Listados en bolsa, el comprador marginal y quién realmente se beneficia de todo esto.

La alerta se muestra mientras estás haciendo otra cosa:El token X ya está disponible en Coinbase; hoy ha aumentado un 40%.El instinto en ese instante es comprensible. Seguramente, la evaluación del proyecto fue realizada con cuidado; se decidió que era seguro permitir que los clientes tocaran el producto. La publicación del anuncio de venta representa una señal de aprobación, y el aumento del precio es prueba de eso. Compre antes de que sea demasiado tarde.

Aquí está lo que vale la pena entender antes de actuar basándose en ese instinto: el sello es real, pero no es lo que crees que es. Una lista de intercambio no es algo que el mercado decida si un token tiene más valor. Es simplemente un cambio en…AccesoY el movimiento de precios es el cambio en los precios del mercado, que ocurre con frecuencia en cuestión de minutos. Si se comprende bien este mecanismo, la lista de inversiones ya no parece ser un camino rápido hacia una buena inversión, sino que se convierte en algo que beneficia a quienes ya están allí.

El efecto es real, y ha sido medido. Un estudio de Messari en 2021 encontró que los tokens que se incluyeron recientemente en Coinbase…Obtuvieron un promedio del 91% en sus primeros cinco días de operaciones.Aunque la distribución fue desigual: en cualquier lugar, desde…Menos el 32%, hasta llegar a 645% positivo.Un estudio posterior realizado por los inversores en criptomonedas Ren y Heinrich analizó 26 monedas listadas en Binance durante 18 meses, y descubrió que…Un aumento promedio del 41% al día después de la listación, y un pico del 73% en los primeros 30 días.Uno de los indicadores clave es Stargate Finance.Aumentó aproximadamente un 152% en su primer día de negociación.Después de estar listado en Binance.

Así que los precios realmente suben. La cuestión es…¿Por qué?Porque la respuesta te indica si puedes capturarlo.

Un listado es una puerta, no un veredicto.

Antes de que el token se publique en la plataforma de venta, se comercializa en mercados más pequeños, con libros de órdenes poco numerosos, spreads amplios y poca visibilidad. Los compradores grandes no pueden cambiar el tamaño de la orden sin que el precio suban en contra de ellos. Además, la mayoría de las personas nunca han oído hablar de este token. Luego, cuando el token llega a Binance o Coinbase, tres cosas cambian al mismo tiempo.

Gana liquidez: un volumen de negociación más grande, spreads más estrechos; un lugar donde la mayor cantidad de dinero puede entrar y salir fácilmente. También gana distribución: ahora se encuentra en la pantalla principal del mercado más importante de la industria, frente a muchas más pantallas que antes. Y además, gana lo que más influye en los precios: no es más compradores en total, sino…NuevoLos compradores – son aquellos que están en el límite del mercado; es decir, esa persona adicional que no habría podido comprar cinco minutos antes. El aumento en el precio es el resultado de las ofertas de los compradores nuevos que intentan llegar a ese grupo de compradores.

Todo eso representa una mejora real en la posibilidad de negociar los tokens. Pero no constituye evidencia real sobre cuánto vale el proyecto subyacente, si sus usuarios están creciendo o si los ingresos son significativos. El acceso y el valor son cosas diferentes; una lista de valores solo permite conocer el acceso, pero no mucho sobre el valor en sí.

Esa distinción es importante, ya que determina quiénes se benefician de ello. La “pop” se genera de forma anticipada. Las personas que participan en esto están presentes antes de que llegue la multitud: los operadores del mercado que cotizan durante el evento, los titulares iniciales, los especuladores que compraron rumores sobre una posible cotización antes de que se anunciara, e incluso aquellos proyectos que pagan por la exposición pública. El patrón de “comprar los rumores, vender las noticias” está presente en los datos: en el estudio de Ren y Heinrich…Aproximadamente la mitad de los tokens listados recuperaron sus ganancias en aproximadamente dos semanas.Cuando llega el momento en que se activa la alerta de un inversor común, el comprador marginal ya ha llegado, y el dinero fácil ya se ha gastado. El mismo evento que brinda una ganancia rápida a quien está dentro de esa situación, tiende a causar una pérdida gradual para aquel que recibe la notificación.

¿Por qué la estampilla parece un sello?

Nada de eso sería tan importante si no hubiera escasez de anuncios. Y precisamente la escasez es lo que le da al sello su autoridad aparente. Los números brutos son casi cómicos: cientos de miles de tokens se lanzan al mercado.Aproximadamente 600,000 aparecieron en enero de un año, aproximadamente diez veces más que el año anterior.De ese mar, una gran transacción se registra.Solo un puñado cada mes.Esa escasez, combinada con el deseo de los comerciantes minoristas de tener un “filtro” para protegerse, crea una atmósfera de aprobación.

Si se compara esa “aura” con los incentivos reales de las transacciones, entonces esa “aura” comienza a debilitarse. Una transacción genera dinero a través de las comisiones de negociación y la atención que recibe. Una cotización que genera volumen y atención es buena para el negocio, sin importar si el token aumenta o disminuye posteriormente. Eso no es una crítica a los mercados; simplemente es un recordatorio de qué tipo de analistas son. No te dicen que el token es una buena oportunidad de compra. Simplemente están haciendo su trabajo: ofreciendo a sus clientes algo con lo que negociar. El sello es un signo de viabilidad para la negociación, pero no de valor real.

La cinta actual resalta ese punto de forma más clara. En este momento, el índice de la “temporada de las altcoins” en el sector de las criptomonedas se encuentra en torno al 31 de 100. La atención de los consumidores minoristas hacia las pequeñas criptomonedas es mínima, y el dominio de Bitcoin es alto, cerca del 59% del valor total del mercado. La propia Bitcoin ha aumentado aproximadamente un 19% en los últimos dos meses. Cuando las criptomonedas más importantes capturan toda la atención, una cotización en bolsa es una de las pocas formas en que una pequeña criptomoneda puede llegar a aparecer en la pantalla de los compradores. Es precisamente en ese momento cuando la presión sobre los compradores menores es máxima, y cuando su valor puede disminuir significativamente una vez que la atención se desvía.

¿Qué hacer con la alerta?

Cuando se active la alerta de venta siguiente… y así será, la pregunta importante no es “¿es este un buen token?”. La pregunta es: “¿quién es el comprador al otro lado de esta transacción? ¿Podría ser yo ese comprador?” Si la respuesta honesta es que llegarías después del traslado, entonces probablemente no eres la persona para quien está diseñado ese sistema.

Una listado sí cambia algo real: la liquidez, el acceso y la distribución. Para un proyecto con una verdadera capacidad de negocio, eso puede crecer con el tiempo, a medida que más personas puedan operar con él y el token se convierta en parte de un mercado funcional. Ese es el tema lento. El pico vertical en el día del anuncio es simplemente una narrativa: un evento breve que establece los precios de las noticias rápidamente, pero luego, con frecuencia, devuelve parte de ese valor. Si se distingue esto, el listado ya no es motivo para sentirse excluido, sino simplemente un buen indicador de su viabilidad comercial… y, en sí mismo, un motivo malo para comprarlo.