La llamada telefónica de Eyenovia contradice sus propias expectativas: airdrops impredecibles frente a los objetivos de beneficios para el año 2026, y cambios en los modelos de ingresos.

Fecha de la llamada26 de marzo de 2026

Instrucciones:

• Se espera que el beneficio bruto ajustado aumente en cada trimestre de 2026. Al final del año, los niveles de este beneficio serán superiores a los del inicio del año.
• Se espera un flujo de efectivo neto operativo positivo para finales de 2026.
• Se espera que los ingresos provenientes de la ejecución de estakes y de los validadores aumenten a medida que la red Hyperliquid se expande.
• Estrategias de aumento del rendimiento, para que puedan escalar junto con la nueva alianza con Vault y los fondos de préstamos privados.
• El sistema de monetización a través de DeFi y las alianzas con protocolos son muy sólidos. Existen nuevas oportunidades potenciales que se pueden aprovechar gracias a la actualización de HIP4.
• Prevea que habrá más lanzamientos de aire y recompensas relacionadas con el ecosistema en el año 2026.

Comentarios de negocios:

Crecimiento de los ingresos y estrategia DeFi:

• Hyperion DeFi informó de un…87%Aumento del beneficio bruto ajustado entre trimestres, que ha aumentado en comparación con el año anterior.$439,000En el tercer trimestre…$821,000En el cuarto trimestre.
• Este crecimiento se debió a la implementación de una estrategia completa relacionada con el DeFi, que incluía actividades como la participación en procesos de validación, la mejora del rendimiento de las criptomonedas, la monetización del DeFi y la generación de recompensas para el ecosistema.

Operaciones de supervisión y validación:

• El rendimiento obtenido de la plantación fue…8,700 HYPEToken en el cuarto trimestre, un17%El aumento es del cuarto al cuarto, a pesar de…10%Disminución en el valor en dólares, debido a una disminución en el precio del activo en cuestión.
• Las comisiones de los verificadores aumentaron significativamente.1,400 HYPETokenes obtenidos en el cuarto trimestre.197%El aumento se debe al número cada vez mayor de tokens delegados y a las alianzas estratégicas que se establecen.

Recompensas y alianzas en el ecosistema:

• Hyperion recibió…1.9 millones de KNTQSe trata de tokens provenientes de Kinetiq, que se emitieron en el cuarto trimestre. Estos tokens representan las primeras recompensas significativas del ecosistema. Se esperan más recompensas adicionales para el año 2026.
• Esto se atribuye a la participación activa en el ecosistema Hyperliquid DeFi, así como a las alianzas estratégicas con protocolos clave como Kinetiq y Rysk.

Expansión de la casa y del mercado:

• El servicio de uso de activos HYPE Asset Use Service (HAUS) experimentó un crecimiento significativo con el lanzamiento de los mercados HIP3. Esto contribuyó a generar nuevas fuentes de ingresos a través de las actividades de comercio.
• La expansión hacia intercambios de activos no criptográficos y las alianzas con protocolos como Felix y Silhouette han mejorado las oportunidades de ingresos.

Gestión de costos y reducción de gastos:

• Los gastos operativos principales disminuyeron.30%De trimestre en trimestre…4.3 millones de dólaresEn el tercer trimestre…$3.0 millonesEn el cuarto trimestre.
• Esta reducción se logró gracias a la eficiencia en la escalabilidad de la tecnología, así como al potencial para obtener aún más ahorros en los costos, debido a la posibilidad de monetizar el contrato de licencia de Optejet.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive

• El CEO afirmó que “2025 fue un año extraordinario, marcado por muchas primeras veces”. También dijo que los resultados superaron las expectativas de la estrategia y las capacidades de una empresa tradicional como DAF. El director financiero destacó que el beneficio bruto ajustado del cuarto trimestre aumentó en un 87%, superando las previsiones anteriores. El CEO expresó su confianza en el futuro de Hyperliquid, y dijo que Hyperion está construyendo algo especial para el futuro de las finanzas.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Gareth Gacetta (Cantor Fitzgerald)Me preguntaba si podrían dar más detalles sobre los acuerdos que han establecido para los mercados de HIP3. También me interesaría saber cómo planean abordar el caso de HIP4. Además, me gustaría saber si podrían participar de manera similar a como lo han hecho con HIP3.
  RespuestaLos acuerdos de HAUS para HIP3 generan ingresos en dólares, a través de la participación en las tarifas de transacción. En el caso de HIP4, la dirección intentará participar si existe una oportunidad, teniendo en cuenta el alto valor que representa este proyecto en el balance general de la empresa.

• Pregunta de Gareth Gacetta (Cantor Fitzgerald)¿Podrías decirme dónde es más probable que algunos de estos fenómenos se repitan con mayor frecuencia, en comparación con aquellos que son menos predecibles?
  RespuestaLas comisiones relacionadas con la supervisión y los validadores son escalables. La monetización y el aumento del rendimiento en el ámbito DeFi también pueden escalar de manera parabólica. Las recompensas del ecosistema son, por naturaleza, impredecibles, pero esto hace que la empresa se destaque de forma única.

• Pregunta de Brett Knoblauch (Cantor Fitzgerald):¿En qué momento crees que el modo de crecimiento de esos mercados desaparece, y que el potencial de ingresos de esos mercados se vuelve más tangible, tanto para ti como para el ecosistema, desde la perspectiva del retorno de inversiones?
  RespuestaEl modo de crecimiento (con una reducción del 90% en las tarifas) es actualmente necesario para mantener la competitividad frente a las bolsas tradicionales. A medida que se expande la base de productos y aumenta el número de usuarios, se espera que las tarifas disminuyan con el tiempo.

• Pregunta de Brett Knoblauch (Cantor Fitzgerald):¿Tienen ustedes alguna idea sobre esto?[La Ley de Claridad de los Estados Unidos… Y tal vez también el potencial de que, con el tiempo, se permita el uso de hiperlíquidos en los Estados Unidos. ¿Es algo que ustedes consideran que podría suceder en un futuro cercano?
  RespuestaSe cree que las regulaciones a largo plazo serán favorables para el acceso y el crecimiento de Hyperliquid. Pero no se puede predecir con certeza qué sucederá en el futuro. Se continuará operando de manera responsable en este entorno actual.

• Pregunta de James McIlree (Chardan Capital Markets)David, ¿podría comentar sobre el punto de equilibrio en términos de flujo de caja operativo durante el año? En segundo lugar, la expectativa de beneficios brutos ajustados para este año parece algo incierta. Quiero decir, no demasiado, pero sí que parece estar influenciada por factores posteriores al año. ¿Es eso correcto?
  RespuestaSe espera que el flujo de efectivo operativo alcance el nivel de equilibrio en el año 2026, a medida que las empresas relacionadas con DeFi crezcan y los costos asociados al Optejet LOI se hagan realidad. Se espera que el beneficio bruto ajustado aumente cada trimestre, aunque no de manera constante. Las tasas de crecimiento al final del año serán más altas que las del comienzo del año.

• Pregunta de James McIlree (Chardan Capital Markets)En el anuncio de Silhouette que recibiste ayer, ¿no se mencionó alguna oportunidad de ingresos y ganancias similar para ti? Parece que habrá una participación en los ingresos, además de algo más relacionado con eso. ¿Y cuándo crees que esto podría ponerse en funcionamiento para ti?
  RespuestaSilhouette ofrece un modelo de distribución de ingresos basado en la reducción de las comisiones de transacción, de manera similar a otros acuerdos de tipo HAUS. Ya está en funcionamiento; los activos que se manejan en las cuentas de trading han aumentado después del acuerdo.

• Pregunta del analista desconocido (Empresa desconocida)¿Podríamos simplemente hablar sobre los acuerdos de “capital como servicio”? ¿Qué tipo de acuerdos están buscando en un socio? ¿Y cuánto capital tienen disponible para invertir en esos proyectos…?
  RespuestaExiste una red de conexiones significativa para el uso de los activos de HYPE. La empresa se enfoca en optimizar los retornos de sus estrategias, utilizando el ATM para expandir la posición de HYPE y lograr acuerdos más rentables.

• Pregunta del analista desconocido (Empresa desconocida)¿Podrías hablar sobre esos retornos tan prometedores de algunos de los acuerdos que has firmado hasta ahora? Y, por casualidad, podríamos considerar el negocio HIP3 como si el modo de crecimiento terminara en algún momento… pero quizás las cantidades vendidas se mantuvieran.
  RespuestaLa mayoría de los acuerdos de HAUS se basan en ingresos en dólares (por ejemplo, reducciones en las tarifas de Silhouette). En el caso de HIP3, sin modo de crecimiento, las proyecciones basadas en el volumen de negociación antes del lanzamiento fueron precisas. Además, un aumento en la actividad comercial tendría como resultado un incremento directo en los ingresos.