El beige libro de la Fed y sus implicaciones para la rotación del sector en 2026

El Libro Beige de noviembre de 2025 de la Reserva Federal ofrece una imagen detallada de la actividad económica de EE. UU., revelando ideas cruciales para los inversores que buscan navegar la rotación del sector en 2026. Al analizar las tendencias regionales en los mercados manufactureros, minoristas, inmobiliarios y laborales, podemos identificar sectores de bajo rendimiento y aquellos que están listos para aprovechar los ajustes de políticas y el cambio en la demanda.

Manufactura: Resiliencia en medio de la incertidumbre aduanera

El sector manufacturero, a pesar de los desafíos actuales como los aranceles y las presiones sobre los costos de los insumos, presenta señales de crecimiento.Según el Libro Beige, los fabricantes son cautelosamente optimistas acerca de la demanda futura, impulsada por una recuperación lenta, pero constante, de la actividad industrial. Por ejemplo,el distrito de Boston reportó una mayor demandapara propiedades de oficinas, lo que refleja una tendencia más amplia de empresas que se adaptan a modelos de trabajo híbridos. No obstante, los elevados costos de construcción, exacerbados por la escasez de mano de obra y las tarifas, continúan siendo un lastre para el desarrollo. Los inversores deben monitorear los cambios de política en los aranceles y los ajustes en la cadena de suministro, ya que el alivio de las tensiones comerciales podría desbloquear un valor significativo en la fabricación y los bienes raíces industriales.

Varejo: una historia de dos sectores.

La actividad minorista se divide claramente entre el gasto de alto nivel resistente y las categorías de bajo rendimiento discrecional. Aunque el resumen nacional señala que el comercio minorista de gama alta sigue siendo sólido,el Distrito duodécimo observó una disminuciónen gastos discrecionales, con consumidores cambiando hacia alternativas de menor costo. Por el contrario,El séptimo distrito informó un crecimientoen categorías como computadoras y electrodomésticos, lo que sugiere que la demanda impulsada por la tecnología es un factor clave. Esta divergencia destaca la importancia de la orientación específica del sector: los inversores pueden querer sobreponderar las categorías minoristas de lujo y vinculadas a la tecnología, evitando al mismo tiempo las regiones que dependen del gasto discrecional blando.

Bienes Raíces: divergencia regional y turnos estructurales

La actividad inmobiliaria residencial es mixta, conLas ventas de los distritos de Boston y Chicago reportan un crecimiento por encima del promediodebido a las tasas hipotecarias más bajas y al aumento de los inventarios. No obstante, los inmuebles comerciales tienen una historia más compleja. En Boston, la demanda de oficinas se está recuperando a medida que las políticas de regreso a la oficina disminuyen las tasas de vacantes, mientras queLos beneficios del mercado de la bolsa de Nueva Yorkpara convertir espacios de oficinas en unidades residenciales. Sin embargo, la actividad de construcción sigue siendo débil en todo el Distrito de Nueva York en general, lo que señala retos persistentes. Para 2026, los inversores inmobiliarios deberían priorizar los mercados con mayor ocupación de oficinas y estabilidad de las tasas hipotecarias, evitando al mismo tiempo regiones con altos costos de construcción y escasez de mano de obra.

Mercados laborales: rigidez y ajustes estratégicos

Los niveles de empleo disminuyeron ligeramente en la mitad de los distritos,empleadores que usan congelaciones de contratacióny un reducción de horas para manejar la demanda. Los salarios aumentaron modestamente, pero sectores como la manufactura y el comercio minorista se enfrentan a restricciones más agudas en la oferta laboral.El Libro Beige resaltaque la escasez del mercado laboral probablemente se mantendrá en las industrias de alta demanda, creando una presión al alza en los salarios y en los costos operativos. Los sectores con modelos laborales flexibles, como aquellas industrias que adoptan la automatización o la contratación a tiempo parcial, pueden tener un desempeño superior, ofreciendo una ventaja estratégica para los inversores.

Rotación Sectorial Estratégica para 2026

Las ideas regionales del Libro Beige apuntan a una clara tesis de inversión:
1.Bienes Raíces Manufactureros e Industriales: Posición para el crecimiento a medida que disminuyen las incertidumbres arancelarias y se estabiliza el arrendamiento industrial.
2.Los sectores de tecnología de alta gama y minoristas relacionados con la tecnologíaCapitalizar el gasto de los consumidores resistentes y la demanda impulsada por la innovación.
3.Bienes Raíces Adyacentes a Oficinas: Mercados objetivo con mejores oportunidades de ocupación de oficinas y reutilización adaptativa.
4.Secciones laborales- FlexiblesPriorizar las industrias aprovechando la automatización o modelos de trabajo híbridos para mitigar las presiones salariales.

Para alinear el capital con estas tendencias, los inversores podrían aprovechar los cambios económicos regionales y los ajustes de política anticipados para obtener un rendimiento superior en 2026.