Política de la Reserva Federal y su impacto en el riesgo de liquidez: Transformación de los mercados y las estrategias de inversión en 2023-2025

Las estrategias de gestión de liquidez desarrolladas por la Reserva Federal entre 2023 y 2025 han transformado profundamente las dinámicas del mercado financiero y el comportamiento de los inversores. Cuando la banca central concluyó su programa de endurecimiento cuantitativo en diciembre de 2025…Marcó un cambio crucial.De una era post-pandémica de “líquidez abundante” a un marco de “líquidez suficiente”. Este cambio se debe a una reducción del balance de la Reserva Federal en 2.3 billones de dólares, así como a niveles cercanos a cero de la facilidad de recompra inversa.Ha recalibrado las primas de riesgo.Expectativas de volatilidad y prioridades en la asignación de activos en los mercados globales. A continuación, analizaremos los mecanismos que subyacen a esta transformación, así como sus implicaciones para el riesgo de liquidez y las estrategias de inversión.

El régimen de liquidez del Fed: De QT2 a “reservas suficientes”

El programa QT2 del Fed, que duró desde mediados de 2022 hasta diciembre de 2025.El objetivo era reducir su balance contable.Al tiempo que se evita el estrés sistémico que se observó durante su fase inicial QT1 (2017-2019). Al permitir que los valores bursátiles maduren sin necesidad de reinversión, y al utilizar compras de billetes del tesoro para la gestión de reservas.La Reserva Federal eliminó gradualmente las reservas excesivas.Mientras se mantenía la estabilidad del mercado. Sin embargo, a finales de 2025, el banco central cambió su postura hacia una posición más acomodaticia.Detener el funcionamiento de QT2 para mantener una liquidez “adecuada”.Con reservas bancarias de aproximadamente 2.85 billones de dólares. Este cambio de dirección estuvo marcado por una reducción del tipo de interés del 0.25% en diciembre de 2025.Reflexionando con un optimismo cauteloso.En cuanto a la inflación (2.8% a septiembre de 2025), así como al mercado laboral en proceso de desaceleración.

El enfoque de la Fed contrastaba marcadamente con sus esfuerzos anteriores relacionados con QT1.Donde hay reducciones repentinas en las reservas.Había provocado turbulencias en el mercado de rehenes en 2019. Para el año 2025, las reservas residuales serán más altas y la infraestructura del mercado mejorará.Mitigando tales riesgos.Esto permite una transición más fluida hacia un entorno posterior al QT. Este cambio ha redefinido las normas relacionadas con la liquidez.Con los inversores ya anticipando los costos de inversión.Un “premio de liquidez” persistente y una volatilidad estructural elevada (el VIX promedio está entre 18 y 20).

Dinámica del mercado: Liquidez, volatilidad e impactos específicos de cada sector

El régimen de liquidez del Fed ha influido directamente en la dinámica del mercado, especialmente en los mercados de bonos del gobierno y de empresas. En 2023 y 2025…Choques de liquidez, como la crisis bancaria de marzo de 2023.Y las anunciaciones de aranceles en abril de 2025 han agravado los diferenciales entre el precio de compra y venta, además de reducir la profundidad del libro de órdenes para los bonos del gobierno de EE. UU. Por ejemplo…El diferencial entre el precio de oferta y el precio de venta de los bonos del Tesoro con vencimiento de dos añosLa volatilidad de los tipos de interés se incrementó hasta niveles superiores a los observados durante la crisis de la pandemia de marzo de 2020. En cambio, la profundidad del libro de ordenes para los bonos a cinco años descendió hasta niveles muy bajos, similares a los de la época de la pandemia. Aunque estos indicadores han recuperado rápidamente su nivel normal, esto demuestra una mayor sensibilidad a las perturbaciones macroeconómicas y a la incertidumbre política.

Los mercados de bonos corporativos también presentaron un alto riesgo de liquidez. Para el año 2025…Bonos de alto rendimiento de los EE. UU. negociados con diferencias entre el precio de oferta y el precio de venta.Con un precio de 0.25 centavos, este valor es significativamente más alto que el de los bonos de grado de inversión europeos, que cuestan 0.12 centavos. Esta diferencia destaca la mayor complejidad del mercado estadounidense, algo que se debe en parte a la menor presencia del Fed en las compras de activos no relacionados con tesorería durante el segundo período de QE. Mientras tanto…La volatilidad del mercado de bonos se mantuvo elevada.Con los tipos de recompra y el Tipo Efectivo Federal Ejecutivo como indicadores clave del estrés de liquidez.

Cambios en la estrategia de inversión: Diversificación, ingresos y gestión del riesgo

Los inversores han recalibrado sus estrategias para adaptarse al nuevo entorno de liquidez. Con la decisión del Fed de mantener reservas “adecuadas”,La asignación de activos ha cobrado cada vez más importancia.Gestión de la liquidez, calidad y volatilidad. Por ejemplo:
–Ingresos fijosLos inversores que buscan obtener ingresos se han concentrado en…La segmentación de la curva de rendimiento para aquellos con entre 3 y 7 años de edad.Donde los rendimientos moderados compensan los riesgos percibidos.El índice de bonos agregados de Bloomberg en Estados Unidos aumentó un 2.9%.Hasta el año en curso de 2025, reflejando esta tendencia.
–AccionesLas acciones de mediano y pequeño capital aumentaron en importancia a principios de 2025.Como los inversores buscaban oportunidades que estuvieran subvaluadas.En relación con los principales valores de gran capitalización, las acciones internacionales también se beneficiaron.Un dólar estadounidense más débil.Mejorando el atractivo de la diversificación.
–Otras opcionesIncerteza en torno de la política comercial y riesgos de stagflaciónDespertó el interés por los activos digitales.Y también los instrumentos “tokenizados”, como herramientas para diversificar las carteras de inversiones, más allá de las clases tradicionales de activos.

Estos cambios reflejan una tendencia general hacia estrategias de gestión de múltiples activos, que buscan equilibrar la generación de ingresos con la capacidad de resistir a los impactos económicos negativos. Los inversores también están adoptando este enfoque.Marcos de gestión del riesgo más detallados.Utilizando herramientas como derivados vinculados a la volatilidad e instrumentos de cobertura de liquidez.

El camino a seguir: Cómo enfrentar la incertidumbre estructural

El régimen de liquidez del Fed ha creado un entorno híbrido, en el que la estabilidad impulsada por las políticas coexiste con la volatilidad estructural. Para los inversores, esto implica la necesidad de estrategias dinámicas que se adapten a las métricas del riesgo de liquidez en constante cambio. Entre los aspectos clave que deben tenerse en cuenta están:
1. Español:Monitoreo de las primas de liquidezDado que los diferencias entre el precio de compra y venta, así como la profundidad de la libreta de órdenes, siguen siendo sensibles a las noticias macroeconómicas,Los inversores deben fijar un precio adecuado para el riesgo de liquidez.En sus valoraciones.
2.Diversificar más allá de los activos tradicionalesActivos alternativos, incluyendo monedas digitales y productos estructurados.Ofrecer retornos no correlacionados.En un mercado fragmentado.
3.Planificación de escenarios para cambios en las políticasLas futuras acciones de la Fed, ya sea en forma de recortes de tipos o de renovaciones en las compras de activos, probablemente dependerán de…Inflación, datos del mercado laboral y desarrollo de la política comercialEspañol:

Conclusión

La gestión de la liquidez por parte de la Reserva Federal para los años 2023-2025 ha modificado significativamente las dinámicas del mercado, transformando las métricas relacionadas con el riesgo de liquidez y el comportamiento de los inversores. Aunque el final del QT2 ha estabilizado las reservas y reducido el estrés sistémico, también ha generado nuevos desafíos, como una volatilidad mayor y problemas específicos en cada sector. Para los inversores, el camino a seguir requiere un enfoque meticuloso que equilibre la generación de ingresos, la diversificación y la gestión proactiva de riesgos. Mientras la Fed continúa enfrentándose a un entorno macroeconómico complejo, la adaptabilidad seguirá siendo el pilar fundamental de las estrategias de inversión exitosas.