Pausa en las políticas monetarias: La liquidez en el sector cripto y la evolución de las tasas de interés

La reunión de enero del Banco de la Reserva Federal dejó claro que había una división profunda entre los miembros del comité. Los funcionarios acordaron mantener las tasas de interés estables, pero los documentos de la reunión revelaron una división dentro del comité: algunos apoyaban al mercado laboral, mientras que otros luchaban contra la inflación. Este conflicto interno ha aumentado directamente la incertidumbre, lo que presiona a los activos de riesgo, ya que la ruta para la reducción de las tasas de interés se vuelve menos clara.

La reacción inmediata del mercado se refleja en la probabilidad de que se produzca una reducción en los precios en junio. Según…FedWatchLos comerciantes ahora consideran que existe una probabilidad del 60% de que la Fed reduzca las tasas de interés en su próxima reunión, en junio. Este dato refleja la actitud de espera del mercado, ya que se espera que haya un retraso hasta que la inflación demuestre un progreso más claro. La condición clave para cualquier reducción de tasas, como se menciona en los documentos oficiales, es que…La inflación debe disminuir de acuerdo con las expectativas.Hasta que eso ocurra, la posibilidad de que la Fed realice más reducciones en las tasas de interés sigue siendo remota… pero no está completamente cerrada.

Esta situación genera una señal de liquidez en los mercados de riesgo. Con la división de la Fed y la probabilidad de una reducción en junio siendo elevada, es probable que los flujos de capital se mantengan cautelosos. La ausencia de una dirección política clara y unificada reduce las oportunidades para los activos especulativos, incluidos los criptoactivos. Los inversionistas esperan ver datos más claros sobre la trayectoria de la inflación.

Flujo de datos relacionados con la inflación: El catalizador del mercado de criptomonedas

La cautela de la Fed ahora se basa en un punto de datos específico. La métrica clave es el Índice de Precios al Consumidor de enero, que mostró que…El nivel más bajo en casi cinco años.Se trata de una medida fundamental, excluyendo los alimentos y la energía. Esta medida es el principal factor que permite al Fed lograr una desinflación sostenida. La orientación futura del comité es clara: la inflación a corto plazo se estabilizará, en lugar de acelerarse. Como se indica en las actas, los funcionarios esperan que el progreso hacia el objetivo del 2% sea más lento y menos uniforme de lo previsto. Existe además un riesgo real de que la inflación se mantenga por encima del objetivo establecido.

Este flujo de datos determina directamente el entorno de liquidez de los activos de riesgo. En el caso de las criptomonedas, esto significa que habrá una situación de espera y análisis antes de tomar cualquier decisión. La Fed ha suspendido sus acciones, y su próximo movimiento depende completamente de si este nivel bajo del IPC se mantiene o continúa disminuyendo. Hasta que esa situación se confirme, la posibilidad de que la Fed aumente las tasas de interés sigue siendo remota. Esto crea un período de incertidumbre, en el cual los flujos de capital hacia activos especulativos como las criptomonedas probablemente se verán reducidos.

La atención del mercado se ha centrado en la estabilidad de esta tendencia de disminución de la inflación. Cualquier señal de que la inflación básica simplemente se está estabilizando en un nivel alto, en lugar de acelerarse hacia el objetivo deseado, reforzaría la postura de la Fed de mantener la situación estable. En cuanto a las criptomonedas, eso significa que el principal factor que impulsa la recuperación de la liquidez —la expectativa de políticas monetarias más favorables— sigue siendo incierto. El camino a seguir ahora está determinado por los datos mensuales sobre la inflación, y no por las declaraciones de la Fed.

Liquidez del mercado y el próximo catalizador

La división interna del Banco Federal se está traduciendo en flujos de mercado observables. La presión inmediata se centra en los rendimientos de los bonos del Tesoro con vencimiento a largo plazo. Estos rendimientos han aumentado a medida que aumenta la incertidumbre sobre la trayectoria política. Este es el indicio de liquidez: dado que los funcionarios están divididos entre quienes prefieren luchar contra la inflación y quienes quieren apoyar a los trabajadores, el mercado exige un mayor precio por la posesión de bonos con vencimientos extendidos. El resultado es una curva de rendimiento más pronunciada, lo cual aleja el capital de los activos más riesgosos.

El próximo factor importante es la reunión del FOMC en marzo. Esa reunión será la primera oportunidad para ver si la postura del comité se ha consolidado. Los registros de enero ya indicaban que el comité estaba dividido entre aquellos que querían mantener las tasas de interés estables y aquellos que estaban dispuestos a aumentarlas si la inflación persistía. La reunión de marzo nos dará información sobre si esa división se ha ampliado o reducido, lo que será un dato importante para evaluar los flujos de liquidez en el futuro.

Por ahora, el factor que merece atención inmediata es cualquier cambio en las probabilidades estimadas por FedWatch respecto a un recorte de tipos de interés en junio. Según…FedWatchLos operadores actualmente consideran que existe una probabilidad del 60% de que se produzca una reducción en las tasas de interés durante la reunión de junio. Un movimiento por encima o por debajo de este nivel podría indicar un cambio significativo en las expectativas del mercado respecto al rumbo de las tasas de interés. En el caso de las criptomonedas, que dependen de la liquidez y del optimismo a futuro, incluso un pequeño cambio en esta probabilidad puede generar grandes fluctuaciones en los flujos de negociación. La situación actual es de alta sensibilidad a los próximos datos disponibles.