La carrera por la presidencia del Banco Federal y sus implicaciones para los tipos de interés en Estados Unidos y los mercados financieros

La carrera para elegir al presidente de la Reserva Federal en el año 2025 se ha convertido en un campo de batalla crucial en la lucha por la independencia de la política monetaria. El esfuerzo del presidente Donald Trump por encontrar un sucesor de Jerome Powell que adopte una postura más expansiva en materia de tasas de interés genera preocupaciones significativas entre los economistas y los mercados mundiales. A medida que el mandato de Powell se acerca a su fin en mayo de 2026, Trump ha mostrado una clara preferencia por un líder que priorice recortes agresivos de las tasas de interés. Esta postura podría transformar la política monetaria estadounidense y tener consecuencias importantes en los sistemas financieros mundiales. Los principales candidatos: Kevin Hassett, Kevin Warsh y Christopher Waller, tienen algo en común…Un compromiso con la reducción de los precios y un escepticismo hacia las cosas que se consideran normales.El papel cada vez más importante que desempeña la Fed en áreas de política no tradicionales es algo positivo. Sin embargo, si estas nominaciones se confirman, existe el riesgo de que la Fed se vea involucrada en presiones políticas que podrían socavar su credibilidad y desestabilizar la estabilidad económica a largo plazo.

La política expansionista y sus riesgos

Las críticas públicas de Trump hacia la política monetaria “ restrictiva ” de Powell han sido constantes. El presidente electo…Considerar las reducciones de tipos de interés como algo esencial.Esto contribuye al mantenimiento del crecimiento económico y a la reducción de los costos de endeudamiento para las empresas y los consumidores. Los candidatos preferidos reflejan esta filosofía. Hassett, ex economista en la Casa Blanca, ha enfatizado la toma de decisiones basada en el consenso, al mismo tiempo que se alinea con los objetivos de la administración. Por su parte, Warsh ha abogado desde hace tiempo por una Fed más moderada.Argumentando en contra de su participación.En relación con los cambios climáticos y las iniciativas de política social, Waller, quien actualmente es gobernador de la Fed, también apoya una tasa de interés más baja.Ha criticado las acciones excesivas del banco central.A áreas que están fuera de su mandato principal.

Sin embargo, los riesgos que implica una Fed controlada políticamente no son algo hipotético.Como una vez advirtió el ex presidente de la Reserva Federal, Paul Volcker:La independencia del banco central es “un pilar fundamental de la estabilidad económica”. Economistas como Bernard Yaros, de Oxford Economics, advierten que los esfuerzos de Trump por reducir las tasas de interés podrían…Se crea un ciclo de inflación que se refuerza a sí mismo.Esto erosiona la capacidad de la Fed para responder a las crisis futuras. Los paralelos históricos con la década de 1970, cuando la presión política contribuyó a la estanflación, son particularmente preocupantes. Josh Lipsky, del Atlantic Council, señaló que…Tal interferencia podría desestabilizar la situación.No solo la economía de los Estados Unidos, sino también los sistemas financieros mundiales, dependen de la credibilidad del Fed.

Implicaciones en el mercado y sentimientos de los inversores

Los mercados financieros ya han comenzado a tomar en consideración las posibles consecuencias de esta situación.Un informe elaborado por Cresset Capital destaca lo siguiente:La pérdida de la independencia del Fed podría provocar que el Tesoro venda activos y que los rendimientos de los bonos aumenten. Esto, a su vez, tendría efectos negativos en las tasas de interés de los préstamos hipotecarios, los costos de endeudamiento de las empresas y el gasto de los consumidores. Las instituciones globales, incluido el Fondo Monetario Internacional, han apoyado silenciosamente a Powell.Cuál ha sido el período de mandato de esa persona/entidad.Se trata de un compromiso para mantener la política monetaria alejada de los ciclos políticos. Si Trump logra nombrar a una presidenta que esté alineada con sus objetivos, la política monetaria resultante podría ser más laxa.Se continúa fomentando la inflación, lo que obliga a los inversores a actuar de manera más agresiva.Para protegerse contra la devaluación del tipo de cambio y contra una mayor volatilidad en los precios.

Además, el escrutinio legal durante el mandato de Powell, especialmente la investigación criminal en curso sobre sus decisiones, añade otro elemento de incertidumbre.Como señaló Anne O. Krueger en…La politización de la Fed corre el riesgo de erosionar la confianza de los inversores. Esto podría provocar que los inversores huyan de los activos denominados en dólares, lo que debilitaría la dominación global del dólar estadounidense. Este escenario no solo complicaría la política fiscal de Estados Unidos, sino que también tendría efectos negativos en los mercados emergentes, que dependen de la estabilidad del dólar para sus transacciones y inversiones.

El camino a seguir: Incertidumbre y contingencia

Mientras que los candidatos preferidos por Trump abogan por tasas de interés más bajas, la Fed sigue siendo un órgano colectivo.El siguiente presidente todavía tendrá que convencer a los demás.La mayoría del Comité Federal de Mercado Abierto prefiere adoptar una postura más accommodativa. Sin embargo, existe un factor inesperado que podría influir en las decisiones políticas: incluso si se confirma que el presidente del comité adopta una postura más moderada, la disensión interna o los choques económicos externos (por ejemplo, una recesión global o una crisis geopolítica) podrían obligar a reconsiderar las políticas monetarias. Los inversores deberían prepararse para ambas situaciones: ya sea un período prolongado de bajas tasas de interés, o un aumento repentino en las tasas de interés si las presiones inflacionarias vuelven a surgir.

A corto plazo, los mercados podrían seguir subiendo, debido a las expectativas de recortes de tipos de interés. Pero los riesgos a largo plazo todavía no han sido plenamente reconocidos. A medida que se desarrolle el proceso de confirmación en 2026, la independencia de la Fed y las consecuencias generales para la estabilidad económica mundial quedarán en manos de otros factores.