Inseguridad en la política monetaria y sus consecuencias en el mercado: Una posición estratégica para un régimen liderado por Trump

La reaparición de Donald Trump como fuerza dominante en la política estadounidense ha generado una profunda incertidumbre en la trayectoria de las políticas del Banco Central. Aunque la independencia del Banco Central siempre ha sido un pilar fundamental de su credibilidad, los llamados explícitos de Trump para que el gobierno ejerza influencia sobre las tasas de interés, así como sus promesas durante la campaña para reformar los marcos regulatorios, requieren una reevaluación de las estrategias de inversión. Este análisis examina la posible interacción entre la agenda económica de Trump, la probable respuesta del Banco Central y las consecuencias para los mercados.

El plan económico de Trump: Desregulación, reducción de impuestos y control ejecutivo

La campaña electoral de Trump para el año 2024 presentó una visión claramente intervencionista en relación con la economía. En su esencia, se trata de un compromiso para “hacer que Estados Unidos sea más asequible”, mediante la desregulación generalizada y recortes impositivos. Entre las propuestas clave se encuentra la reducción a la mitad de los costos energéticos en 18 meses, así como la eliminación de las regulaciones ambientales establecidas durante la administración de Biden.Eliminar los impuestos sobre la renta de las prestaciones del Seguro Social.Estas medidas tienen como objetivo reducir los costos de vida, pero corren el riesgo de agravar las presiones inflacionarias, especialmente si se combinan con…Las tarifas del 10% propuestas por Trump en todas las categoríasEn cuanto a las importaciones.

La postura del gobierno respecto a la Reserva Federal es igualmente importante. Trump ha criticado repetidamente la independencia de la Fed.Abogando por una mayor supervisión ejecutiva de las tasas de interés.Durante su primer mandato, tuvo desacuerdos públicos con el entonces presidente, Jerome Powell.Su campaña para el año 2024 reiteró sus demandas.Para una Fed que da prioridad al crecimiento económico sobre el control de la inflación… Esto sugiere un posible conflicto entre las dos principales responsabilidades de la Fed y la concentración exclusiva de Trump en el tema de la asequibilidad de los productos financieros.

La postura acomodaticia de la Fed: Nombramientos y herramientas de política

Si Trump logra obtener un segundo mandato, la elección de su candidato para el cargo de presidente de la Reserva Federal será de suma importancia. Kevin Hassett, economista especializado en temas relacionados con el suministro y exjefe económico de la Casa Blanca de Trump, es uno de los principales candidatos.La defensa pública de Hassett en favor de tasas de interés más bajasY la desregulación está en línea con la agenda de Trump; lo mismo ocurre con su escepticismo hacia las regulaciones financieras posteriores a 2008. Un banco central liderado por Hassett probablemente daría prioridad a los recortes de tipos para estimular el crecimiento, incluso si las presiones inflacionarias persisten.Las políticas comerciales proteccionistas de TrumpEspañol:

La agenda regulatoria de la Fed también podría cambiar. La iniciativa “10 a 1” de Trump, cuyo objetivo es eliminar dos páginas de regulaciones por cada nueva página añadida, ya ha influido en el enfoque de la Fed hacia las normas financieras. Esto incluye esfuerzos por reducir la carga administrativa que imponen las regulaciones a los bancos.Abordar las preocupaciones relacionadas con el “desbancering”.Un banco central nombrado por Trump podría seguir reduciendo las medidas de protección implementadas después de la crisis, favoreciendo una política más relajada que priorice la expansión del crédito en lugar de la mitigación de los riesgos sistémicos.

Implicaciones en el mercado: Ganancias a corto plazo, riesgos a largo plazo

El efecto inmediato de una política monetaria moderada por parte de la Reserva Federal y de medidas de desregulación sería, probablemente, un aumento en los activos de riesgo. Los tipos de interés más bajos beneficiarían a las acciones, especialmente a aquellos sectores que son sensibles a los costos de endeudamiento, como el sector inmobiliario y el industrial. La desregulación en los sectores de energía y manufactura también podría generar ganancias a corto plazo.Como se observa en la explosión del mercado posterior a 2017.Bajo políticas similares.

Sin embargo, los riesgos a largo plazo son significativos. Las tarifas y reducciones impositivas de Trump, aunque son populares desde el punto de vista político, podrían provocar inflación, lo que obligaría a la Fed a adoptar una postura reactiva. Un escenario en el que la Fed se vea obligada a aumentar las tasas de interés, a pesar de las demandas de Trump, generaría volatilidad en el mercado.Como se verá en el año 2024, con la victoria electoral de Trump.Esto llevó a una rápida venta de bonos, ya que los inversores tuvieron en cuenta los riesgos relacionados con la inflación. Además, un banco central debilitado podría tener dificultades para mantener de manera creíble las expectativas de inflación, lo que erosionaría su capacidad para gestionar eficazmente los ciclos económicos.