La racha de victorias de la fábrica ha terminado. No fue una racha muy larga.

La producción en fábricas de los EE. UU. disminuyó un 0.3% en agosto, poniendo fin a una serie de caídas consecutivas.Siete ganancias mensuales constantes.El título del artículo es bastante impactante; por lo tanto, antes de interpretar cualquier cosa basándose en él, vale la pena evaluar qué tipo de “racha” acaba de romperse.

Comience con cuánto terreno cubrieron realmente esos siete meses. Incluso después de la operación, la producción manufacturera se mantuvo básicamente igual.0.9% más que el año anterior.Una serie de siete ganancias consecutivas parece un gran avance; pero el censo indica que se trataba de una serie de pequeños avances, siete meses modestos, sin ningún tipo de ruptura significativa. Y la ruptura en sí era mínima: un descenso del 0.3%, un número que se redondea como un error de redondeo en una serie más larga.

La pregunta más interesante es dónde vivía esa persona, porque tenía una dirección muy específica. Los bienes duraderos fueron los que causaron ese declive.0.5% debido a la debilidad general del mercadoLos vehículos motorizados y sus componentes se han reducido.1.2%Computadoras y equipos periféricos1.4%Los bienes no duraderos permanecieron sin cambios. Por otro lado, los semiconductores cayeron ligeramente.0.1%Para el mes, y aún así permanece en pie.12.4% más que el año pasado.En otras palabras, el complejo relacionado con la IA logró sobrevivir, mientras que los bienes duraderos, sensibles a los ciclos económicos y a los precios del petróleo, causaron la mayor parte del daño. En resumen, los automóviles y los equipos informáticos ordinarios se vieron beneficiados por esta situación, mucho más que cualquier tipo de declive en la producción de chips.

Hay otra capa de halagos en este número. La producción industrial total —el índice más amplio que a menudo representa la cifra de la fábrica— fue…No cambió en agosto.Porque los servicios públicos (+1.8%) y la minería (+0.1%) compensaron la disminución en la industria manufacturera. Es increíble: incluso esa “caída” desapareció en su totalidad.

Los factores que causan esta debilidad merecen ser comprendidos, pero son solo contribuyentes y efectos secundarios; no son las causas definitivas establecidas en la publicación de agosto. El petróleo ha sido…Por primera vez desde julio, el precio del petróleo supera los 100 dólares por barril.A medida que la guerra entre Estados Unidos e Irán se intensifica, los altos costos de energía y diésel afectan a los productores de plásticos, caucho, petróleo y carbón. Además, la Reserva Federal aumentó las tasas de interés.25 puntos básicos el 16 de septiembre., aObjetivo: 3.75%–4.00%– Es su primera caminata desde julio de 2023. Esto crea un entorno más favorable para cualquier fábrica que invierta en capacidad de producción. Por otro lado, los economistas señalan que la demanda por la implementación de la IA es lo suficientemente fuerte como para…Ignora las tasas más altas y más prolongadas.Además, hay gastos relacionados con el reabastecimiento de inventarios y con defensa, que sirven como impulso adicional.

La forma más limpia de interpretarlo es a través del indicador de utilización de la capacidad de producción. La utilización de la capacidad de producción disminuyó en 0.3 puntos porcentuales.75.7% — 2.5 puntos por debajo de su promedio a largo plazo para el período 1972–2025.Ese es el mensaje real: existe una gran capacidad de uso inactiva, lo que significa que no hay ningún cuello de botella en el suministro ni poder de fijación de precios. Los márgenes de ganancia dependen de la demanda, no de la escasez.

La fabricación consiste en…El 9.4% de la economíaAsí que un mes es simplemente un mes. Lo importante no es el 0.3%; lo importante es la división de mercados que se oculta detrás de eso: el sector de productos duraderos y automotores sigue funcionando bien, mientras que el sector de inteligencia artificial y semiconductores sigue teniendo dificultades. La utilización de recursos indica que hay espacio en ambos sectores. Hay que observar si la debilidad del sector de productos duraderos se extiende más allá de un solo mes… Ese es el nivel en el que esto deja de ser una mera nota secundaria.