Fidelity Freedom 2035 Fund: El rendimiento que en realidad no es ingreso.

Si su plan de jubilación dirige sus ahorros hacia un fondo cuyo nombre contiene la palabra “2035”, probablemente tiene una imagen en su mente: nueve años después, los fondos comienzan a disminuir en valor, pasando de acciones a bonos, y lentamente le envían un cheque. Eso es todo lo que significa un fondo con fecha objetivo: alguien más gestiona el riesgo del fondo para usted, a medida que se acerca esa fecha.

Por lo tanto, puede ser incómodo cuando los comentarios trimestrales muestran que los gerentes compran más acciones, y cuando la rentabilidad del fondo parece suficiente para vivir de ella. Veamos qué está haciendo realmente el Fidelity Freedom 2035 Fund (FFTHX). La desconexión entre la apariencia “agradable” del fondo y sus mecanismos reales es todo lo que importa.

El nombre indica “establecerse”, los gerentes dicen “más inventario”.

Comience por explicar qué es el fondo. El Fidelity Freedom 2035 es un fondo con fecha de vencimiento específica.Diseñado para alguien que espera jubilarse en o cerca del año 2035, aproximadamente a los 65 años.Como todos los fondos con fecha objetivo definida, opera bajo un “camino de transición” – un cronograma preestablecido que permite cambiar la combinación de inversiones desde uno orientado al crecimiento hacia uno orientado a la preservación, a medida que se acerca el año objetivo.

Pero aquí está la parte que sorprende a las personas: a nueve años de la línea de meta, el fondo de 2035 sigue siendo un portafolio con mayoría de acciones. Es un fondo dentro de otros fondos.Una colección diversificada de fondos de acciones estadounidenses e internacionales propiedad de Fidelity.Fondos de obligaciones, fondos a corto plazo… Y el lado de las acciones predomina. En el segundo trimestre de 2026…Los gerentes aumentaron su exposición a las acciones de EE. UU. y de los mercados emergentes.– Comprar acciones, no venderlas, incluso después de una primera mitad…Hubo descensos significativos tanto en acciones como en bonos..

No es un accidente ni un error. Es parte del diseño. Fidelity cambió recientemente su plan de transición hacia la jubilación para reducir la exposición a valores en bolsa de manera más gradual, a medida que se acerca el momento de la jubilación.Aumentar la exposición a acciones entre el 0.5% y el 9%.dependiendo del fondo, con la asignación neutra revisada.Se espera que tenga plena efectividad para finales del primer trimestre de 2027.La razón indicada es: los participantes son…Cada vez más se depende de los fondos de fecha de retiro para financiar los ingresos en la jubilación.Y Fidelity cree que mantenerse más pesado en las acciones es la manera de llegar allí.

Preste atención a eso, porque invierte todo el instinto que la mayoría de nosotros tenemos hacia la palabra “2035”. El fondo no simplemente convierte su cuenta en un bono de ingresos. En realidad, le mantiene invertido en acciones, siguiendo los procedimientos establecidos por Fidelity. Es una forma de mantenerlo invertido hasta después de la fecha de jubilación… La idea es que el crecimiento, junto con un plan de retiro adecuado, es mejor que quedarse con un rendimiento bajo.

La cantidad que se te paga no es un dividendo, sino una combinación de varios elementos.

Ahora, la cuestión de los ingresos… Porque aquí es donde un fondo con plazo de vencimiento engaña a las personas. FFTHX sí realiza distribuciones de ganancias.La cantidad de pagos que se reciben y la historia reciente de los dividendos son reales.Pero aquí está el secreto: un portafolio que está compuesto en su mayoría por acciones no genera una rentabilidad en efectivo que sea mucho mayor que la rentabilidad de los dividendos del mercado en general. En estos tiempos, esa rentabilidad está en las cifras bajas, en dígitos individuales. La renta que realmente recibes de un fondo de fecha objetivo es una combinación de tres cosas: los intereses provenientes de los bonos que posee, los dividendos de las acciones que mantiene, y —lo más importante— las ganancias de capital obtenidas por los gestores al vender las acciones durante el proceso de reequilibrio del fondo.

Ese tercer elemento es la trampa. Los ganancias de capital no son dinero recurrente que el portafolio gana; son simplemente el fondo que convierte los aumentos en precios de las acciones en dinero que se puede gastar. En cualquier año dado, estas ganancias pueden ser grandes. Por eso, la distribución que realiza el fondo puede parecer mucho más generosa que los ingresos por intereses y dividendos. Y por eso ese “rendimiento” puede disminuir o desaparecer en un mercado estable o en declive, cuando no hay ganancias que distribuir.

De esta manera medida, la tasa de gastos del fondo es más importante que cualquier tasa de rendimiento anunciada.FFTHX tiene un coeficiente de gastos del 0.63%, aproximadamente igual al promedio de la categoría de fecha objetivo.Es justo, pero no es el coste casi nulo de Freedom de Fidelity.ÍndiceEn un portafolio con crecimiento moderado, se mantendrá durante décadas; esa diferencia en puntos básicos se acumula con el tiempo.

Lo que esto significa en cuanto a cómo debes leer el fondo.

Nada de esto constituye una crítica al fondo que cumple con su función. Fidelity Freedom 2035 es un producto competente, económico y gestionado de manera profesional. Es una opción razonable para quien se jubile alrededor del año 2035 y no quiera manejar personalmente todas las cuentas.

La corrección útil se refiere a las expectativas. Si te encuentras en etapa de jubilación y mantienes este fondo porque creías que los ingresos serían estables, las pruebas indican lo contrario: los ingresos provienen en parte de ganancias obtenidas por la venta de acciones; el portafolio sigue estando mayoritariamente compuesto por acciones. Además, Fidelity ha decidido mantenerlo así. Los ingresos que puedes esperar razonablemente son los intereses y dividendos modestos; la distribución de ingresos es variable y depende de cuántas acciones vendan los gestores con beneficios.

En términos de inversión en ingresos: se trata de una máquina que genera crecimiento y movimiento, pero no es una máquina que produce rendimientos. Es lo opuesto a un bono o a una empresa que paga dividendos de alta calidad, cuyos ingresos provienen de flujos de efectivo recurrentes. Financia tu vida a través del crecimiento, y a través de la venta de acciones con el tiempo… “liquidación más tarde”, no “ingresos ahora”.

La forma honesta de juzgarlo no es el rendimiento. Es la dirección del proceso de crecimiento de las acciones, los costos involucrados y si te sientes cómodo con la idea de que el diseño del producto pretende mantener tu dinero en acciones, incluso cuando te jubiles. Si tu objetivo es obtener ingresos, puedes confiar en ello sin tener que tocar el capital inicial. Un fondo destinado a alcanzar un cierto momento específico es la herramienta incorrecta para ese propósito; funciona bien junto con una estrategia de ingresos fijos, pero no debe confundirse con ella. Y si te sientes cómodo con su verdadero propósito: un crecimiento estable de las acciones, con un plan gradual para reducir el riesgo… entonces, una disminución en el precio, mientras el sistema sigue funcionando bien, es simplemente una oportunidad para tener más de una empresa bien gestionada, a un mejor nivel.