La perspectiva de política del Fed y la volatilidad del mercado a principios de 2026

La trayectoria política de la Reserva Federal a principios de 2026 se encuentra en un momento decisivo, influenciada por dos acontecimientos macroeconómicos cruciales: el informe sobre empleo de Estados Unidos en diciembre de 2025 y la decisión del Tribunal Supremo respecto a las tarifas impuestas durante la administración de Trump. Estos acontecimientos no solo redefinan las expectativas en cuanto a posibles reducciones de tasas, sino que también aumentan la volatilidad del mercado, ya que los inversores luchan con la incertidumbre.

Estabilización del mercado laboral y la actitud cautelosa de la Fed

Los datos sobre el salario no agrícola en diciembre de 2025.Se espera que haya un aumento del número de empleos entre 60,000 y 73,000.Y una tasa de desempleo del 4.5%, indica que el mercado laboral está estabilizándose, pero sin experimentar un aumento significativo. Mientras que esta moderación se alinea con el objetivo del Fed de reducir la inflación…La desaceleración en el crecimiento de los salarios– En particular, los trabajadores con ingresos medios y altos – genera preocupaciones en relación con el gasto de los consumidores y el impulso económico en general. Los funcionarios de la Reserva Federal, incluyendo a Thomas Barkin y Neel Kashkari…Se ha enfatizado la necesidad de tomar “decisiones bien planeadas”.En medio de los riesgos que afectan tanto los objetivos de inflación como los de empleo.

La guía oficial del banco central prevé una única reducción de la tasa de interés en el año 2026.Las expectativas del mercado sugieren dos recortes.Uno en abril y otro en septiembre. Esta diferencia resalta la tensión que existe entre el enfoque basado en datos del Banco de Estados Unidos y las expectativas de los participantes del mercado de un ciclo de reducción de tasas más agresivo. El informe sobre el empleo de diciembre servirá como punto de inflexión crítico; esto podría obligar al Banco de Estados Unidos a ajustar su política si las presiones inflacionarias persisten o si la debilidad del mercado laboral se intensifica.

Decisiones tarifarias y incertidumbre fiscal

Lo que agrava esta incertidumbre es la decisión que tomará la Corte Suprema de los Estados Unidos respecto a la legalidad de las tarifas impuestas durante la administración de Trump. Esta decisión podría influir en la dinámica de la inflación y en las políticas fiscales. Si la Corte determina que las tarifas son ilegales…Podría provocar una inversión de entre 150 y 200 mil millones de dólares.En cuanto a los ingresos provenientes de las tarifas aduaneras, es necesario aumentar la emisión de billetes por parte del Tesoro para compensar la deficiencia fiscal. Esto probablemente causaría problemas financieros adicionales.Elevar los rendimientos a largo plazo.Esto, indirectamente, aumenta las presiones inflacionarias y complica la decisión del Fed sobre la reducción de las tasas de interés.

Los analistas de J.P. Morgan señalan que…Incluso si las tarifas se mantienen.La decisión podría causar volatilidad temporal en el mercado, ya que los operadores ya tienen en cuenta posibles correcciones en los precios. Los planes de emergencia del gobierno de Trump para reintroducir aranceles bajo marcos legales alternativos añaden otro factor de incertidumbre.Estas medidas podrían no lograr replicar las altas tasas actuales.Mientras tanto…La propuesta de la administración para distribuir cheques de dividendos por un monto de 2,000 dólares.A los estadounidenses que utilizan los ingresos provenientes de las tarifas aduaneras les corresponden obstáculos políticos y legales, lo que empeora aún más las perspectivas fiscales.

Estrategias de posicionamiento de inversores y de asignación de activos

En medio de estas incertidumbres, la postura de los inversores refleja una actitud cautelosa, pero al mismo tiempo oportunista.El mercado ya ha tenido en cuenta 2 a 5 recortes en las tasas de interés.Durante los años 2026 y 2027, se espera que se anuncie un nuevo presidente de la Reserva Federal en mayo de 2026, lo que podría generar más incertidumbre en las políticas monetarias. Los analistas advierten que…Un posible ralentimiento en el auge económico impulsado por la inteligencia artificialO bien, las tendencias de desinflación continuada podrían acelerar los recortes de tipos, pero estos resultados siguen siendo especulativos.

Las estrategias de asignación de activos enfatizan cada vez más la diversificación. Dado que el ratio CAPE se acerca a los niveles del burbujeo de las empresas de Internet,Se recomienda a los inversores que eviten la sobreconcentración.En sectores con alto valoración, como el de la tecnología, se deben explorar más bien instrumentos de renta fija y acciones internacionales. La creciente complejidad de las políticas arancelarias de los Estados Unidos…Evidenciado por el Anexo Armonizado de Tarifas, de 4,500 páginas.Para el año 2026, una postura defensiva sigue siendo justificada.

Conclusión: Cómo enfrentar una situación delicada

La perspectiva de política monetaria de la Fed para principios de 2026 depende de un equilibrio delicado entre la normalización del mercado laboral y los shocks en la política fiscal. Aunque el informe sobre empleo de diciembre sirve como indicador a corto plazo para las decisiones relacionadas con los tipos de interés, la decisión del Tribunal Supremo sobre aranceles podría provocar cambios estructurales en la inflación y en la volatilidad del mercado. Los inversores deben mantenerse ágiles, priorizando la liquidez y la diversificación mientras enfrentan una situación en la que tanto los datos económicos como las decisiones legales determinarán el próximo capítulo de la política monetaria.