Arbitraggio delle Aspettative in Rame e Tecnologia: Fermo delle Tariffe vs. Speranze sul commercio dell’IA

La reacción del mercado a la declaración de impuestos de Presidente Trump fue un caso típico de expectativas que coincidieron con la realidad. Durante semanas, la amenaza de tasas abrumadoras ha sido una fuerza dominante, impulsando el precio del plata hasta niveles récord cuando los comerciantes se agolparon para garantizar su inventario. La política cambiada anunciada el miércoles retrasó esa amenaza, pero el alivio se abordó de inmediato en forma de caída del precio.

La reacción inmediata fue rápida. Los precios de la plata disminuyeron en gran medida.7.3 porcientoEl jueves, el precio cayó desde un nivel máximo de 93.7515 dólares, que había alcanzado antes de la sesión. Algunos informes indican que la caída fue aún mayor.8.0 %El precio superó los 93.75 dólares por onza. Se trató de un caso típico de “venta de noticias”: el riesgo político a corto plazo que había impulsado la subida de precios ya no existía, lo que permitió que el precio volviera a establecerse.

El cambio de política clave no fue tan disruptivo como se temía. En lugar de imponer tarifas basadas en porcentajes, Trump ordenó a su administración que…iniciar negociaciones con socios comercialesSe solicitó a los funcionarios que se aseguren de obtener suministros de minerales esenciales. También se les instruyó que consideraran la posibilidad de establecer límites mínimos para las importaciones como alternativa. Este enfoque más delicado contribuye significativamente a reducir las preocupaciones relacionadas con una posible caída en los precios de los metales, como señaló TD Securities.

Sin embargo, el reajuste de precios por parte del mercado ya está en proceso. Aunque la caída desde el punto más alto fue significativa, la plata, hasta ahora, sigue manteniendo su valor.restaurado gran parte del declive anteriorLo que es más importante, el precio del metal sigue siendo más del 25% superior en comparación con el mismo período del año anterior. Esto refleja la realidad: la demanda fundamental de plata como mineral crítico sigue siendo alta. La suspensión de las tarifas eliminó un factor de incertidumbre a corto plazo, pero ahora lo que realmente importa son los factores estructurales que causan tensión en la oferta y la demanda industrial. La recuperación parcial indica que los operadores están evaluando esos factores fundamentales contra una situación política menos incierta, pero igualmente difícil.

El Tech Rally: Las esperanzas relacionadas con el uso de la IA en el comercio, frente a la realidad.

Mientras que el precio del plomo declinaba debido a la noticia de la tarifa, una dinámica de mercado independiente y poderosa se desencadenó en el sector tecnológico. Este rally es un evento clásico de comprar rumores, comprar noticias, en donde las sólidas ventas y un acuerdo comercial concreto restablecen las expectativas de crecimiento en un sector crucial.

El catalizador fue la compañía Taiwan Semiconductor Manufacturing Company.por la pérdida de ventas en el cuarto trimestreEl desempeño de esta empresa gigante en el sector de chips reavivó las esperanzas relacionadas con el mercado de la inteligencia artificial. Las acciones de la empresa aumentaron en más del 4% durante la sesión de trading. Este movimiento sirvió como estímulo para un rali general en todo el sector. Las empresas líderes en el sector de chips, como Nvidia y AMD, también ganaron alrededor del 2% cada una. Es evidente que el mercado considera que los resultados de Taiwan Semiconductor indican una fuerte demanda por semiconductores avanzados, algo que es un factor clave para la creación de infraestructuras relacionadas con la inteligencia artificial.

El récord recibió una fortaleza tangible y perspectiva de futuro gracias a un nuevo acuerdo comercial entre EE. UU. y Taiwán. Conforme a las condiciones, las compañías chinas de chips y tecnología se comprometieron a invertir al menos 250 mil millones de dólares en el establecimiento de capacidad de producción en los Estados Unidos. Esto no es simplemente una promesa vaga; es un plan de asignación de capital a largo plazo que aborda de manera directa las preocupaciones sobre cadenas de suministro y da un impulso concreto a la fabricación de semiconductores y otros sectores relacionados en EE. UU. El mercado toma en cuenta esta inversión como apoyo estructural para el futuro de crecimiento de la industria.

Esto se completó con la caída de la plata, lo que pone de manifiesto cómo los beneficios positivos y las noticias sobre las transacciones pueden impulsar a determinados sectores, pese a la variación del sentimiento general en la industria. El alza de las acciones de los chips y del sector bancario, impulsados también por resultados trimestrales fuertes de Goldman Sachs y Morgan Stanley, muestra que el mercado está reajustando sus expectativas. Los fundamentos, incluyendo el crecimiento de los beneficios de por encima de la media y el futuro de las reducciones de tasas del banco central, crean una base para las expectativas. Sin embargo, como señaló un estratega, los riesgos para las ganancias del mercado incluyen precios caros que exponen al sector a cualquier decepción en el futuro. El movimiento actual es una apuesta clara de que las transacciones de negociación y cadena de suministro relacionadas con la inteligencia artificial ya han sido preciosadas y la realidad será que se cumplirán las expectativas elevadas.

Recargando los precios de los operadores: qué se incluye ahora

Revalorización del mercado lejos de estar completa. Si bien el sobrecoste del dólar se redujo, la diferencia entre plata y tecnología revela las expectativas que todavía están siendo probadas. El gasto exagerado de plata durante el año muestra que la historia de la demanda estructural está firmemente en el precio, pero se están presentando señales de una revisión. El rally de tecnología, por otro lado, se basa en transacciones y resultados internos concretos, lo cual representa una base más duradera.

La resiliencia de Silver es evidente. A pesar de todo…7.3 por ciento de descensoEl jueves, los precios permanecen sin cambios.más del 25 % más desde el inicio del añoEsto destaca que los factores fundamentales relacionados con su papel en la generación de energía limpia y en el sector electrónico todavía están en consideración por parte de los inversores. El déficit en el suministro de este metal y su condición de subproducto de otras operaciones mineras continúan apoyando una perspectiva alcista. Sin embargo, la volatilidad reciente y el cambio en los flujos de inversión indican que los inversores están cuestionando la sostenibilidad de las restricciones extremas en el suministro, lo cual ha sido uno de los motivos que han impulsado el aumento repentino de los precios de este metal.

Esa reevaluación se ve en los datos. Mientras que las corrientes físicas hacia EE. UU. siguen siendo elevadas, los movimientos de precios bruscos y la presión histórica que hizo que la plata se extrajera de Londres han creado un entorno más técnico y volátil. Como señaló Oli Hansen de Saxo Bank, gran parte de la acción reciente refleja corrientes forzadas, dinámicas de margen y hedging en lugar de las fuentes puras de la demanda y el suministro. Esto amplifica la volatilidad inherente de la plata, una característica que se deriva de su papel dual como metal industrial y valioso. Cuando el riesgo político se elimina, el precio puede girar bruscamente en respuesta a desencadenantes técnicos, dificultando la tarea de discernir el verdadero comportamiento subyacente.

Sin embargo, la tecnología se mueve en una dirección diferente. Su crecimiento está impulsado por un cambio en las expectativas de crecimiento, basadas en resultados tangibles. Taiwan Semiconductor…blowout cuarto trimestre resultadosLa chispa inmediata es importante, pero el verdadero catalizador es la inversión de 250 mil millones de dólares por parte de Taiwán para desarrollar la capacidad de producción en Estados Unidos. No se trata de una simple especulación; se trata de un plan de capital a largo plazo que aborda directamente las vulnerabilidades del sector y proporciona un margen de crecimiento visible. El mercado considera esta inversión como un apoyo estructural, lo que le da al sector una base más sólida y basada en los ingresos, en comparación con la volatilidad relacionada con las políticas gubernamentales.

La cuestión es un contraste en el comportamiento de los inversores. El precio de Silver se reprime frente a una historia fundamental fuerte que puede estar alcanzando un pico en su fase impulsada por políticas. El precio de Tech se reprime frente a una nueva narrativa concreta de crecimiento. Por el momento, el mercado parece estar apostando por que las transacciones comerciales y de cadena de suministro relacionadas con la IA son más sostenibles que el sobrecalentamiento temporal de las políticas que acaba de impulsar.

Catalizadores y puntos de control: El período de 180 días para negociaciones

La actual revalorización del mercado pone en marcha una fase crítica de 180 días. El evento que estimula el futuro que va a definir si se trata de una reinicialización temporal o el inicio de una nueva tendencia será la notificación que se cumple en el futuro de la Secretaria del Comercio Howard Lutnick. El presidente Trump ha ordenado a los funcionarios queEntablar negociaciones con los socios comerciales.Y solicitó un informe en 180 días. Este plazo es el siguiente catalizador importante para la plata y la tecnología.

En cuanto al plata, el punto clave es si las negociaciones conducirán a la implementación de un mecanismo de “precio mínimo”. Trump instruyó explícitamente que las conversaciones deben promover el uso de precios mínimos para los minerales esenciales, algo que los mineros occidentales también buscan. Si esto se implementa, se volverá a introducir una restricción en el suministro, pero sin los aranceles completos que se pospusieron. Esto ayudaría a mantener los precios, al limitar la competencia por las importaciones. En efecto, se crearía así un nuevo marco para el precio del metal. El mercado analizará detenidamente el informe de Lutnick para ver si existe alguna indicación de que este mecanismo sea adoptado. Esto confirmaría la idea de que hay una escasez estructural en el suministro, lo cual respaldaría la tesis de que el precio del plata seguirá subiendo en el largo plazo.

Para la tecnología, el catalizador es más de que traduzca las esperanzas comerciales de IA en un crecimiento sostenido de las ventas. La subida del sector está enmarcada en acuerdos concretos, pero la durabilidad del sector depende de la ejecución. La guía del sector semiconductor Taipei Semiconductor Manufacturing Company para 2026 establece un claro punto de referencia. La empresa esperaIngresos netos: de 34.6 mil millones a 35.8 mil millones de dólaresen el próximo año, un aumento significativo de las cifras recientes. Los inversores se fijarán en el cumplimiento o superación de este rango de estimaciones, ya que servirá de indicador para determinar si el compromiso de inversión de Estados Unidos de 250.000 millones de dólares, se traduce en una demanda real y escalable de chips avanzados. Cualquier desviación de ese rumbo podría desatar cambios inmediatos en las expectativas.

En resumen, el plazo de 180 días es una prueba de la firmeza de las intenciones de los involucrados. En el caso del mercado de la plata, se trata de determinar si la incertidumbre en las políticas se puede reemplazar por un mecanismo nuevo y favorable. En el caso del sector tecnológico, se trata de ver si un acuerdo orientado hacia el futuro se corresponde con resultados financieros favorables en el corto plazo. El mercado utilizará este informe, así como los primeros resultados trimestrales de 2026, para decidir qué tipo de estructura de suministro o demanda sostenible será más duradera.