Fevertree Drinks (AIM:FEVR): ¿Es la expansión en los Estados Unidos y la alianza con Molson Coors un cambio significativo?

La alianza entre Fevertree Drinks y Molson Coors representa un cambio estratégico crucial para la marca de bebidas refrescantes con sede en el Reino Unido. Esta alianza transforma su negocio en Estados Unidos, pasando de ser una empresa que requiere una gran inversión de capital, a una empresa basada en royalties. La alianza, anunciada en enero de 2025, otorga a Molson Coors los derechos exclusivos de comercialización de las bebidas gaseosas de alta calidad de Fevertree en Estados Unidos, incluyendo las responsabilidades de producción, marketing y distribución. A cambio, Molson Coors…Adquirió una participación del 8.5% en las acciones de la empresa.En Fevertree, se decidió comprar su filial en los Estados Unidos por 24 millones de dólares. Este paso aborda los problemas operativos que han persistido durante mucho tiempo en Fevertree, como la distribución fragmentada y los altos costos de transporte. Al mismo tiempo, esto también se enmarca dentro de las estrategias de Molson Coors.Estrategia “Más allá de la cerveza”Para diversificar hacia bebidas premium sin alcohol.

Valor de la Asociación Estratégica: Una Revolución en la Eficiencia Capitalista

La transición de Fevertree hacia un modelo basado en regalías elimina la necesidad de realizar gastos de capital significativos en las actividades de fabricación y logística. Estos gastos históricamente habían limitado su rentabilidad por capital empleado (ROCE). Al transferir estas responsabilidades a Molson Coors, Fevertree puede acceder a recursos adicionales.Red de distribución que abarca a medio millón de cuentasY 30,000 entregas diarias… Una escala que nunca podría alcanzar de forma independiente.

Esta alianza permite que Fevertree pueda obtener beneficios económicos de su marca, sin los problemas operativos que implica gestionar una cadena de suministro compleja.

Por su parte, Molson Coors logra entrar en el mercado de los mezcladores de alta calidad, donde Fevertree…Ya ocupa el primer lugar.Se utiliza en tonics y cervezas con jengibre. Esta colaboración también complementa las recientes inversiones de Molson Coors en categorías sin alcohol, como su participación mayoritaria en ZOA Energy, así como los planes de lanzar cócteles como Naked Life.Los analistas de Jefferies destacan lo siguiente:Que esta alianza podría impulsar el crecimiento de Molson Coors en los Estados Unidos en más de 200 puntos básicos durante tres años, gracias a las oportunidades de venta cruzada y a los precios más elevados.

Potencial de crecimiento: De la declinación a la expansión

El negocio de Fevertree en los Estados Unidos ha tenido dificultades durante mucho tiempo debido a la reducción de las márgenes de ganancia, causada por el aumento de los costos logísticos y la limitada eficiencia económica. La alianza representa una oportunidad para mejorar esta situación.Pagos mínimos garantizados de regalíasHasta el año 2030, lograr una fuente de ingresos estable y reducir la exposición a costos de insumos volátiles.Proyecciones de JefferiesEsa producción localizada y los gastos de marketing estabilizados permitirán que Fevertree regrese a un margen operativo del 18% para el año 2028, lo que revertirá la declinación que ha ocurrido durante varios años en el margen de rentabilidad de las inversiones.

La transición hacia la producción local es un factor clave para el éxito de Fevertree. Al utilizar las instalaciones de Molson Coors en los Estados Unidos, Fevertree evita los altos costos de transporte asociados a la importación de productos desde el Reino Unido. Esto no solo mejora las márgenes de ganancia, sino que también aumenta la capacidad de respuesta a la demanda del mercado, lo cual es un factor crucial para mantener una posición competitiva en términos de precios.Los analistas de Jefferies mejoraron la opinión sobre el rendimiento del mercado español.Fevertree ha sido incluida en la lista de acciones que se van a vender, debido a estas mejoras en las ganancias. Se ha aumentado su precio objetivo a 11,00 libras, lo que implica un aumento del 30% con respecto al nivel previo al anuncio.

Confianza de los analistas y sus implicaciones en el mercado

El ascenso de Jefferies refuerza la creciente confianza del mercado en el potencial transformador de esta alianza. La firma…Objetivo de aumento de las acciones de Molson CoorsA $51.00, enfatizando que la integración de Fevertree en su portafolio podría impulsar la “premiumización” de sus productos no alcohólicos. Para Fevertree, esta asociación reduce los riesgos de ejecución en Estados Unidos, donde anteriormente enfrentaba dificultades para expandir su distribución y aumentar la conciencia del marca.La experiencia de Molson CoorsEn asociaciones de venta al por menor a gran escala, y gracias a su presencia en el 90% de las tiendas de comestibles de los Estados Unidos, se abre un camino claro para la penetración en el mercado.

Los términos financieros del acuerdo también sugieren que se trata de un beneficio mutuo. La participación del 8.5% de Fevertree en Molson Coors complementa los intereses de esta empresa, mientras que la adquisición de su subsidiaria en Estados Unidos, por valor de 24 millones de dólares, le proporciona liquidez inmediata. Esta estructura reduce el riesgo en el balance general de Fevertree, al mismo tiempo que le permite aprovechar las oportunidades de crecimiento del mercado estadounidense.

Conclusión: Un cambio significativo para las ambiciones de Fevertree en Estados Unidos

La alianza entre Molson Coors y Fevertree aborda los principales desafíos operativos y financieros de Fevertree, aprovechando la eficiencia del capital, la expansión de las márgenes y un crecimiento escalable. Al transformar su negocio en EE. UU. en un modelo basado en regalías, Fevertree puede concentrarse en la innovación de su marca, al mismo tiempo que aprovecha la infraestructura de Molson Coors. Con las recomendaciones de precios mejoradas por Jefferies y el objetivo de obtener márgenes del 18% para el año 2028, esta alianza parece ser un catalizador para un cambio positivo en las inversiones. Para los inversores, esta alianza no solo representa una reordenación estratégica, sino también una revitalización de la propuesta de valor a largo plazo de Fevertree en un mercado de alta crecimiento y con productos de calidad.