La autonomía de los países del Caribe está en peligro, a medida que las presiones de la administración de Trump aumentan.

La intensificación de las presiones por parte del gobierno de Trump sobre la Reserva Federal ha generado gran preocupación en los mercados respecto a la independencia del banco central y las consecuencias que esto podría tener para la política monetaria estadounidense. En respuesta a las amenazas legales del Departamento de Justicia, incluyendo citaciones de jurados y la posibilidad de cargos criminales, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha criticado públicamente las acciones del gobierno como un esfuerzo estratégico para influir en las decisiones de fijación de tasas de la Reserva Federal.

Este enfrentamiento marca una nueva etapa en los intentos constantes del gobierno de Trump por ejercer un mayor control sobre el banco central. Estos esfuerzos incluyen anteriores intentos de destituir a la gobernadora Lisa Cook y llamamientos repetidos para que se reduzcan las tasas de interés. Powell ha declarado que la investigación criminal relacionada con su testimonio sobre la renovación de la sede de la Fed es un “pretexto” para discusiones políticas más amplias sobre las políticas monetarias. Estos acontecimientos han aumentado la incertidumbre respecto a la capacidad de la Fed para operar sin influencia política, principio que se ha mantenido durante mucho tiempo para garantizar la estabilidad de precios y la resiliencia económica.

La reacción del mercado ha sido rápida y amplia. Los futuros del dólar estadounidense, los precios de los bonos del Tesoro y los futuros del índice de acciones experimentaron descensos durante las operaciones de comienzos de la semana asiática. Los inversores tienen cada vez más en cuenta la posibilidad de una mayor volatilidad, y muchos ajustan sus carteras para tener en cuenta los riesgos derivados de una menor autonomía del Banco de la Reserva. Este declive ha reactivado la estrategia de “Vender a Estados Unidos”, una estrategia que ganó importancia a principios de año, cuando surgieron las primeras preocupaciones sobre la liderazgo económico de EE. UU.

Gary Tan, gerente de cartera en Allspring Global Investments, destacó que cualquier deterioro de la independencia del Banco de la Reserva introduce incertidumbre en las perspectivas de la política monetaria. Se espera que esta incertidumbre acelere la desviación de los activos basados en el dólar, con un aumento del interés por instrumentos tradicionales como el oro. Las consecuencias para los mercados mundiales son significativas, dado el papel del dólar como principal moneda de reserva del mundo, y su uso en casi el 90% de las transacciones de cambio de divisas.

Para los inversores institucionales, la situación en constante cambio plantea preguntas sobre la durabilidad de la independencia monetaria de EE. UU., así como sobre el potencial de cambios en las políticas económicas, motivados por consideraciones políticas en lugar de datos económicos. La larga historia de independencia del Fed respecto a la interferencia política ha sido un factor clave para mantener la confianza en el sistema financiero estadounidense. Si esta independencia se considera comprometida, las consecuencias podrían afectar a los mercados financieros mundiales, alterando el perfil de riesgo-retorno de los activos estadounidenses.

Las dinámicas legales y políticas relacionadas con el mandato de Powell también siguen en constante cambio. Aunque su período como presidente de la Fed expirará en mayo, Powell ha dejado claro que no se retirará si las acciones del gobierno son consideradas una violación de la independencia de la Fed. Dado que la Corte Suprema está preparando para escuchar los argumentos en el caso relacionado con la destitución de la gobernadora Lisa Cook, el panorama legal sigue siendo incierto. Esta incertidumbre, combinada con la creciente tensión verbal por parte del gobierno, resalta la fragilidad de la autonomía de la Fed en un momento crítico para la política monetaria de EE. UU.

La actitud cautelosa del mercado se refleja en el comportamiento del dólar, que se debilitó significativamente frente a las monedas del G10. También se nota en los rendimientos de los bonos del Tesoro, que aumentaron ligeramente durante las operaciones en Londres. Estos movimientos reflejan las expectativas de los inversores sobre una curva de rendimiento más pronunciada, motivados por la especulación de que la Fed podría verse obligada a implementar un ciclo de reducción de tasas más agresivo como respuesta a la presión política. Aunque el impacto económico inmediato aún está por verse, este desafío simbólico a la independencia de la Fed ya está modificando las características de los flujos de capital mundial.