La línea de tiempo de Evotec no coincide con las proyecciones de crecimiento de DMPD.

Fecha de la llamada8 de abril de 2026

Resultados financieros

• IngresosP4: 253,3 millones de euros, un aumento del 14,5% en comparación con el año anterior. En todo el año, la cifra fue de 788,4 millones de euros, lo que representa una disminución del 1,1% en comparación con el mismo período del año anterior. Sin embargo, se registró un crecimiento del 1,7% si se toma en cuenta el tipo de cambio constante.
• Margen de operaciónMárketa EBITDA ajustada: No se indica explícitamente el márketing EBITDA para todo el año 2025. Según las proyecciones para 2026, se espera que el márketing EBITDA ajustado alcance el 20% para el año 2028, y superará ese nivel para el año 2030.

Instrucciones:

• Se estima que los ingresos del grupo para el año 2026 serán de entre 700 y 780 millones de euros (con consideración de los costos en moneda extranjera), o bien, de 730 a 810 millones de euros (si se toma en cuenta la paridad constante de las monedas).
• Se espera que el EBITDA ajustado del grupo en el año 2026 se encuentre entre los 0 y 40 millones de euros (diferentes de los tipos de cambio actuales), o entre los 10 y 50 millones de euros (si se toman los tipos de cambio constantes).
• Se espera que la primera mitad de 2026 sea más débil. En cambio, se prevé que la segunda mitad del año vaya a mejorar, gracias a la recuperación del mercado y a las alianzas estratégicas que se establecerán.
• Solo Evotec Biologics podrá mantener su fuerte crecimiento. Se espera que los ingresos provenientes de clientes no pertenecientes a Sandoz ni al DoD aumenten en aproximadamente un 40% en el año 2026.
• Se espera que los ingresos de DMPD crezcan en un rango de uno a dos dígitos porcentuales durante todo el año 2026.
• Se espera que el tipo de cambio extranjero represente un factor negativo del aproximadamente 3.5% en los ingresos del grupo en el año 2026.
• Se espera que las economías de hasta un 20-30% en costos se materialicen en la segunda mitad de 2026. El monto total de las economías será de aproximadamente 75 millones de euros.
• Objetivos de marco a mediano plazo: obtener ingresos por encima de los 1 mil millones de euros para el grupo, y un margen EBITDA ajustado del 20% para el año 2030.

Comentarios de negocios:

Gestión de ingresos y costos:

• Evotec informó que los ingresos en todo el año 2025 han disminuido.8.6 millones de eurosO bien…1.1%A788.4 millones de eurosEn comparación con el año anterior, se ha producido una disminución.82,5 millones de eurosO13.5%En el segmento DMPD.
• Esto se debió principalmente a los ingresos más bajos en el segmento DMPD. Esto se debió a la continua debilidad en la financiación de empresas biotecnológicas en sus etapas iniciales. Sin embargo, el segmento Just Evotec Biologics mostró un crecimiento significativo.

Solo Evotec Biologics Growth:

• El segmento de Just Evotec Biologics registró un aumento en los ingresos.73,8 millones de eurosO39.8%Para todo el año 2025, en comparación con el año anterior.
• El crecimiento se debió al acuerdo estratégico con Sandoz, por un valor de 650 millones de dólares, así como a los avances en los programas de salud a nivel mundial.

Transformaciones operativas y estratégicas:

• Evotec logró más que eso.60 millones de eurosSe logran ahorros anuales en los costos, además de una reducción en los gastos de capital, en aproximadamente60%En el año 2025.
• La empresa introdujo una nueva estrategia que se centra en el liderazgo científico, la excelencia operativa y la captación de valor a partir de las oportunidades existentes. Estas medidas contribuyeron a lograr mayor eficiencia en sus actividades.

Colaboración de Bristol Myers Squibb:

• Los ingresos obtenidos de la colaboración en el área de oncología con Bristol Myers Squibb disminuyeron en más de un tercio, entre los años 2023 y 2025.
• Esto refleja un cambio estratégico hacia una fase de inversión más intensiva, centrada en áreas con alto potencial, como los adhesivos moleculares. A pesar de las repercusiones temporales en la rentabilidad.

Estrategia y gestión de carteras EVOequity:

• Evotec ha reducido su exposición en el mercado de acciones, vendiendo sus participaciones en empresas como Dark Blue Therapeutics y Tubulis. Se espera que estas inversiones generen ingresos significativos a futuro.
• El enfoque estratégico ha cambiado, pasando de la contribución a los ingresos hacia la obtención de valor. Esto se debe a que estas empresas han avanzado en sus etapas de desarrollo.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo

• El CEO declaró que “2025 fue un año de progresos significativos”, y que se lograron ahorros anuales de más de 60 millones de euros. También dijo que “vemos signos de recuperación en la segunda mitad de 2026”. Además, afirmó que “estamos transformando activamente nuestro modelo de negocio, hacia un crecimiento de mayor calidad y eficiente desde el punto de vista del uso del capital”.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Christian Ehman (Berenberg)¿Podría dar más detalles sobre el punto de partida en el año 2025 para las actividades comerciales relacionadas con el segmento JEB, que no sean parte de Sandoz ni del DoD? Además, ¿cambiará la forma de compensación de BMS a una base de regalías o por logros concretos? Y, ¿cuáles son los planes clínicos relacionados con EVT8683?
  RespuestaLos ingresos no provenientes de Non-Sandoz/non-DoD representarán aproximadamente el 30% de los ingresos generales en el año 2025. Se espera que esta proporción alcance el 50% para finales del año 2026. La colaboración entre BMS y otros socios tendrá cada vez más importancia, así como también aumentarán los ingresos por derechos de autor. Los planes clínicos relacionados con EVT-8683 están en manos de BMS. Actualmente se está llevando a cabo una fase I de los estudios clínicos, antes de la posible fase II en el caso de la enfermedad de Alzheimer.

• Pregunta de Charles Weston (RBC Capital Markets)¿Qué factores impulsan la confianza en una recuperación del mercado para la segunda mitad de 2026? ¿Cuál es el posible obstáculo económico relacionado con los ingresos de BMS para ese año? Y, ¿cuáles son las expectativas de pagos a medida que se acerca el año 2026?
  RespuestaSe espera que la recuperación del mercado se logre gracias a una mejoría en las actividades de negociación y propuestas comerciales. Sin embargo, los esfuerzos de autoayuda también contribuyen a este proceso. Se espera que los ingresos de BMS para el año 2026 disminuyan en un porcentaje elevado, en comparación con 2025. Los ingresos relacionados con BMS se espera que se mantengan alrededor de los 10 millones de dólares durante la segunda mitad de 2026.

• Pregunta de Swayam Pakula Ramakant (H.C. Wainwright):¿Cuáles son los riesgos de interrupción del servicio por parte de Horizon durante la implementación del proyecto? ¿Cómo gestionan el proyecto para asegurar su continuidad? Además, después de la venta en Toulouse, ¿cuál es el plazo para el pago de las tarifas de regalías relacionadas con los biosimilares de Sandoz?
  RespuestaNo existe ningún riesgo real de que los clientes se vean afectados negativamente. El diálogo constante con los clientes ha permitido evitar cualquier tipo de retroalimentación negativa. Después de la transacción con Sandoz, se espera que los ingresos provenientes de nuevos productos o licencias representen aproximadamente el 10% de los ingresos totales de Just hasta el año 2028. A partir de ese momento, comenzarán a generarse derechos de autor, relacionados con la expiración de los derechos de patente de los medicamentos.

• Pregunta de Brandon Smith (TD Cowen):¿Están observando ustedes cómo la adopción de la IA por parte de los clientes y socios está influyendo en los patrones de pedidos? ¿Podría eso representar una oportunidad para JEB?
  RespuestaLa IA es una herramienta fundamental en las plataformas de descubrimiento de Evotec. Es utilizada tanto por las empresas farmacéuticas y biotecnológicas como por las compañías que trabajan con tecnologías de inteligencia artificial. Se considera que será una herramienta importante en el futuro, ya que puede contribuir significativamente al aumento del volumen de negocios.

• Pregunta de Mike Raskin (Bank of America)¿El bajo crecimiento del DMPD, en cifras singulares, durante la segunda mitad de 2026 se basa en los pedidos actuales o en una mejora adicional en el futuro? Además, ¿se puede acelerar el cronograma de Horizon?
  RespuestaEl crecimiento se basa en la mejora actual de la trayectoria de ventas, además de la contribución esperada de nuevos acuerdos estratégicos. La cancelación de operaciones o la reducción de personal en las sedes de Horizon están sujetas a procesos legales y regulatorios, así como a negociaciones con los consejos de trabajadores. El momento exacto de estas acciones se determinará según lo establecido.

• Pregunta de Charles Weston (RBC Capital Markets): Seguimiento.¿Existen otros activos en su cartera que puedan generar ganancias futuras?
  RespuestaEl portafolio de aproximadamente 29-30 empresas incluye algunos activos interesantes que se encuentran en una buena situación. Se esperan más oportunidades de negociación en el futuro, lo que representa un potencial de crecimiento. Sin embargo, cuanto a la cantidad y el momento exacto de estas oportunidades, no hay certeza alguna.