Los agricultores se encuentran en una situación difícil debido a la escasez de azufre, lo que provoca un aumento significativo en los precios de los fertilizantes y una disminución de sus márgenes de beneficio.

El shock llegó a través de una operación militar. El 28 de febrero de 2026, los Estados Unidos e Israel lanzaron la Operación Epic Fury, con el objetivo de atacar la infraestructura iraní. La rápida retaliación por parte de Irán provocó el cierre del Estrecho de Ormuz, un punto estratégico en el mar. Este repentino bloqueo de los flujos navales causó graves problemas en los mercados mundiales de fertilizantes.

El impacto inmediato es un aumento brusco en los precios. Desde que comenzó este desorden,Los precios de los fertilizantes nitrogenados han aumentado en más del 30 por ciento.Esto no es simplemente una pequeña perturbación en el mercado; se trata de un cambio fundamental en la oferta, en un momento crítico para los agricultores que se preparan para la temporada de siembra. El mecanismo principal de este fenómeno es una perturbación en la cadena de suministro, que a menudo se denomina “cascada de sulfuros”.

El Estrecho de Ormuz es un punto estratégico para el transporte de fertilizantes. Diariamente, se transportan alrededor de 20 millones de barriles de petróleo crudo y otros productos relacionados. Pero también constituye una vía vital para el transporte de materias primas para la producción de fertilizantes. Un componente importante de estos fertilizantes es el azufre, que es un subproducto del proceso de refinación del petróleo. La clausura de este estrecho interrumpe aproximadamente el 44% del flujo de dichos productos en todo el mundo.Envíos mundiales de azufreEstos elementos son esenciales para la producción de fertilizantes fosfatos. Esto genera un efecto dominó: si hay escasez de azufre, se puede producir menos fertilizante fosfático. Al mismo tiempo, el cierre del paso se interrumpe directamente el flujo de los fertilizantes nitrogenados, que también pasan por ese estrecho. El resultado es una presión simultánea sobre ambas familias principales de fertilizantes.

Los datos sobre los precios resaltan la gravedad de la situación. En la cuarta semana de febrero, justo antes de la crisis…La amoníaco anhidro tenía un precio promedio de 865 dólares por tonelada.Ya hemos registrado un aumento del 15% en comparación con el año anterior. Este precio ha seguido subiendo desde entonces. El problema no se limita a un solo producto; se trata de un fenómeno sistémico que está reduciendo la oferta de todo tipo de productos, desde urea hasta DAP y potasa. Como señaló un economista, estamos en las primeras etapas de esta situación de perturbación, y los mercados apenas están comenzando a adaptarse a esta incertidumbre.

La economía de la agricultura frágil: una base de márgenes de beneficio muy reducidos

El impacto negativo en los mercados de fertilizantes llega en un momento en que la economía agrícola ya está muy debilitada. Los productores de maíz entraron en el año 2026 con una cuarta temporada consecutiva de resultados negativos. Estas pérdidas operativas han persistido incluso después de tener en cuenta los seguros agrícolas y la ayuda del gobierno. No se trata de una situación temporal; se trata de una crisis prolongada que ha erosionado las ganancias obtenidas en años anteriores, cuando los precios eran elevados. Como resultado, los balances financieros se han vuelto cada vez más débiles.

La presión financiera se debe a un desequilibrio en los costos a largo plazo. Como dijo uno de los agricultores:“Si tenemos en cuenta la inflación, los precios de los bienes se mantienen los mismos que en el año 1974. Al mismo tiempo, los costos de los insumos se han cuadruplicado”.Esta lógica matemática simplemente no funciona. El resultado es un cambio fundamental en el comportamiento de los agricultores. Con márgenes tan reducidos, la prioridad ya no es maximizar el rendimiento, sino obtener una rentabilidad de cada dólar invertido. Esto hace que el sector sea extremadamente sensible a cualquier aumento en los costos, como el incremento en el precio de los fertilizantes que está ocurriendo actualmente.

Los números ilustran la precaria situación en la que se encuentra la agricultura. El USDA predice que los ingresos netos de las granjas caerán en 2026. Los analistas estiman que el costo para sembrar un acre de maíz será de aproximadamente 917 dólares. Ese monto ya implica una pérdida de aproximadamente 150 dólares por acre. Ahora, con el aumento en los precios de los fertilizantes nitrogenados, esa pérdida podría aumentar significativamente. Como señaló otro agricultor, el aumento reciente en los precios podría sumar otros 90 dólares por acre solo por los fertilizantes nitrogenados.El año pasado, perdimos 170 dólares por acre… Así que la situación empeora cada vez más.Él dijo eso.

Esta línea base frágil determina todas las decisiones que se toman durante esta temporada de siembra. Obliga a concentrarse en la reducción de los costos, donde el fertilizante es considerado como el principal gasto. Esto hace que las herramientas de gestión de riesgos sean aún más importantes que nunca. Además, significa que un evento como el actual no crea un nuevo problema; sino que amplifica dramáticamente una crisis ya existente. La economía agrícola no está en una posición favorable; opera en un punto de equilibrio precario, donde cualquier presión adicional puede llevarla a pérdidas aún mayores.

El Ciclo Macróico: Donde los shocks en el suministro se encuentran con las restricciones de la demanda

El mercado de fertilizantes no está volviendo al estado de calma que había en la última década. Este choque actual es una clara señal de que estamos en una situación difícil.La “nueva normalidad” se caracteriza por niveles de precios elevados y fluctuaciones rápidas y localizadas en los precios.Se trata de un mercado influenciado por constantes conflictos geopolíticos y factores estructurales que determinan la demanda. En este contexto, el equilibrio de baja volatilidad ha sido reemplazado por una situación en la que existe una mayor vulnerabilidad ante shocks repentinos en el suministro.

Los Estados Unidos sí tienen cierta capacidad de resistencia. La producción de nitrógeno en su territorio sirve como un respaldo para enfrentar las peores consecuencias de los desastres en el estrecho de Ormuz. Sin embargo, el sistema global sigue siendo profundamente interconectado. El cierre del estrecho afecta a múltiples mercados, lo que aumenta la oferta y, por lo tanto, los costos para los productores e importadores de todo el mundo. Esto crea un efecto dominó que puede influir rápidamente en la dinámica de precios globales, incluso para un país importante como los Estados Unidos.

Esta volatilidad choca directamente con un sector de demanda frágil. El Banco Mundial proyecta que…Un descenso moderado del 2% en los precios de la agricultura para el año 2026.Se asume que los riesgos son equilibrados y que el suministro sigue el ritmo de la demanda. Sin embargo, esa previsión se hizo antes del actual choque geopolítico. No tiene en cuenta el endurecimiento repentino y severo en el suministro de fertilizantes, algo que ya está ocurriendo actualmente. La proyección parte de una situación estable, pero el mercado ahora se encuentra en un período de gran incertidumbre, donde las restricciones en el suministro pueden superar las tendencias de demanda a largo plazo.

En resumen, se trata de un equilibrio incierto. Por un lado, tenemos una economía agrícola que opera con márgenes muy reducidos; cualquier aumento en los costos de los insumos podría amenazar con profundizar las pérdidas. Por otro lado, tenemos una cadena de suministro que es claramente frágil, y los puntos críticos de esa cadena son vulnerables a acciones geopolíticas. El mercado de fertilizantes se encuentra atrapado entre estas dos fuerzas: los limitaciones rígidas de una base de demanda frágil, y la naturaleza volátil e impredecible de un sistema comercial global. Esta colisión define el nuevo ciclo.

Catalizadores y puntos de control: El camino hacia el equilibrio

El camino hacia un nuevo equilibrio de precios depende de dos factores clave: la resolución del conflicto geopolítico y las decisiones que los agricultores tomen en relación con la plantación de cultivos. El primer y más importante evento es la reapertura del Estrecho de Ormuz. Hasta que esto ocurra, la cadena de suministro seguirá sufriendo grandes dificultades. Como señaló un economista, los mercados…En las primeras etapas de todo esto…El impacto total en la producción para la próxima temporada todavía no se ha sentido. La clausura ya ha detenido aproximadamente el 44% de los envíos mundiales de azufre, que es una materia prima importante para la fabricación de fertilizantes fosfáticos. Además, esta situación está afectando negativamente los flujos de nitrógeno. La disminución de este punto de estrangulamiento es el factor más importante que podría aliviar la presión sobre los precios.

El segundo punto de referencia es la respuesta real de los agricultores. Dado que las decisiones de siembra ya están fijadas en esta temporada, su sensibilidad ante los altos precios pondrá a prueba la elasticidad de precios del mercado. La economía agrícola ya está bastante sobrecargada; muchos cultivadores de maíz enfrentan dificultades debido a esto.Cuatro o cinco años consecutivos de pérdidas operativas.Esto los hace extremadamente vulnerables a posibles aumentos en los costos de producción. Un agricultor de Illinois comprendió perfectamente este dilema:El año pasado, perdimos 170 dólares por acre… Así que la situación empeora cada vez más.Esta realidad financiera significa que, si los precios de los fertilizantes aumentan demasiado, algunos agricultores podrían verse obligados a reducir las cantidades de fertilizante que utilizan, o incluso a reducir la superficie que cultivan. Tal situación representaría un mecanismo de corrección natural del mercado, lo cual limitaría aún más los aumentos en los precios.

Los cambios en las políticas también agregan un nivel adicional de riesgo regulatorio. Aunque no constituyen un factor directo que afecte los precios, cualquier medida nueva relacionada con el comercio podría complicar la situación del suministro. Por ejemplo, las amenazas de imponer aranceles a las importaciones de potasa, un fertilizante importante para el cultivo de verduras, podrían aumentar la complejidad del sistema ya de por sí difícil. Estos posibles shocks políticos destacan la fragilidad del nuevo equilibrio, donde tanto la estabilidad de la cadena de suministro como la previsibilidad de las políticas están bajo presión.

En resumen, se trata de una lucha entre la restauración de la oferta y la resiliencia de la demanda. Si el conflicto se resuelve rápidamente, lo que permitirá que los inventarios se movilicen libremente, los precios podrían estabilizarse en un nivel más alto. Pero si la incertidumbre geopolítica persiste, y los agricultores comiencen a reducir el uso de fertilizantes, el mercado podría encontrar un nuevo equilibrio, uno más bajo, debido a la disminución de la demanda. Las próximas semanas mostrarán qué fuerza prevalecerá.