Las órdenes de fabricación en fábricas de los EE. UU., excluyendo el transporte, disminuyeron un 0.2% en enero de 2026. Se ha producido un cambio estratégico hacia equipos energéticos, debido a la persistencia de las dificultades en el sector manufacturero.

El sector manufacturero de los Estados Unidos enfrenta nuevos obstáculos. En enero de 2026, las nuevas órdenes de bienes manufacturados no relacionados con el transporte descendieron un 0.2%, lo que indica una disminución en la demanda de productos industriales clave. Esta disminución, aunque moderada, refleja una tendencia general de debilidad en el sector manufacturero, causada por la incertidumbre en las políticas comerciales, los aranceles elevados y los efectos persistentes del cierre del gobierno federal durante 43 días a finales de 2025. En este contexto, los inversores están cada vez más orientando su atención hacia estrategias de rotación sectorial, con el objetivo de protegerse contra las caídas cíclicas en la industria manufacturera, reasignando capital a equipos y servicios relacionados con la energía. Este sector ha demostrado históricamente su capacidad para resistir las crisis económicas.

El problema en la industria manufacturera: un cambio estructural

Los datos de enero de 2026 reflejan la continuación de las dificultades que han afectado al sector manufacturero desde mediados de 2025. Aunque los pedidos de bienes duraderos no relacionados con el transporte habían mostrado una tendencia alcista a finales de 2025, la disminución del 0.2% en enero indica un posible punto de inflexión. Esta caída se produce después de una contracción del 2.2% en octubre de 2025, motivada por una caída brusca del 6.5% en los pedidos de equipos de transporte. El índice manufacturero general, que ya había alcanzado su nivel más bajo en 14 meses en diciembre de 2025, refuerza aún más la vulnerabilidad del sector.

Las causas fundamentales de esta debilidad son múltiples. Las políticas arancelarias agresivas de la administración de Trump han aumentado los costos de producción y han perturbado las cadenas de suministro. Además, el sector se enfrenta a las consecuencias de la “carrera por el control de la inteligencia artificial”, ya que las inversiones en centros de datos han sobrecargado la infraestructura energética. Aunque estos factores han impulsado la demanda de soluciones energéticas, también han agravado los costos de producción, reduciendo las ganancias en industrias que requieren muchos recursos financieros, como la automoción y la maquinaria.

Equipos de energía: Una estrategia defensiva en un ciclo económico débil

En medio de este caos, el sector de equipos y servicios energéticos se ha convertido en una alternativa interesante. Los datos históricos desde 2008 hasta 2025 revelan un patrón constante: durante las crisis en la industria manufacturera, los fondos cotizados relacionados con equipos energéticos suelen superar a los índices de la industria automotriz y manufacturera. Por ejemplo, en 2025, el Vanguard Energy ETF (VDE), el Fidelity MSCI Energy Index ETF (FENY) y el State Street Energy Select Sector SPDR ETF (XLE) ganaron un 4.1%, 4.2% y 4.8% respectivamente, superando al mercado general. Este desempeño superior se debe a la demanda estructural de infraestructuras energéticas, especialmente en el contexto de la revolución de la inteligencia artificial y la transición energética mundial.

Las empresas clave en este sector, como Schlumberger (SLB) y Baker Hughes (BKR), han logrado fortalecer aún más su posición en el mercado. Schlumberger, cuyas acciones están cotizadas con un descuento del 25% en relación al valor intrínseco de la empresa, ha obtenido un contrato de cinco años con Aramco para la producción de gas no convencional. Esto indica una demanda a largo plazo estable. De manera similar, Baker Hughes, cuya valoración está subvaluada en un 5%, ha registrado una rentabilidad total del 11% en los últimos 12 meses. Estas empresas se benefician de modelos de ingresos recurrentes y de una demanda poco inelástica, lo que las hace menos afectadas por las crisis cíclicas en comparación con otras empresas del sector manufacturero.

Exposición al sector automotriz: Un riesgo elevado.

En contraste, el sector automotriz sigue siendo una opción de alto riesgo. El informe “Perspectivas de la Industria Manufacturera para 2026” de Deloitte señala que los fabricantes estadounidenses, incluidas las empresas automotrices, enfrentaron años difíciles en 2025, ya que el índice de actividad manufacturera del ISM permaneció por debajo de 50 durante gran parte del año. La dependencia del sector de las cadenas de suministro globales y su exposición a cambios en las políticas comerciales, como los aranceles impuestos por la administración Trump, lo hacen particularmente vulnerable. Por ejemplo, el 75% de los fabricantes consideró la incertidumbre comercial como su principal preocupación en 2025, y el 32% de las empresas automotrices planeaban transferir todos los costos relacionados con los aranceles a los consumidores, lo que reduce las márgenes de beneficio.

Además, la naturaleza de intensidad de capital de la industria automotriz aumenta su sensibilidad a las fluctuaciones de los tipos de interés y a la volatilidad económica. Aunque la Ley “One Big Beautiful Bill” y los acuerdos comerciales revisados con el Reino Unido y Vietnam pueden ser factores que impulsen el desarrollo en 2026, estos beneficios dependen de un entorno macroeconómico frágil. A diferencia de la demanda estructural del sector de equipos energéticos, las empresas automotrices enfrentan perspectivas más inciertas. Según Deloitte, se espera un período prolongado de reducción de las márgenes y cautela en las inversiones.

Asignación estratégica: La energía como cobertura.

El argumento a favor de la especialización en equipos y servicios energéticos se ve reforzado aún más por las métricas de evaluación. A partir de enero de 2026, las empresas del sector de equipos energéticos cotizan a un precio significativamente inferior al valor intrínseco de sus acciones, lo que ofrece un potencial de crecimiento asimétrico. Por ejemplo, el descuento del 25% que reciben las empresas Schlumberger y Baker Hughes, así como el descuento del 5% de las mismas, indica una subvaluación relativa a su capacidad de generar ganancias a largo plazo. Además, los incentivos gubernamentales para la infraestructura de energía limpia —como los 386 mil millones de dólares invertidos en energía eólica y solar en 2025— constituyen un factor positivo para este sector.

Los inversores que desean protegerse de la debilidad en el sector manufacturero deberían considerar invertir en fondos cotizados relacionados con la energía, como VDE y XLE. Estos fondos ofrecen una exposición diversificada a las principales empresas del sector. Para aquellos con mayor tolerancia al riesgo, acciones individuales como SLB y BKR representan oportunidades interesantes, dadas sus sólidos balances financieros y estabilidad contractual a largo plazo.

Conclusión: Una estrategia de rotación sectorial para el año 2026

La disminución del 0.2% en los pedidos de fábricas en los Estados Unidos, excluyendo los sectores de transporte, en enero de 2026, es una clara señal de la fragilidad continua del sector manufacturero. Aunque las dificultades del sector están bien documentadas, la industria de equipos y servicios energéticos ofrece un contrapeso positivo. El rendimiento histórico, la demanda estructural y las valoraciones favorables hacen que este sector sea un recurso estratégico contra las caídas cíclicas. A medida que la transición energética se acelera y la demanda de infraestructuras eléctricas aumenta gracias al uso de la IA, los inversionistas que reasignan su capital a las acciones relacionadas con la energía podrían encontrarse en una posición ventajosa para enfrentar las incertidumbres de 2026.

En un mundo donde la debilidad en la industria manufacturera persiste, los equipos energéticos no son simplemente una opción defensiva, sino una apuesta hacia las industrias que darán impulso al próximo decenio.