Ganancias de FedEx esta noche: Si el precio del petróleo y los costos de transporte disminuyen, esta acción podría caer rápidamente.

FedEx se enfrenta a un año financiero difícil.Ganancias del tercer trimestreHay mucho más en juego en esto, que en el habitual ritual de “beat-or-miss”.Los inversores buscan pruebas concretas de si la historia de transformación de la empresa puede superar el impacto negativo que provoca un panorama macroeconómico cada vez más difícil. Esto es especialmente importante teniendo en cuenta que los precios del petróleo están aumentando, la demanda de transporte flete sigue siendo incierta, las incertidumbres relacionadas con los aranceles persisten, y el separamiento de FedEx Freight en junio de 2026 se acerca rápidamente.Eso significa que se trata de una gran cantidad de placas giratorias en un solo trimestre. Por eso, este informe puede ser importante más allá del número del EPS presentado en el titular del informe.

En consenso.Wall Street busca un EPS ajustado en el rango de $4.11 a $4.17, teniendo en cuenta una facturación cercana a los $23.5 mil millones. Algunos analistas son un poco más optimistas. Por ejemplo, Wells Fargo recientemente aumentó su estimación del EPS para el tercer trimestre fiscal a $4.30. Según ellos, FedEx Express sigue siendo el principal factor que impulsa los resultados financieros de la empresa. En cambio, se cree que el sector de transporte de cargas probablemente seguirá mostrando resultados débiles. Esta división entre los dos sectores es importante, ya que refuerza la estructura actual de la empresa.Los inversores están cada vez más dispuestos a creer que la empresa puede recuperar y mejorar la situación del negocio Express. Pero todavía es necesario asegurarse de que esos beneficios no se vean desviados por una demanda industrial más débil.Presión del combustible, o la suavidad en el segmento de transporte de carga.

El informe del segundo trimestre de FedEx muestra un rendimiento bastante bueno. En el segundo trimestre fiscal, el EPS ajustado fue de 4.82 dólares, lo que representa un aumento del 19% en comparación con el año anterior. Además, los ingresos consolidados aumentaron un 7%. Los ingresos operativos ajustados también aumentaron un 17%, y la margen operativo aumentó en 60 puntos básicos. Los ingresos de FedEx Express aumentaron un 8%. Los ingresos operativos ajustados aumentaron un 24%, y el margen operativo se expandió en 100 puntos básicos. Estos avances se debieron a mejores tendencias en términos de rendimiento y volumen de negocios en el mercado doméstico de Estados Unidos. Casi la mitad del crecimiento de los ingresos provino de los servicios B2B. Este es un dato importante, ya que la dirección de FedEx ha estado enfocándose cada vez más en servicios de mayor rendimiento y calidad, en lugar de simplemente buscar aumentar el volumen de negocios sin pensar en las condiciones reales del mercado.

Ese nivel más alto de desempeño en el segundo trimestre estableció un estándar más elevado para el tercer trimestre.A pesar de que la dirección ya había advertido que el EPS ajustado probablemente sería menor en comparación con el segundo trimestre. La empresa aumentó su proyección de EPS ajustado para todo el año al tercer trimestre, a un rango de 17.80 a 19.00 dólares, en comparación con los 17.20 a 19.00 dólares anteriormente. Este rango de cifras es importante ahora, porque si FedEx logra mantener un valor promedio de EPS de alrededor de 4 dólares en el tercer trimestre, todavía necesitará un cuarto trimestre bastante bueno para poder terminar cerca del punto medio o en el extremo superior del rango anual.Los analistas no solo están observando si FedEx logrará superar las expectativas del tercer trimestre. También están prestando atención a si la dirección de la empresa elevará los límites de las estimaciones, si aumentará el punto medio o si dejará inalterado ese rango, cullando a los factores macroeconómicos por las dificultades que enfrenta la empresa.En este mercado, la forma en que se expresan las palabras es tan importante como los cálculos matemáticos.

Los márgenes de operación serán uno de los aspectos clave que hay que vigilar.Los inversores quieren saber si FedEx podrá continuar mejorando sus márgenes de beneficio gracias a su transformación en su red 2.0 y a su disciplina en cuanto a los precios, especialmente en el área de servicios express.La estrategia a largo plazo que la empresa presentó en la jornada de investidores depende en gran medida del aumento de las margenes de beneficio. La dirección de la empresa tiene como objetivo lograr mejoras significativas mediante una mejor distribución de los recursos, un procesamiento más eficiente, la digitalización y un mayor enfoque en sectores B2B rentables, como el sector de la salud, la automoción, la aeronáutica y los centros de datos.Varios analistas concluyeron que FedEx tiene una posibilidad real de lograr márgenes de ganancias significativamente más altos para el año 2029. Pero los datos de cada trimestre son importantes para poder evaluar si esas mejoras se mantienen o no. En el tercer trimestre, la pregunta es si el aumento en los costos de combustible y las demoras en recuperar los costos adicionales afectarán negativamente esas mejoras.

El problema del combustible es, probablemente, la preocupación más inmediata. El aumento de los precios del petróleo ha afectado negativamente a las acciones de empresas relacionadas con el transporte. Las acciones de FedEx han bajado desde los 392 dólares a finales de febrero, hasta los 340 dólares aproximadamente, debido al aumento en los precios de la energía. En teoría, FedEx puede compensar los mayores costos del combustible mediante recargos adicionales. Pero en la práctica, esos incrementos suelen tardar en aparecer, y los altos costos de envío también pueden disminuir la demanda. Bernstein sostiene que las perturbaciones causadas por los conflictos pueden, de hecho, aumentar los precios del transporte aéreo, lo que podría ayudar a empresas como FedEx a mantener algunos beneficios de precios, especialmente teniendo en cuenta su eficiencia en la gestión de sus operaciones. Esa es la interpretación positiva. Por otro lado, existe la opinión contraria: la inflación relacionada con el combustible puede afectar simultáneamente los volúmenes de negocios, los márgenes de ganancia y la actitud de los clientes.La dirección de la empresa analizará con detalle cuán rápido se están recuperando los costos adicionales relacionados con el combustible, si la demanda ha disminuido y cómo se comportan los clientes.

La desglosación de los datos será muy importante. FedEx Express sigue siendo el foco principal de las inversiones. Los inversores querrán saber si las tendencias en el sector de envíos nacionales, la demanda internacional y los precios siguen manteniéndose estables. El aumento de la rentabilidad internacional también es un aspecto importante a largo plazo, especialmente en Europa, donde la gerencia ha enfatizado la necesidad de una reestructuración continua y la optimización de la red de transporte. Por otro lado, el volumen de carga podría seguir siendo bajo, como han señalado varios analistas. Esto podría ser aceptable a corto plazo, ya que se avecina la separación de esta división en junio. Pero cualquier deterioro adicional en el volumen o los márgenes de beneficio podría afectar negativamente las perspectivas del negocio, especialmente teniendo en cuenta que se espera que el negocio de carga ayude a maximizar el valor una vez que se separe de FedEx Express.

Las tarifas y los reembolsos son otro aspecto que hay que tener en cuenta.FedEx busca la devolución completa de los impuestos establecidos por la IEEPA, después de que la Corte Suprema decidiera que el gobierno no tenía autoridad para imponer tales aranceles.La empresa también ha dicho que, si se realizan reembolsos a FedEx, estos se transferirán nuevamente a los remitentes y consumidores que originalmente tuvieron que asumir el costo.Eso significa que este asunto puede ser más importante desde el punto de vista de las relaciones con los clientes y los procesos relacionados con la gestión de pedidos, en lugar de considerarse como una gran oportunidad para aumentar los ingresos. Sin embargo, los inversores necesitarán claridades sobre cuándo ocurrirá esto, cómo se llevará a cabo y si la incertidumbre relacionada con los aranceles ha afectado el comportamiento de los transportistas, la demanda transfronteriza o la planificación de los clientes.

A largo plazo, el contexto estratégico sigue siendo constructivo.La jornada de investidores de FedEx proporcionó a los “bulls” lo que querían: un marco para mejorar la calidad de los ingresos, lograr una expansión de las márgenes de Expreso y obtener un flujo de caja libre más sólido, a medida que se acerca el momento de la privatización de Freight.La empresa tiene como objetivo obtener ingresos por valor de 98 mil millones de dólares en el año fiscal 2029, con ingresos operativos de 8 mil millones de dólares y flujo de efectivo libre ajustado de 6 mil millones de dólares. Varios analistas aumentaron sus targetes de precios después de ese evento, argumentando que el mercado aún no ha valorado completamente la capacidad de la empresa para generar ganancias o el potencial de crecimiento que ofrece la separación de servicios de transporte. Pero hay un problema: un buen marco estratégico solo puede apoyar a una acción hasta que los datos trimestrales no comiencen a deteriorarse. El mercado tiende a perder su entusiasmo cuando los precios del petróleo aumentan y los volúmenes de negociación disminuyen.

Técnicamente, las acciones parecen bastante frágiles. Por lo tanto, este informe podría tener una importancia considerable.Las acciones han luchado para mantenerse por encima del nivel de 345 dólares durante la última semana. Este nivel parece ser un punto importante de apoyo a corto plazo. Si FedEx logra una buena performance, y si sus márgenes de beneficio son confiables, y si aumenta o al menos mantiene su guía de precios, entonces las acciones podrían estabilizarse y volver a subir hacia los 300 dólares. Pero si la empresa no logra cumplir con sus objetivos, si su guía de precios es cautelosa, o si se indica que las presiones macroeconómicas y las presiones relacionadas con el combustible están afectando negativamente su progreso operativo, entonces las acciones podrían caer rápidamente hacia los 315 dólares. Eso no es nada dramático; simplemente es lo que sucede cuando una acción cíclica, que recientemente ha experimentado un aumento en su precio, se encuentra en un mercado nervioso.

En resumen, las expectativas de los inversores son bastante claras. Se espera que FedEx tenga otro trimestre sólido, con el negocio Express siendo el más destacado. El negocio de transporte de carga, por su parte, sigue teniendo problemas, pero las márgenes siguen siendo bastante buenas. Los inversores también esperan recibir comentarios sobre temas como el petróleo, las tarifas, los reembolsos, la demanda, y si la empresa puede seguir creciendo sin depender de un entorno macroeconómico ideal. FedEx ha hecho un buen trabajo para convencer a los inversores de que el negocio está cambiando. La tarea de esta noche es demostrar que esta historia puede seguir funcionando incluso cuando el entorno macroeconómico se vuelva complicado.

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