El Fat Prophets Fund convierte los déficits en suministro de mercancías, a medida que el mercado se aleja de la situación de sobrecalentamiento tecnológico.

El precio de las acciones de la empresa ha bajado significativamente desde su punto más alto a principios de febrero. Ahora, el precio se encuentra en un rango cercano a…1.385 al 19 de marzoEso significa una disminución de aproximadamente el 15%, en comparación con el nivel de 1,64 dólares alcanzado el 16 de febrero. Esta caída es parte de una corrección más amplia del mercado, causada por…Cansancio por la inversión en IAY también hay una rotación clara de las acciones de tecnología de alto rendimiento. Mientras los inversores reevaluan el momento adecuado para obtener beneficios de los grandes gastos en infraestructura, la atención se centra en factores más tangibles.

En este contexto de rotación del mercado, las cifras financieras del fondo muestran una fuerza sorprendente. En el primer semestre que terminó en diciembre de 2025, se informó que…Beneficio neto después de impuestos: 9.29 millones de dólaresSe trata de un cambio significativo en comparación con el año anterior. Esto contrasta con la presión que ejercen las autoridades sobre las valoraciones de las empresas tecnológicas, lo que destaca la posible falta de coherencia entre la percepción del mercado y el desempeño operativo de las empresas.

La situación actual es una oportunidad clásica para los contrarios al mercado. La venta de acciones parece ser una reacción al sentimiento general del sector, y no un reflejo de los resultados financieros del fondo en sí. Mientras que el mercado se aleja de las situaciones excesivas, la cartera de activos del fondo, basada en oportunidades subvaluadas, podría estar perdiendo su valor real. Por lo tanto, las acciones recientes no parecen ser una señal de alerta fundamental, sino más bien una reacción temporal a una tendencia general.

Fundamentos de las mercancías: Deficiencias en la oferta y cambios en la demanda

La corrección del mercado es un cambio en el sentimiento de los inversores, desde arriba hacia abajo. Sin embargo, debajo de ese cambio, existen desequilibrios entre la oferta y la demanda que son poderosos y persistentes en los sectores de productos básicos clave. Estos factores fundamentales constituyen la base de la opinión contraria del fondo, según la cual la debilidad actual de los precios podría ser simplemente una sobreprecio temporal, debido a la escasez real de los productos en cuestión.

El déficit estructural en la oferta de plata es un ejemplo claro de ello. Desde el año 2016, la demanda de plata ha aumentado.17%El mercado se ve impulsado en gran medida por un aumento del 143% en la demanda de los productores de paneles solares. Sin embargo, la oferta ha disminuido, en un 8.8% durante el mismo período. Este desequilibrio ha llevado al mercado a un déficit en 2019. Esta situación continúa hasta hoy. A pesar de este claro déficit, los precios de la plata han sido bajos durante años; solo tres de los últimos seis años completos han mostrado un aumento en los precios. El reciente aumento en los precios es señal de que los inversores finalmente se dan cuenta de esta discrepancia.

Platinum también enfrenta una situación similar, con un déficit constante en la oferta. El mercado ha estado en una situación de escasez de suministros durante siete de los últimos 11 años, incluyendo el déficit previsto para el año 2025. Sin embargo, en los cuatro años anteriores a 2025, solo hubo un año en el que se registró un aumento positivo en los precios anuales: ese año fue 2022. Ese aumento se debió en gran medida a las especulaciones geopolíticas. Este patrón de déficit sin cambios en los precios es una señal clara de que el mercado está siendo ignorado.

El papel del oro también está cambiando, ya que se añade un nuevo factor de demanda. Se está pasando de una situación tradicional…Hedge contra la inflación para un activo de reserva esencial.Mientras que el banco central sigue siendo la fuerza dominante en este ámbito, las naciones están buscando activamente formas de diversificar sus inversiones, alejándose del dólar estadounidense. Esto crea una demanda fundamental y a largo plazo por este metal, algo que no se ve influenciado fácilmente por los datos de inflación a corto plazo.

Estos desequilibrios crean una situación en la que las acciones de precios suelen estar retrasadas con respecto a la realidad física del mercado. La volatilidad reciente y la salida de activos relacionados con la tecnología pueden ser una oportunidad para que estos factores fundamentales reciban finalmente atención. Para el fondo, esto significa que su cartera está ubicada en mercados donde la situación de oferta y demanda se está estabilizando, aunque el mercado aún no haya reflejado completamente este cambio en los precios.

Macrófagos y riesgos relacionados con la tesis

La apuesta del fondo depende de algunas fuerzas macroeconómicas clave. El principal indicio de validación es el impulso continuo en los precios de los metales preciosos y industriales. Para que esta tesis sea válida, los movimientos recientes en los precios deben transformarse de picos especulativos en una tendencia sostenible. Esto confirmaría que el mercado finalmente está valorando los déficits de oferta persistentes mencionados anteriormente. La reciente subida en los precios de los metales preciosos es un ejemplo de ello.Rebajándose hacia nuevos máximos.Es un signo positivo en sus inicios. Pero es necesario que esto vaya seguido por una acción más amplia y coordinada en todo el sector de los productos básicos, como señal de un cambio fundamental, y no de un acontecimiento pasajero.

El catalizador que impulsa ese cambio es el ritmo de la rotación del mercado. La actual tendencia hacia la salida de las tecnologías de alto rendimiento y hacia las acciones de tipo valor y materias primas es crucial. Esto está siendo impulsado por…Cansancio por la inversión en IAY también existe la búsqueda de activos tangibles. La velocidad y profundidad de este proceso determinarán cuán rápidamente el capital fluirá hacia el portafolio del fondo. Un cambio paralelo en las políticas de la Fed podría intensificar esto. La tesis del fondo se alinea con una situación en la que la Fed adopte políticas más accommodativas, reduciendo así los rendimientos reales y haciendo que las materias primas no generadoras de rentabilidad sean más atractivas. Como se mencionó anteriormente, las expectativas de la Fed han sido un punto débil importante; algunos sostienen que los mercados subestiman la necesidad de una mayor flexibilidad en las políticas monetarias. Un cambio hacia una política más moderada proporcionaría un contexto favorable para este proceso.

Pero el camino está lleno de riesgos. El más importante de ellos es un ralentización económica global más grave de lo esperado. El complejo de productos básicos enfrenta presiones por parte de…Demanda industrial débilSe espera una contracción moderada en los precios de las materias primas en el año 2026, debido a una desaceleración en el crecimiento mundial y a los efectos negativos de las tarifas arancelarias. Si esta desaceleración se agrava, podría superar el déficit de suministro, especialmente en lo que respecta a los metales industriales utilizados en la construcción y la manufactura.

El segundo riesgo importante es que los precios de las materias primas no respondan a los déficits conocidos. La historia demuestra que esto puede ocurrir. Como señalan los datos disponibles…En los cuatro años anteriores a 2025, solo en un año, es decir, en 2022, se registró un aumento positivo en el precio anual.En el caso del platino, a pesar de haber un déficit, este patrón de déficit sin movimientos de precios es una señal de alerta. Esto indica que los fundamentos por sí solos no garantizan un movimiento de precios. Si el mercado sigue siendo escéptico o distraído por otros factores macroeconómicos, la cartera del fondo podría experimentar mayor volatilidad, sin un catalizador claro para el cambio de dirección de los precios.

En esencia, la estructura del fondo consiste en apostar en dos factores que se complementan entre sí: una persistente escasez de metales importantes y un cambio en las percepciones del mercado. La validación de esta estrategia ocurre cuando el impulso de precios confirma esa situación de déficit. El catalizador para este proceso es la transferencia de activos hacia aquellos con mayor valor económico, algo que podría ser favorecido por las políticas del Banco de los Estados Unidos. Los riesgos incluyen una desaceleración global más profunda, lo cual podría afectar la demanda. Además, el mercado puede negarse a tener en cuenta la escasez de los recursos, lo que haría que el fondo esté expuesto a un período prolongado de fluctuaciones de precios sin dirección clara.