Las ganancias de Expedia superan las expectativas, incluso en un contexto marcado por el auge de la inteligencia artificial y las transacciones entre empresas.

Fecha de la llamada12 de febrero de 2026

Resultados financieros

• Ingresos$3.5 billones, un aumento del 11% en comparación con el año anterior.
• EPS$3.78 por acción diluida, lo que representa un aumento del 58% en comparación con el mismo período del año anterior.
• Margen de operaciónLa tasa de EBITDA fue del 24%, lo que representa un aumento de casi 4 puntos en comparación con el año anterior.

Instrucciones:

• Se espera un crecimiento de las reservas brutas entre el 10% y el 12% (incluyendo aproximadamente 3 puntos de beneficio debido a los tipos de cambio).
• Se espera un crecimiento de los ingresos entre el 11% y el 13% (incluyendo unos 4 puntos positivos debido a las condiciones favorables en el mercado de divisas).
• Se espera que el margen EBITDA aumente en 3 a 4 puntos.
• Se espera que el crecimiento de las reservas totales en todo el año 2026 sea del 6% al 8% (incluye un factor positivo de 1 punto relacionado con los tipos de cambio).
• Se espera que el crecimiento de los ingresos en todo el año 2026 sea del 6% al 9% (incluyendo los beneficios derivados de las fluctuaciones cambiarias).
• Se espera que el margen EBITDA para todo el año 2026 aumente entre 100 y 125 puntos básicos.

Comentarios de negocios:

Crecimiento de ingresos y reservas:

• El Grupo Expedia informó que…Reservas brutasCrecimiento de11%Y…IngresosCrecimiento de11%Para el cuarto trimestre de 2025.
• El crecimiento se debió a un rendimiento destacado tanto en el segmento B2C como en el B2B. En particular…24%Aumento en las reservas de tipo B2B.19%Aumento en los ingresos por publicidad.

Expansión de márgenes:

• La empresa expandió sus operaciones.Márgenes EBITDACasi por completo.4 puntosEn el cuarto trimestre de 2025.
• Esto se debió al crecimiento de los ingresos, a la reducción de los gastos y a la optimización de los costos, especialmente en lo que respecta a las ventas directas y el marketing en el canal B2C.

B2B y la fortaleza de la publicidad:

• Las reservas brutas entre empresas B2B han aumentado.24%A$8.7 mil millonesCon un crecimiento del doble de cifras en todas las regiones.
• Los ingresos por publicidad aumentaron en19%Esto se logra gracias a la expansión de nuevos formatos publicitarios y al aumento de las actividades de marketing con los socios comerciales.

Expansión de la oferta e inventario:

• Expedia aumentó el número de propiedades de alojamiento en las que ofrece servicios de alojamiento.10%En comparación con el año 2024.
• Esta expansión tenía como objetivo ofrecer a los viajeros más opciones y una mejor calidad de servicio. Además, permitió que la empresa mantuviera su ventaja competitiva.

IA y mejoras en los productos:

• La empresa está utilizando la inteligencia artificial para mejorar la personalización de los productos y mejorar la experiencia del viajero en todas sus marcas.
• Esto incluye el uso de la inteligencia artificial para realizar recomendaciones personalizadas, mejorar la interacción con los usuarios a través del lenguaje natural, y optimizar la gestión del inventario.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo.

• La dirección indicó que “han acelerado tanto las reservas como el crecimiento de los ingresos, además de expandir los márgenes de ganancia”. Se dijo que han superado nuestras expectativas y que están bien posicionados para continuar avanzando con este impulso. Se mencionó también que hay un fuerte impulso en las reservaciones, y que todo está funcionando según lo planeado en nuestras prioridades estratégicas. Están confiados en su estrategia y en su capacidad para generar valor a largo plazo.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Mark Stephen Mahaney (Evercore ISI):¿Podría hablar sobre los productos o características que podrían mejorar la planificación de viajes y atraer a más personas hacia el canal de ventas? Además, hable también sobre cómo se puede utilizar el marketing B2C, así como sobre otras formas de aumentar las oportunidades de venta.
  RespuestaCEO: Todo comienza con un marketing personalizado, con el objetivo de mantener a las marcas en la mente de los consumidores. Las mejoras en los productos incluyen la utilización de agentes de inteligencia artificial y sistemas de lenguaje natural para la planificación de viajes. CFO: El marketing B2C ha generado una mejora del 50% en comparación con el año anterior, gracias a la disciplina en la implementación de estrategias de marketing, la mejor selección de público objetivo y la reasignación de recursos. Se espera que esta tendencia continúe en 2026.

• Pregunta de Eric Sheridan (Goldman Sachs)¿Cómo describiría usted la posición competitiva actual de las marcas orientadas al consumidor, y los avances en el proceso de reajuste de su estrategia?
  RespuestaCEO: Se siente bien con la posición del marca después de 12-18 meses de trabajo. Expedia funciona como una plataforma integral para todo tipo de servicios; Hotels.com se especializa en hoteles; mientras que Vrbo es una plataforma para alquiler de casas de vacaciones. Las marcas se encuentran en una situación favorable para el crecimiento, y su desarrollo internacional es más fuerte que en Estados Unidos.

• Pregunta de Jed Kelly (Oppenheimer & Co.)¿Cuál es la visión para la trayectoria de los márgenes de beneficio a medio plazo del negocio?
  RespuestaCEO: Se prevé que habrá una mayor expansión de las márgenes, gracias a una ejecución efectiva, escalabilidad y crecimiento en los segmentos B2C, B2B, publicidad, suministro y IA. CFO: La expansión de los márgenes en el primer trimestre será significativa (3-4 puntos). Sin embargo, la expansión en todo el año 2026 será más moderada (100-125 puntos porcentuales), debido a las medidas de reducción de costos implementadas hasta ahora.

• Pregunta de Conor Cunningham (Melius Research):¿Cómo se ha desarrollado la tendencia de crecimiento del 10% en el primer trimestre de 2026? ¿Y cómo se compara el crecimiento de los hoteles con y sin marcas?
  RespuestaCEO: El crecimiento en el suministro continúa; la inteligencia artificial ha acelerado la procesión de asignación de propiedades. Los negocios están creciendo, y el trabajo con LLM (como Google) permite que las marcas se destaquen aún más. “El mercado seguirá creciendo”, siempre y cuando Expedia ofrezca propuestas de valor sólidas.

• Pregunta de Jacob Seed (TD Cowen):¿Está Expedia observando cambios en el tráfico de visitas provenientes de las funciones de IA de Google? Además, hablemos sobre los factores que influyen en los costos de ventas y marketing directos en el sector B2B.
  RespuestaCEO: Todavía no se observan cambios significativos. Se están realizando experimentos intensivos con la integración de la IA, con el objetivo de llegar a más viajeros. Los costos de marketing B2B se alinean con el crecimiento de los ingresos (24%), ya que se trata de un modelo de comisión reconocido en el momento de la estadía del viajero.

• Pregunta de Kenneth Gawrelski (Wells Fargo)¿Qué factores impulsan el crecimiento de las empresas B2B y la presión sobre sus márgenes de beneficio? ¿Será que en 2025 los márgenes de beneficio en el sector B2B seguirán siendo una norma a largo plazo?
  RespuestaCFO: El crecimiento del negocio B2B se debe a los éxitos de los socios, los esfuerzos de suministro, las inversiones en marketing y la innovación de productos. Existe presión por parte de las inversiones a corto plazo en iniciativas de crecimiento; no se han especificado las perspectivas a largo plazo. CEO: El equipo está adquiriendo nuevos socios e innovando constantemente, con confianza en el futuro crecimiento del negocio.

• Pregunta de Deepak Mathivanan (Cantor Fitzgerald)¿Cómo se desarrollan las experiencias de AI? ¿Qué tipo de tecnologías son necesarias para ello, en comparación con los modelos LLM actuales y los modelos personalizados?
  RespuestaCEO: Se utiliza la IA para la personalización y para la interacción con el lenguaje natural. Ambos enfoques funcionan al mismo tiempo. La plataforma se basa en los datos de la empresa y evoluciona gracias a las colaboraciones con otros proveedores. CFO: Los gastos en tecnología son constantes para mantener la plataforma actualizada. También se reestructuran los equipos para que sea más eficiente, mientras se invierte en talento en el área de la IA.

• Pregunta de Naved Khan (B. Riley Securities)¿Cuál es la mezcla y el crecimiento de los alojamientos alternativos (alquiler de casas para vacaciones), en comparación con los hoteles? Además, hablemos sobre los gastos de capital para el año 2026.
  RespuestaCEO: Los alojamientos alternativos en Brand Expedia están creciendo, pero no al nivel máximo de potencial. Se han logrado avances en 2025, gracias a los cambios en el diseño del usuario y a la adición de nuevos productos. CFO: Se espera que los gastos de capital para el año 2026 se mantengan aproximadamente en el mismo nivel que en 2025.

• Pregunta de Lee Horowitz (Deutsche Bank)¿Presume el panorama para el año 2026 de que la tasa de crecimiento del mercado B2C superará el 5%? ¿Y cuál es la urgencia de invertir en programas de fidelización, dado que los chatbots están tomando el control de las relaciones con los clientes?
  RespuestaCFO: Un guía anual de alto nivel implica un crecimiento estable y sano, sobre una base constante de moneda. No se espera ningún cambio significativo entre las unidades de negocio. CEO: Es necesario construir confianza y valor para los viajeros. La lealtad es importante, pero también son clave los procesos de evaluación, el servicio al cliente y la fiabilidad de la empresa.

• Pregunta de Trevor Young (Barclays)¿La creciente oferta de servicios es, en gran medida, dirigida al sector B2B? ¿Y existe alguna oportunidad para el mercado B2C gracias a la adquisición de Tiqets?
  RespuestaCEO: El crecimiento en el suministro de propiedades (un 10% más) se dirige tanto al mercado B2C como al B2B. La adquisición de Tiqets es para el mercado B2B, pero la experiencia obtenida se utilizará en el desarrollo de productos para el mercado B2C.