FedEx superó con creces las expectativas: los inversores están beneficiándose de las ganancias de la empresa.

FedEx Corporation (FDX)EntregadoEs un tipo de información que responde a muchas de las preguntas de los inversores de una sola vez. La empresa publicó esa información.BPM claroEn cuanto a las ganancias, los ingresos y las márgenes de beneficio, se elevaron las expectativas para todo el año. Se reiteró que la separación de FedEx Freight está en marcha para el 1 de junio. Además, se mantuvo un tono de confianza en lo que respecta a la ejecución de las actividades, el control de costos y la capacidad de generar ganancias a largo plazo. El aumento del precio de las acciones, de aproximadamente un 7%, tiene sentido en ese contexto, especialmente teniendo en cuenta que las acciones ahora podrían alcanzar su nivel más alto en 52 semanas, cerca de los 392 dólares. En circunstancias más favorables, el aumento podría haber sido aún mayor. Pero este mercado sigue siendo influenciado por los precios del petróleo, las tasas de rendimiento y los noticias relacionadas con Oriente Medio. Los inversores están ganando rápidamente, ya que las acciones vuelven hacia los 360 dólares.

Sobre los númerosEl cuarto trimestre se llevó a cabo mucho mejor de lo que esperaban los analistas. FedEx Corporation informó un EPS ajustado de $5.25 en el tercer trimestre fiscal. Este valor superó ampliamente las expectativas, que oscilaban entre $4.09 y $4.17, según la fuente de información utilizada. Además, los ingresos ascendieron a $24.0 mil millones, superando las estimaciones previas, que fluctuaban entre $23.4 mil millones y $23.5 mil millones. Los ingresos operativos ajustados fueron de aproximadamente $1.62 mil millones a $1.68 mil millones, superando las expectativas, que eran de alrededor de $1.37 mil millones a $1.39 mil millones. El margen operativo ajustado fue del 6.7%, lo cual superó las expectativas de los analistas, que estimaban un margen de alrededor del 6.0%.El crecimiento se debió a un volumen más alto de paquetes nacionales en los Estados Unidos, precios más bajos, buenos resultados con los paquetes internacionales, y una continua disciplina en los costos.Los ingresos del segmento de Servicios Express de Federal Express fueron de 21,15 mil millones de dólares, lo cual fue mejor de lo esperado. En cambio, los ingresos del segmento de Servicios de Transporte de Federal Express fueron de 1,99 mil millones de dólares, algo inferior a lo previsto. Esto indica que el negocio principal de Servicios Express está teniendo un buen desempeño, mientras que el segmento de Servicios de Transporte sigue siendo más difícil de manejar en este momento.

La orientación era tan importante como el producto en sí. La dirección del negocio proporcionó a los inversores más de lo que esperaban.FedEx Corporation (FDX) aumentó su proyección de crecimiento de ingresos para todo el año a un 6.0% a 6.5%, en lugar del rango anterior de 5.0% a 6.0%. Además, elevó las expectativas de ganancias por acción ajustadas a entre $19.30 y $20.10, desde los $17.80 y $19.00.Esto contrasta con las expectativas de los analistas, que estimaban un valor de alrededor de 18.59 dólares. Por lo tanto, el nuevo rango de precios superó por completo las expectativas del mercado. La empresa también redujo su proyección de gastos de capital para todo el año, a no más de 4.1 mil millones de dólares, en lugar de los 4.5 mil millones de dólares previstos. Esto indica que la gerencia está buscando formas de mejorar la eficiencia sin necesidad de gastar tan mucho dinero. El promedio de las proyecciones de EPS implica que los ingresos del cuarto trimestre serán de aproximadamente 5.80 dólares. Este valor está ligeramente por debajo de algunos datos del mercado. Sin embargo, los analistas de empresas como UBS señalaron que FedEx Corporation ha establecido un patrón de establecer objetivos de ventas y luego superarlos posteriormente.

Los comentarios de la dirección sobre la economía fueron constructivos.Aunque no exactamente en un estado de euforia. Raj Subramaniam describió ese sector como uno que se basa en “la eficiencia y la cantidad de servicios ofrecidos”. Además, destacó que la transformación de la red y las herramientas digitales permiten que el sistema sea más eficiente y rentable. Los ejecutivos mencionaron las ventajas de los envíos nacionales e internacionales en Estados Unidos. Casi la mitad del crecimiento de los ingresos se debe a los servicios B2B. Esto es importante, ya que los inversores suelen asignar mayor importancia a la demanda generada por actividades comerciales, en comparación con los envíos destinados al consumidor.También hubo signos de mejoría en ciertas áreas del panorama de la demanda, especialmente en áreas como las exportaciones de China y las ventas minoristas. Aunque la dirección no logró declarar un verdadero auge macroeconómico.El mensaje general era que FedEx Corporation no se basa únicamente en una economía que va mejorando. En lugar de eso, la empresa crea su propia capacidad de generación de ingresos a través de la reestructuración, mejoras en los servicios y optimización de la red de transporte.

Esa reestructuración se está convirtiendo en algo fundamental para el éxito de la empresa. La compañía afirma que las economías relacionadas con la transformación en el ejercicio fiscal 2026 deberían superar los 1 mil millones de dólares, superando así las expectativas anteriores de 1 mil millones de dólares. La dirección también ha mencionado otros programas en los mercados internacionales que podrían reducir la cantidad de empleados operativos en aproximadamente 5,000 personas, en un período de unos 18 meses. FedEx Corporation espera que los costos previos a los impuestos relacionados con las despidos, los gastos legales y profesionales, así como los costos de cierre de las instalaciones, sumen entre 225 y 325 millones de dólares. En el tercer trimestre, la empresa incurrió en costos relacionados con esto de 16 millones de dólares. Los ejecutivos han dejado claro que estos no son solo ajustes temporales, sino cambios estructurales en la forma en que opera la empresa, incluyendo cambios en los horarios, las ubicaciones y la automatización de procesos.Por eso, los analistas están más convencidos de que FedEx Corporation tiene un mayor potencial para expandir sus márgenes de ganancia de manera sostenible, de lo que muchos habían supuesto anteriormente.

Uno de los temas más importantes que preocupaban a los inversores al momento de la publicación del informe era el sector energético. La dirección de la empresa se ocupó de este problema de manera proactiva.El aumento en los precios del petróleo tiene una importancia considerable para la FedEx Corporation (FDX). Sin embargo, la empresa indicó que el impacto de los costos de combustible en el cuarto trimestre será relativamente bajo. Esto es importante, ya que, debido a que los precios del crudo están cerca de los 90 dólares por barril y los mercados energéticos mundiales siguen siendo vulnerables a nuevos aumentos en los precios, muchos inversores temían que el aumento en los costos de combustible pudiera arruinar gran parte de los logros operativos de la empresa durante ese trimestre.La dirección de la empresa consideró que el combustible representa un obstáculo importante, pero no uno lo suficientemente grande como para afectar negativamente las perspectivas financieras del año en curso.Analistas como Stephens seguían señalando que el combustible era un aspecto que debía ser vigilado de cerca, especialmente en relación con las compensaciones ofrecidas a los empleados. Pero lo importante de esta conversación fue que parecía que FedEx Corporation estaba mejor preparada para enfrentar las dificultades, mucho mejor de lo que se temía.

Lo mismo ocurre en el Medio Oriente. Subramaniam dijo que esa región representa una parte relativamente pequeña del total de los ingresos. Además, describió la perturbación causada por la guerra con Irán como un “pequeño” obstáculo para los negocios en esa región.Añadió que el equipo de red de la empresa ha realizado un trabajo excelente en la adaptación de las operaciones. Según él, FedEx Corporation ha logrado reencaminar los envíos y manejar la situación de manera eficiente, sin que esto tuviera un impacto significativo en los resultados del negocio. Este comentario fue importante, ya que los inversores estaban preocupados no solo por la exposición directa, sino también por los efectos colaterales que podrían surgir en el área de transporte aéreo, logística global y rutas de envío. Al menos por ahora, la dirección no considera que este conflicto sea una amenaza real para los resultados del cuarto trimestre. Esto ayudó a calmar uno de los mayores temores que rondaban sobre las acciones de la empresa.

Los aranceles son un tema más complicado, y la dirección tomó medidas cautelosas al respecto.FedEx Corporation (FDX) reconoció que los cambios en las políticas comerciales globales representan un obstáculo importante. Además, los comentarios presentados en los documentos de análisis indicaron que los aranceles y la incertidumbre en los mercados de exportación siguen siendo un problema considerable.La empresa no ha visto mucha mejoría en la demanda de exportaciones. Mientras que FedEx intenta recuperar los beneficios perdidos debido a las regulaciones arancelarias, esto parece ser más una medida para reducir las tarifas a los clientes, y no una verdadera ventaja operativa. En otras palabras, las tarifas no están contribuyendo a mejorar las cosas, sino que tampoco ayudan en absoluto.La perspectiva de la empresa supone, de manera explícita, que no habrá ningún otro desarrollo negativo relacionado con la economía, la geopolítica o el comercio internacional.Por lo tanto, si las tarifas empeoran significativamente, ese sería uno de los riesgos negativos más importantes que hay que tener en cuenta.

La última pieza clave es la configuración de las acciones en sí. Con un aumento del precio del papel del aproximadamente 7%, y con el precio acercándose al nivel más alto de los últimos 52 semanas, en torno a los 392 dólares, los inversores claramente están creyendo que FedEx Corporation (FDX) está ganando en eficiencia y calidad de sus resultados financieros. La división de negocios relacionada con el transporte sigue progresando bien; la dirección de la empresa habla con confianza sobre flujos de efectivo gratuitos y rentabilidad duradera. Los analistas también han elevado rápidamente las estimaciones de precios, hasta el rango de 410 a 446 dólares. Sin embargo, hay un aspecto importante que debe tenerse en cuenta: el transporte sigue siendo un área vulnerable, con reducidas cantidades de envíos y costos relacionados con la división de negocios que todavía ejercen presión sobre los resultados. Además, los riesgos macroeconómicos relacionados con el petróleo, las tarifas y las tasas de rendimiento aún existen. A pesar de todo, este fue un trimestre bastante bueno, según cualquier medida razonable. La reacción del mercado sugiere que los inversores ven cada vez menos a FedEx Corporation como una empresa con problemas de transporte, sino más bien como una empresa que finalmente está mostrando su verdadera capacidad de generar beneficios económicos.

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