Guía de EXK para el año 2026: Una lectura táctica sobre la reacción del stock.

El catalizador es claro. El 16 de enero de 2026, Endeavour Silver anunció sus cifras relacionadas con la producción y los costos para todo el año 2026. Estos datos marcaron el escenario para una reacción significativa del mercado. La empresa proyectó que la producción de plata de sus minas principales, Terronera, Guanaceví y Kolpa, estaría entre…8.3 y 8.9 millones de onzasSe espera que la producción de oro en Terronera y Guanaceví se incremente entre…46,000 y 48,000 onzas.Crucialmente, la guía incluía una estimación del costo total de mantenimiento, que oscilaba entre 27.00 y 28.00 dólares por onza, sin tener en cuenta los créditos relacionados con los subproductos.

La respuesta inmediata del mercado fue una fuerte caída de las acciones de EXK. Las cotizaciones de las acciones de EXK disminuyeron significativamente.8.3% el viernesEl precio de cierre fue de 10.60 dólares. Este movimiento ocurrió a pesar de la declaración de la empresa sobre un “punto de inflexión” en su estrategia, ya que la empresa está intensificando sus actividades en la mina Terronera, recién adquirida, y también está integrando Kolpa en su red de activos. El cambio estructural en la base de activos es crucial: esta nueva estrategia reemplaza las previsiones del año anterior, que incluían la venta de la mina Bolañitos. La mina Bolañitos tenía una mayor contenido de oro, lo que le permitía obtener créditos más altos por los productos secundarios obtenidos, además de costos operativos más bajos. Se espera que el nuevo portafolio, con la producción de metales básicos de Kolpa, tenga un AISC ligeramente más alto. Pero el mercado castigó este cambio de estrategia en el día de hoy.

La desconexión: Objetivos optimistas frente a precios escépticos

La reacción del mercado ante estas directivas fue un claro gesto de desconfianza hacia ellas. Sin embargo, solo unos días después de que las acciones cayeron en valor…8.3%Los analistas están intensificando sus esfuerzos para fijar objetivos de precios positivos. Esto crea una tensión táctica: ¿son estas proyecciones elevadas señal de que el precio de la acción va a aumentar en el futuro, o es simplemente una desviación de las acciones inmediatas del precio de la acción?

Los movimientos recientes de los analistas son agresivos. El 13 de enero, B. Riley Securities aumentó su objetivo de precios.$14.00Se trata de un aumento del 27% en comparación con la perspectiva anterior. Luego, el 9 de enero, HC Wainwright & Co. también aumentó su objetivo a 14.50 $. Ambas empresas mantuvieron su recomendación de “Comprar”. Este no es un optimismo aislado. La opinión general de los analistas sigue siendo…Comprar con fuerzaEl objetivo promedio se encuentra en torno a los 14.83 dólares. Los analistas esperan una recuperación en las operaciones de la mina de Guanaceví, ya que el volumen de producción de la misma ha aumentado significativamente. Además, los precios del metal han subido enormemente, lo que también es un factor positivo para las empresas involucradas.

La incertidumbre principal radica en si estas directrices proporcionan suficiente certeza de crecimiento a corto plazo para justificar estos objetivos elevados. La fuerte caída del precio de las acciones indica que los inversores consideran que los mayores costos de operación y los riesgos asociados con la transición son factores negativos, lo cual supera la posibilidad de un aumento en la producción. Las directrices establecen un límite, pero no garantizan que se alcancen los objetivos más altos de la gama establecida. Para que las acciones puedan alcanzar los 14 dólares, el mercado necesita ver pruebas de que la integración de Terronera y el desarrollo de Kolpa van por el camino correcto, y que lograrán resultados superiores a los indicados en las directrices.

En pocas palabras, los objetivos de los analistas se basan en la volatilidad de los precios del plata y en el éxito futuro de las operaciones de la empresa. La reacción del precio de las acciones, por su parte, refleja una apuesta por el riesgo inmediato y la presión de los costos. Esta diferencia entre los objetivos optimistas y la situación actual define la configuración actual del mercado. Las acciones siguen siendo un indicador claro de si la empresa podrá superar este momento difícil y convertir los objetivos en realidad.

Catalizadores y riesgos a corto plazo

La guía proporciona las condiciones necesarias para el desarrollo del mercado, pero el rumbo del precio de las acciones depende de dos factores importantes: la dirección del precio de la plata y los avances concretos en la ejecución operativa de las minas. Para que los objetivos del analista alcancen, es necesario que el mercado vea un entorno de precios favorable, además de progresos concretos en la gestión de las minas.

El principal factor que determina los precios es bastante claro. Las proyecciones de la empresa dependen de que el precio del plata se mantenga por encima de los niveles más bajos registrados recientemente. A fecha de hoy, el precio del plata en el mercado al contado está en torno a…$90.57 por onzaEl valor de las acciones se ha desplazado hacia niveles más bajos en comparación con los máximos semanales registrados recientemente. El valor de las acciones está directamente relacionado con este nivel. Si el precio cae por debajo de los 89 dólares por onza, donde se encontró apoyo la semana pasada, eso presionaría aún más a los vendedores y probablemente mantendría al precio de las acciones bajo presión, independientemente de la producción. La reciente caída en la relación entre oro y plata, a 50.82, también indica una debilidad relativa del plomo. Esto agrega más factores negativos en el corto plazo.

El riesgo de ejecución es el segundo factor que afecta directamente a las empresas. La mina Terronera, recién comenzada su operación, es un elemento clave para el crecimiento de la empresa. Pero la integración con otros proyectos es un desafío conocido. La reacción del mercado sugiere cierto escepticismo en cuanto a si se podrá alcanzar el límite superior de la producción prevista. De manera similar, el estado de aprobación de los permisos para el procesamiento de materiales en 2026 sigue siendo un factor importante. Cualquier retraso o sobrecoste podría afectar directamente a los créditos relacionados con el metal base, así como a la estimación general del costo total de construcción.

El siguiente dato importante que merece atención es el informe de producción para el primer trimestre de 2026. Este será el primer test concreto de las expectativas planteadas. Si la producción alcanza el rango inferior del límite establecido, es decir, 8.3 millones de onzas, eso indicaría estabilidad operativa y la capacidad de manejar la transición hacia nuevas condiciones. Si no se alcanza ese nivel, especialmente teniendo en cuenta las altas expectativas, probablemente se produzca otra ronda de ventas. El mercado buscará confirmación de que los aumentos en la producción de Guanaceví se traducen en un rendimiento constante en todo el portafolio.

En resumen, la situación es binaria. La acción necesita un precio del plata que permita que los cálculos de previsión funcionen correctamente. Además, la empresa debe demostrar que puede llevar a cabo las inversiones en Terronera y Kolpa. Hasta que esos factores catalíticos se hayan materializado, los pronósticos pueden desvanecerse y convertirse en algo insignificante.