La pausa en las reducciones de tipos por parte de la Fed y sus implicaciones para los mercados de acciones y bonos

La decisión de política monetaria de la Reserva Federal en diciembre de 2025, que consiste en una reducción de 25 puntos básicos en la tasa de los fondos federales, hasta un rango objetivo de 3.50%–3.75%, refleja un delicado equilibrio entre los cambios estructurales en el mercado laboral y las presiones inflacionarias persistentes. Aunque la Fed ha indicado una tendencia cautelosa hacia la reducción de tasas, su breve pausa en las reducciones de tasas desde mediados de 2025 destaca la complejidad de manejar una situación en la que la creciente desempleo está impulsada por la automatización tecnológica y los cambios en las políticas comerciales globales. Para los inversores, la interacción entre estas fuerzas y las políticas monetarias en evolución está transformando las valoraciones de las acciones y la dinámica del mercado de bonos, lo cual requiere una estrategia muy precisa.

Cambios en el mercado laboral: Un arma de doble filo

El mercado laboral en 2025 está marcado por un paradójico fenómeno: un crecimiento sólido del PIB, pero una creación de empleos insuficiente.Según un informe del Banco de la Reserva FederalLa empleo aumentó en solo 584,000 personas en el año 2025; este es el ritmo anual más lento desde 2020. Además, la tasa de desempleo aumentó al 4.6% en noviembre. Este “aumento del empleo sin creación de nuevos puestos de trabajo” se debe a factores estructurales, especialmente a la rápida adopción de la inteligencia artificial en sectores como la salud y la gestión de cadenas de suministro. Por ejemplo, los sistemas de salud han…Se utilizaron herramientas de IA con una frecuencia dos veces mayor.De la economía en general, se trata de automatizar las tareas administrativas y reducir la necesidad de contar con puestos de gestión intermedia. Mientras tanto, industrias como la manufacturera y la minorista también pueden beneficiarse de esto.Se han producido pérdidas de empleos debido a la automatización.Y cambios en las políticas comerciales.

Estos cambios están generando resultados diferentes según el tamaño de la empresa y el sector en el que opera. Las pequeñas empresas, al no contar con el capital necesario para invertir en la automatización…Eliminará 120,000 puestos de trabajo en noviembre de 2025.Mientras que las empresas más grandes crearon 90,000 empleos mediante una reubicación estratégica de los trabajadores. Este ajuste desigual ha puesto a la Fed en una situación difícil: los recortes tradicionales de tipos de interés, aunque son efectivos para estimular la demanda, no pueden abordar las causas fundamentales del desplazamiento estructural de los trabajadores. Como resultado, el FOMC…Se enfatizó un enfoque “basado en datos”.Con una orientación futura que sugiere uno o dos más recortes de tipos en el año 2026.

Mercados de valores: Resiliencia en medio de la incertidumbre estructural

A pesar de la fragilidad del mercado laboral, los mercados de renta variable han demostrado una notable resiliencia en el año 2025.El S&P 500 aumentó en un 17.88%.Mientras tanto, el Nasdaq tuvo un rendimiento superior, con un aumento del 21.14%. Este desempeño se debe a los avances en la productividad logrados mediante la tecnología de inteligencia artificial, especialmente en sectores como la salud y la logística de las cadenas de suministro.La automatización ha compensado la falta de mano de obra.Y también aumentaron las márgenes de beneficio. Sin embargo, los cambios estructurales también generan obstáculos. Sectores cíclicos como el comercio minorista de lujo y la industria hotelera, que dependen del gasto de los consumidores…Sufren presiones debido a la pérdida de empleos.Reducir el ingreso disponible.

Mirando hacia el futuro…Los analistas proyectan un crecimiento en los ingresos de los componentes del S&P 500.El 13%–15% para el año 2026, pero las acciones de empresas de pequeña capitalización podrían ofrecer una oportunidad más interesante. Las empresas más pequeñas, aunque son vulnerables a la pérdida de empleos causada por la automatización…También están preparados para beneficiarse de las iniciativas de reentrenamiento.Y el apoyo normativo destinado a estabilizar el mercado laboral. Los inversores deben analizar estas dinámicas con cuidado, ya que las reducciones de tipos de interés por parte de la Fed pueden proporcionar alivio a corto plazo, pero no pueden compensar completamente los riesgos estructurales a largo plazo.

Mercados de bonos: Una historia de dos tipos de rendimientos

La respuesta del mercado de bonos a la política de relajación monetaria implementada por la Fed ha sido igualmente compleja.El índice de bonos agregados de Bloomberg obtuvo una rentabilidad del 8.17%.En 2025, su año más fuerte desde 2020, ya que los inversores acudieron en masa a los activos de renta fija debido a las preocupaciones sobre la inflación. Sin embargo, en 2026 la curva de rendimiento ha comenzado a acentuarse; los rendimientos a corto plazo han disminuido debido a las expectativas de recortes de tipos de interés, mientras que los rendimientos a largo plazo se han estabilizado.Los riesgos relacionados con la inflación estructural, como la inflación de los bienes impulsada por aranceles, persisten.Español:

La adopción de la inteligencia artificial también está transformando las reglas del mercado de bonos. En el ámbito de los bonos corporativos…Mejoras en la liquidez impulsadas por la inteligencia artificialSe han reducido los costos de transacción y se ha mejorado la eficiencia en las operaciones comerciales, especialmente en los mercados sobre el terreno. Sin embargo…Inciertud en las políticas –reflejada en el Índice de Inciertud Política Económica de los Estados UnidosAl alcanzar niveles cercanos al récord a principios de 2025, se ha generado volatilidad en los mercados de bonos de alto rendimiento y préstamos apalancados.Los recortes de tipos por parte de la Fed podrían reducir las diferencias de crédito.A medida que los costos de préstamo disminuyen, la selección cuidadosa de los créditos será necesaria, dado que continuarán los incumplimientos y las actividades relacionadas con la revalorización de los precios de los créditos.

Conclusión: Cómo enfrentar la nueva normalidad

La extensión del período de reducción de tipos por parte de la Fed en 2025 destaca los desafíos relacionados con la gestión de una economía en la que los cambios estructurales en el mercado laboral y los aumentos en la productividad generados por la IA están redefiniendo las relaciones tradicionales entre la política monetaria y los resultados económicos. Para los inversores, lo importante es distinguir entre los sectores que se adaptan a estos cambios y aquellos que se ven afectados negativamente. Las acciones de industrias como la salud y la logística de cadena de suministro ofrecen potencial de crecimiento, mientras que las acciones de pequeña capitalización pueden beneficiarse de los esfuerzos de capacitación llevados a cabo por las políticas gubernamentales. En el ámbito de los bonos, será crucial centrarse en la liquidez y la calidad del crédito, dado que la tendencia a la flexibilización de la Fed choca con las presiones inflacionarias persistentes.

Mientras el FOMC se prepara para más reducciones de las tasas de interés en 2026, los mercados continuarán probando los límites de la política monetaria en una era de transformaciones estructurales. Los inversores que reconocen la interacción entre la automatización, la dinámica laboral y la política monetaria del Fed estarán en la mejor posición para enfrentar las incertidumbres que se presentarán en el futuro.