EZCORP redujo un 18% sus precios en agosto: $37.13. Esto confirma el breakout; $31.35 lo destruye.

EZCORP redujo sus precios en un 18% para el mes de agosto: $37.13. Esto confirma la ruptura de la tendencia alcista; $31.35 marca el punto de interrupción de esa tendencia.

EZCORP (EZPW), el operador de pujas.1,549 tiendas en los Estados Unidos, América Latina y el Caribe.Ha tenido un año que separa a los creyentes de los que no lo son. La acción se duplicó aproximadamente en doce meses, alcanzó un pico de 37.13 dólares en 52 semanas, pero luego disminuyó durante el verano, a medida que el precio del oro cayó, unos 23%.A mediados de agosto, el precio del producto es de aproximadamente $28.70.Luego, la reversión ocurrió casi tan rápido como el descenso de precios: en las últimas dos sesiones, las acciones han recuperado aproximadamente un 18%. El lunes, volvieron a alcanzar los $34, situándose en la zona exacta donde terminó la última ronda de aumentos de precios.

Ahora, el gráfico plantea la pregunta que determina si se trata de una acción que vale la pena comprar, agregar o evitar: ¿Es ese rebote el comienzo de una tendencia alcista, o una trampa peligrosa que podría llevar a un aumento en la oferta? La respuesta no se encuentra en el RSI ni en las medias móviles. Es solo un número: si el rebote puede superar los $37.13 con volumen real… Y también un nivel que demuestra que no funciona bien: la línea de los 50 días, cerca de los $31.35, que fue recuperada durante el rally del viernes.

La venta de acciones fue una operación relacionada con el oro, no con temas económicos.

Lo primero que hay que determinar es por qué las acciones se vendieron en absoluto. Eso determina si el nivel de $28.70 fue una zona de compra o un signo de advertencia. EZCORP informó sobre los resultados del tercer trimestre fiscal el 5 de agosto.El EPS ajustado de $0.47 fue superior a los aproximadamente $0.41 que Wall Street esperaba.Los préstamos de peones en curso ascendieron un 33% año tras año, a 387.2 millones de dólares. El EBITDA ajustado aumentó un 48%, a 65.6 millones de dólares.Las acciones también cayeron aproximadamente un 4% como reacción a eso.La razón era la línea superior: los ingresos ajustados, de 408,4 millones de dólares, fueron inferiores a los 425,8 millones de dólares estimados por todos los analistas, aunque los ingresos reales aumentaron un 35%, alcanzando los 418,7 millones de dólares.

La empresa vivía en el lugar donde siempre existe la volatilidad de EZCORP. Las ventas de reciclaje de joyas aumentaron un 110%, hasta llegar a los 56.6 millones de dólares, ya que los clientes liquidaban oro en un mercado en declive. Pero el margen bruto de las ventas se redujo al 26%, desde el 29%. Mientras tanto, todos los aspectos relacionados con la empresa se aceleraron. Los costos de servicio de pujas en Estados Unidos aumentaron un 13%, y la contribución del segmento de América Latina aumentó un 56%. Ahora, EZCORP ha tomado el control total sobre Simple Management Group, después de tomar el control completo esta temporada. La caída del precio de las acciones, que pasó de 37 a 28 dólares, se debió a la caída del precio del oro en el mercado.Registro de enero por encima de $5,400.A principios de agosto, el valor de las acciones bajó a $4,400. No hay ningún deterioro en la cartera de préstamos. Una acción que cae debido a que una línea de productos volátiles no cumplió con las proyecciones, mientras que la cartera de préstamos y los márgenes son positivos, es una corrección que busca una razón para terminar.

El evento que nadie creyó… y la sesión que lo cambió todo.

Ahora, mire cómo comenzó el rebote. Es aquí donde el gráfico por sí solo le da información útil. El viernes, EZCORP…Aumentó más del 12% y cerró en $32.22.Pero ese movimiento se produjo con un volumen aproximadamente un tercio menor que el promedio: alrededor de 597,000 acciones para la medianoche, en comparación con las 923,000 típicas. Eso es señal de una liquidación de posiciones y de una limpieza de posiciones, no de nuevos fondos que hagan que la situación cambie. Es un rebote que el propio mercado no confía en.

El lunes es la primera sesión en la que el precio de las acciones se comporta de manera diferente. A primera hora de la tarde, el precio había aumentado más del 5%, llegando a un máximo de $34.85. Además, el volumen de transacciones superó con creces el promedio de una sesión completa. Esa diferencia es lo que indica que se trata de una ruptura real. El bajo volumen registrado el viernes indica que “los vendedores ya no tienen convicción para vender”. Por su parte, el alto volumen del lunes y el precio que supera la resistencia indican que “los compradores están dispuestos a pagar el precio correcto”. Pero solo el primer dato no es suficiente para considerar una ruptura; el segundo es lo que realmente define una ruptura real.

Eso convierte la situación en dos niveles distintos; todo lo demás es ruido. Confirma: un cierre cercano a los $35 en volumen, seguido por una caída del precio más alto de las 52 semanas, hasta los $37.13. En ese punto, ya no hay vendedores insatisfechos, y los objetivos de los vendedores parecen alcanzables, en lugar de solo ser idealizados. La media de consenso es de $38.80; Jefferies estima en $45 y Canaccord en $44. Invalidez: un cierre diario por debajo de la media de 50 días, cerca de los $31.35. El mercado recupera ese nivel, que ahora actúa como el mínimo de la recuperación. Si el cierre está por debajo de los $28.70, entonces el “base” era en realidad una caída disfrazada, y la corrección continúa. Entre los $31.35 y los $37.13, la respuesta honesta es que la situación sigue activa, pero aún no está probada.

El hecho del oso, respondido directamente.

El caso del oso merece una respuesta clara, porque es la misma fuerza que dobló el precio de las acciones y luego lo redujo en un 23%: el oro. El oro spot está recuperándose rápidamente, pero desde un…En los primeros días de agosto, el precio baja cerca de los $4,000.Ha recuperado, aproximadamente.$4,580— todavía cientos de dólares por debajo del récord de enero, con un aumento impulsado más por…Un dólar más blando y los reembolsos de los bonos del Tesoro.En lugar de una nueva escasez, esto representa una oportunidad para EZCORP. Para EZCORP, esto es como un “comercio de oro”, ya que el libro de préstamos es lo que impide que las acciones sigan cayendo y lo que mantiene el valor de las acciones estables. Pero el momento adecuado para realizar los reajustes de precios proviene de una mercancía que puede revertirse tan rápido como se produjo su aumento. Si el oro vuelve a subir, las ganancias de las acciones disminuirán aún más, y aquellos que tuvieron pérdidas la semana pasada podrán recuperarse. Es precisamente por eso que el nivel de invalidación –un bajo por debajo del límite de 50 días– no es un detalle importante. Se trata del sistema completo de gestión de riesgos para esta estrategia.

¿Qué queda entonces de la decisión?

La posición del precio coincide con la actividad de precios, en lugar de estar en contra de ella. Incluso después de duplicarse aproximadamente, el informe de mercado al mediodía del lunes indica que el P/E de EZCORP es de cerca de 13, y EV/EBITDA es de cerca de 7.5 veces, con un crecimiento anual del 29% en ingresos. Este crecimiento se logró gracias a las ganancias, no a un aumento en el multiplicador de valoración. La corrección del precio vuelve a situar el valor del accionista en una posición favorable. La señal general de AInvest indica que el estoque es recomendable para comprar. Los vendedores presentaron una historia favorable para el oro; la opinión de los compradores se basa en un libro de préstamos que ha crecido con el tiempo.

La lectura disciplinada indica que la entrada de bajo riesgo ocurrió la semana pasada al cierre. Con un precio de 34 dólares, se puede mantener una posición por encima de 35 dólares. Si el precio retrocede hasta los 31,35 a 32 dólares, entonces se puede abandonar la posición si el precio vuelve a caer por debajo de 31,35 dólares. La situación se resolverá en las próximas semanas, y la siguiente revisión fundamental será los resultados del cuarto trimestre fiscal, que están programados para noviembre. Hasta entonces, el precio de 37,13 dólares será el indicador clave. ¿Qué más quieren los vendedores? Nada más que el precio siga subiendo. Y durante dos sesiones, el precio se ha negado a hacerlo.