estratégica a largo plazo. Pero parece que los inversores están valorando de forma inferior la acción debido a las implicaciones costosas inmediatas.

La gobernanza corporativa y las actividades de los “insiders” también han jugado un papel en la narrativa reciente. Brendan Mulligan, el abogado general de Figma, vendió 211,599 acciones el 28 de agosto, a un precio promedio de $29.79, lo que representa aproximadamente $6.3 millones. La venta se realizó bajo un plan de negociación previamente acordado según las reglas 10b5-1. Como resultado, su propiedad directa disminuyó en un 22.52%; ahora posee 727,952 acciones, valoradas en aproximadamente $21.7 millones. Aunque la venta fue rutinaria y planificada, tales transacciones son monitoreadas de cerca por el mercado, especialmente cuando van acompañadas de grandes fluctuaciones de precios y señales contradictorias sobre los resultados financieros.

Los sentimientos de los inversores institucionales siguen divididos, lo que refleja la incertidumbre general que rodea a las acciones de software con alto crecimiento. Por un lado, varios fondos de cobertura y gestores de activos han aumentado sus participaciones en estas empresas. Por ejemplo, Amova Asset Management Americas Inc. incrementó sus inversiones en un 641.4% en el primer trimestre, mientras que Ieq Capital LLC aumentó su posición en un 1,670.9%. Por otro lado, las evaluaciones de los analistas son mixtas: la opinión general es “Mantener”, y el precio objetivo promedio es de $32.56. Entre los movimientos recientes, JPMorgan redujo su precio objetivo a $42 y mantiene una calificación neutral; en cambio, Bank of America elevó su precio objetivo a $33 y le dio una calificación “Comprar”. La divergencia entre las compras de inversores institucionales y las advertencias de los analistas resalta el entorno desafiante en el que se encuentra Figma, al tratar de equilibrar el crecimiento impulsado por la IA con la disciplina financiera.