La expansión de la red de fibra de AT&T es un factor que ha pasado desapercibido hasta ahora; sin embargo, puede ser el catalizador necesario para reiniciar su trayectoria de crecimiento.

AT&T ha lanzado sus primeros nuevos planes inalámbricos para el año 2026. Este es un paso que marca un cambio en la competencia entre las empresas del sector. La compañía ha introducido tres nuevos niveles de servicio: Value 2.0, Extra 2.0 y Premium 2.0. El precio inicial de los servicios de Value 2.0 es…$45 por líneaCon descuentos de hasta $55 por línea para las familias con más hijos. Se trata de un intento claro por competir con los rivales en un mercado saturado, ofreciendo un punto de entrada más económico que los planes que reemplaza.

Sin embargo, la reacción del mercado fue bastante moderada. El rendimiento plano de las acciones contrasta con los resultados positivos que la empresa ha tenido recientemente. AT&T informó que…Las ganancias y ingresos en el cuarto trimestre superaron las estimaciones de los analistas.En ese informe, las acciones aumentaron en un 4.8% durante la jornada anterior al cierre de las bolsas. Lo que realmente importa aquí es la brecha entre las expectativas reales y las expectativas previstas. El lanzamiento del plan, aunque constituye una propuesta de valor, parece haber sido ya incorporado en los precios de las acciones. Los inversores ya no se fijaban en los detalles del nuevo plan, sino que se centraban más en la trayectoria competitiva y financiera general del negocio. La noticia no fue sorprendente, pero sí contribuyó a cambiar las expectativas de los inversores.

El “Motor de Fibra”: El lugar donde se encuentra la verdadera brecha de expectativas.

El enfoque del mercado en los planes inalámbricos pasa por alto la verdadera situación del asunto. Aunque el nuevo nivel de servicio Value 2.0 ofrecido por AT&T es un movimiento táctico, el cambio estructural que está llevando a cabo la empresa hacia el uso de fibra es el motor poderoso y subestimado para el crecimiento futuro de sus beneficios. Esta es la principal diferencia entre las expectativas del mercado y la realidad: el mercado considera una competencia en el ámbito inalámbrico, pero no se da cuenta de la expansión masiva y sin inversiones en infraestructura de fibra que está ocurriendo.

Los números cuentan la historia. La actividad de AT&T en el sector de fibras ahora alcanza…Más de 36 millones de ubicaciones.Una base que, según el director ejecutivo John Stankey, se expandirá en el futuro.Más de 40 millones para finales de este año.Más aún, esta infraestructura se está convirtiendo en clientes a un ritmo cada vez más rápido. En el último trimestre, la empresa incorporó nuevos clientes.283,000 clientes que utilizan servicios de banda ancha.Eso marca el mayor aumento en el número de suscriptores de banda ancha en una década. Ese impulso, impulsado por una importante adquisición y años de inversiones, es el verdadero motor detrás del reciente aumento en los resultados financieros.

Sin embargo, este éxito en el negocio de las fibras contrasta claramente con el bajo rendimiento de las acciones en los últimos tiempos. Las acciones han mantenido un comportamiento estable, a pesar del aumento de los beneficios. Esto sugiere que el consenso del mercado sigue centrado en la idea de que la telecomunicación es un sector maduro y centrado en las redes inalámbricas. La brecha entre las expectativas y la realidad es evidente: los inversores se concentran en los datos relacionados con los suscriptores inalámbricos y en las campañas promocionales, mientras que la creación de crecimiento de ganancias a largo plazo se lleva a cabo en el negocio de las redes de fibra. Como señala una analisi, este negocio de las fibras está destinado a convertirse en un centro de ganancias cada vez más importante en el futuro próximo.

En resumen, se trata de un caso clásico en el que las noticias sobre la competencia inalámbrica son consideradas como algo insignificante, mientras que los verdaderos factores de crecimiento quedan pasados por alto. La expansión de la red de fibra es el catalizador oculto que podría reiniciar toda la trayectoria de crecimiento de la empresa. Pero, por ahora, el mercado solo está interesado en las noticias relacionadas con la competencia inalámbrica, y ignora las ventajas estructurales que ofrece la red de fibra.

Catalizadores y riesgos: El camino hacia la reducción de las brechas

El camino hacia adelante depende de dos factores clave: un catalizador importante y un riesgo inminente. El catalizador es la implementación de la producción de fibras, que debe completarse para el año 2026. La gerencia afirma que se está logrando ese objetivo.Más de 40 millones de ubicaciones hasta el final de este año.Es crucial para el crecimiento de los suscriptores. No se trata simplemente de un número; se trata de la infraestructura que permitirá convertir la enorme inversión de la empresa en una base de clientes cada vez mayor, y, finalmente, en un mayor volumen de ganancias. La reciente adquisición del negocio de fibra óptica de Lumen ya ha agregado más de 4 millones de ubicaciones, lo que suma un total de más de 36 millones de localidades conectadas por fibra óptica. La meta de alcanzar las 40 millones de ubicaciones este año es un objetivo a corto plazo que demostrará si el desarrollo de la red de fibra óptica va según lo planeado.

El mayor riesgo es que la competencia en el sector inalámbrico se intensifique aún más. El nuevo nivel de valor 2.0 es un movimiento defensivo, pero si los rivales lo igualan o incluso lo suben, AT&T podría enfrentarse a una batalla promocional aún más intensa. Esto presionaría los ingresos por usuario promedio y retrasaría la plena utilización del valor de las redes de fibra óptica. Actualmente, el mercado está en una situación de competencia feroz, pero es posible que no tenga en cuenta hasta qué punto esa competencia puede volverse agresiva. Esto causaría problemas en los márgenes de ganancia y desviaría recursos de la expansión de las redes de fibra óptica.

Los inversores deben prestar atención a los comentarios relacionados con ambos temas en la conferencia de Morgan Stanley sobre Tecnología, Medios y Telecomunicaciones, el día 3 de marzo. La presentación del director ejecutivo será una oportunidad importante para evaluar la confianza de la dirección en la consecución del objetivo de proporcionar servicios de fibra óptica. Además, podrán obtener información actualizada sobre el panorama competitivo del sector. Como señala el analista Jeff Kagan, este sector puede estar entrando en un nuevo ciclo de crecimiento, pero esto será diferente, ya que estará impulsado por nuevos productos y modelos de negocio. Para AT&T, el éxito de ese ciclo depende de si la implementación de servicios de fibra óptica puede superar cualquier presión de precios en el mercado inalámbrico. La brecha entre expectativas y realidad se reducirá solo si el mercado ve que el crecimiento de los suscriptores de servicios de fibra óptica aumenta más rápidamente que la caída de precios en el mercado inalámbrico.