Extreme Networks: una apuesta de alta creencia en IA de red con margen de expansión y SaaS

En el panorama en rápido cambio de las redes empresariales,Redes extremas(EXTR) se ha convertido en una historia de crecimiento convincente, aprovechando la innovación impulsada por IA y una sólida estrategia de monetización de SaaS para superar a sus pares. Con un aumento interanual de ingresos del 34,8 % a $285 millones en el tercer trimestre de 2025 y un aumento de los ingresos recurrentes anuales (ARR) de SaaS a $184 millones, un aumento interanual del 13,4 %, la empresa está demostrando la escalabilidad de su modelo basado en suscripciónsegún los resultados financieros del tercer trimestre de 2025. Este impulso, junto con una mejora anual del 4,7 % en los márgenes brutos no GAAP al 62,3 %, resalta un camino claro hacia la expansión de la margencomo se informó en los resultados financieros del tercer trimestre de 2025A medida que la IA transforma la infraestructura empresarial, la posición estratégica de Extreme y las métricas infravaloradas en relación con competidores como Arista y Cisco hacen que sea una apuesta de gran convicción para los inversores que buscan exponerse a la revolución de las redes de IA.

Redes impulsadas por IA: un catalizador para el crecimiento

El lanzamiento reciente de Extreme dePlataforma Extrema UNO, la primera plataforma de IA para redes generalmente disponible, marca un cambio fundamental en su cartera de productoscomo se anunció en los resultados del cuarto trimestre de 2025Esta plataforma integra la inteligencia artificial (IA) conversacional y agencial para brindar visibilidad, automatización y licencias simplificadas de extremo a extremo, abordando puntos débiles en la administración de redes empresariales. La innovación ya ha impulsado un aumento interanual del 24 % en SaaS ARR hasta 207,6 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2025según los resultados financieros del cuarto trimestre de 2025, superando el crecimiento más amplio de los ingresos de la compañía.

El éxito de la plataforma se ve amplificado aún más por el ecosistema de socios de Extreme. La calificación de 5 estrellas del programa de socios de CRN de la compañía, otorgada durante 12 años consecutivos, permitió a los socios aumentar las operaciones y acelerar los tiempos de ingresotal como se reportó en el blog de la compañíaEste ecosistema es fundamental en las redes impulsadas por IA, donde la gestión y la automatización de múltiples inquilinos son apuestas de mesa para la diferenciación. Además, el reconocimiento de Extreme comoLíder en la evaluación de proveedores de la perspectiva de mercado de 2025 de la consultora de tecnología IDC para redes inalámbricas empresarialesdestaca su ventaja competitiva en entornos de alta densidad como la educación y la atención de la saludtal como se cita en el cable comercial de Morningstar..

La ampliación de márgenes y los vientos de cola de SaaS

Las finanzas de Extreme revelan a una compañía en transición. Los márgenes brutos No-GAAP alcanzaron el 62,3 % en el tercer trimestre de 2025, un 4,7 % más que el año anterior, mientras que los márgenes brutos GAAP mejoraron en un 4,9 %según los resultados financieros del tercer trimestre de 2025.Esta expansión del margen está impulsada por el cambio hacia las ofertas de SaaS de mayor margen y eficiencias operativas. Los analistas proyectan que los márgenes brutos alcancen el 63% para el año fiscal 2026según lo proyectado por Qubit Capital, en alineación con las tendencias más amplias de la industria donde los modelos SaaS demandan valoraciones de alto rango.

La presión de la nube como servicio (SaaS) es innegable. Para el primer trimestre de 2026, el ARR había aumentado a USD 216,2 millones, lo que representa un incremento anual del 24,2 %según los resultados financieros del primer trimestre de 2026Este crecimiento está respaldado por la adopción de soluciones impulsadas por IA, tales comoextremoPlataforma ONE que ahora se implementa en múltiples entornos de clientes globalestal como se informó en los resultados financieros del primer trimestre de 2026El enfoque de la compañía en los ingresos recurrentes contrasta fuertemente con los proveedores de redes tradicionales como Cisco, que todavía dependen en gran medida de ventas únicas de hardware.

Evaluación: infravalorado en relación con los pares

Según las métricas de valoración de Extreme, se está significativamente infravalorado en comparación con sus pares en redes de IA. A partir de noviembre de 2025, la acción cotiza a un P/E final de 290,17 y un P/E anticipado de 17,36.según Yahoo Finanzas, métricas que parecen en aumento a primera vista, pero que se justifican por su rápido crecimiento de SaaS. Por el contrario, Arista Networks, un competidor directo en redes de centros de datos impulsadas por IA, cotiza a un P/E final de 48,91 veces y un EV/EBITDA de 45,51 vecestal como se especula en el análisis de Monexa., a pesar de una creciente ralentización de los ingresos. Cisco, aunque se valora de manera más conservadora a un P/E adelantado de 12 a 14 veces y un EV/EBITDA de ~ 9 vecesde acuerdo con la información de Koala Gains, enfrenta desafíos para mantener la relevancia en la era de la IA.

La empresa Extreme tiene un valor de $ 2.36 mil millonescomo se informó en los resultados financieros del primer trimestre de 2026También parece modesto en relación con su potencial SaaS. Con un EBITDA de 2026 de 45 millones de dólares (basado en los resultados del cuarto trimestre de 2025)de acuerdo con el análisis de Bookman Capital, el EV/EBITDA de la compañía sería aproximadamente 52,4 veces superior al de las empresas de redes tradicionales, pero en línea con los puntos de referencia de SaaS de IA de alto crecimiento. Para obtener el contexto, las empresas SaaS impulsadas por IA en 2025 tienen promedios de múltiplos de ingresos de 25,8xsegún lo informado por Bookman Capital, mientras que las aplicaciones verticales de IA cotizan a 5.4 veces los ingresos de NTMcomo lo cita el informe de Multiples VCLa combinación de la innovación de Extreme en IA y la escalabilidad de SaaS lo sitúa en una posición para capturar una mayor parte de estos múltiplos.

Riesgos y Consideraciones

A pesar de que el caso de Extreme es convincente, los inversores deben tener en cuenta los riesgos. Los márgenes EBITDA de la compañía siguen siendo escasos (4,04 %a junio de 2025)como se informó en la investigación de Flippay su EBITDA no GAAP de 45 millones de dólares en el cuatro trimestre de 2025, un 21 % más que del año anterior, todavía es retrasado en comparación con pares como Aristatal como se informa en el análisis de MonexaAdemás, el mercado de redes más amplio de IA es altamente competitivo, con Cisco y Juniper (antes de su adquisición de HPE) invirtiendo fuertemente en soluciones impulsadas por IA.según lo reportado por Koala GainsNo obstante, el enfoque de Extreme en estándares abiertos y diferenciadores clave de infraestructura programable en entornos DevOps ofrece un abismo contra la mercantilizacióntal como se informó en Yahoo Finance.

Conclusión: un juego con alta convicción

Extreme Networks es una rareza en cuanto a combinación de IA, monetización de SaaS y expansión de márgenes. Su plataforma de redes impulsada por IA, su sólido ecosistema de socios y el rápido crecimiento del ARR lo sitúan para superar a los proveedores tradicionales en la era de la IA. Aunque las métricas de valoración como el EV/EBITDA siguen sin probarse, el P/E de la compañía de 17,36 y las mejoras de margen proyectadas sugieren que se cotiza con un descuento en su potencial a largo plazo. Para los inversores que buscan una exposición al auge de las redes de IA, Extreme ofrece una tesis convincente: una acción infravalorada y de alto crecimiento con las herramientas para redefinir la infraestructura empresarial.