El SPAC de Evernorth, valorado en 1 mil millones de dólares: ¿Se trata de una oportunidad para invertir en activos financieros, o es simplemente una trampa para obtener descuentos en el precio de venta?

La oferta está estructurada de manera que permita obtener más de1 mil millones en ingresos brutosSe trata de crear lo que se espera que sea la empresa pública más grande dedicada al manejo de los XRP en el mercado de Nasdaq. Este capital servirá para financiar la misión principal: establecer un tesoro público de XRP mediante compras en el mercado abierto.

La base de activos de la empresa es bastante importante. Evernorth conservará esa base de activos.388 millones de tokens XRP, por un valor total de aproximadamente 812 millones de dólares.Se trata de un activo fundamental para la empresa. Esta posición, adquirida a un precio promedio de 2.44 dólares, actualmente presenta una pérdida significativa, teniendo en cuenta que el precio de negociación del token recientemente ha sido de 2.09 dólares.

Esta presentación pública constituye el primer momento en el que se revelan detalles sobre el plan de negocios y la estrategia empresarial.El estado de registro aún no ha sido declarado como efectivo por la SEC.Pero establece el marco en el que se manejará y desarrollará la tesorería.

El modelo roto: Colapso de la valoración y realidad de los flujos

El modelo de tesoro criptográfico público ya no funciona. Los datos recientes muestran que, aproximadamente…El 40% de los fondos de inversión en Bitcoin que cotizan en el mercado público ahora se negocian a un precio inferior al valor neto de sus activos.Este colapso en la valoración de las empresas ha provocado una crítica severa. El analista veterano Herb Greenberg calificó recientemente a la empresa más importante como un “esquema semejante al Ponzi”. El fracaso se debe al fin de un ciclo de retroalimentación rentable, en el cual las empresas utilizaban los premios por acciones para financiar la acumulación de Bitcoins.

Esta situación es el resultado directo del fin de ese proceso de “dilución acumulativa”. El antiguo modelo se basaba en la creación de expectativas exageradas para mantener un precio de las acciones elevado, lo que permitía a las empresas vender nuevas acciones a precios inflados con el fin de adquirir más Bitcoin. Pero ese ciclo ya ha terminado; ahora, muchas empresas valen menos que los activos que poseen. El mercado ahora exige una filosofía diferente: una gestión disciplinada de los activos, en lugar de la acumulación pasiva de bienes.

Sin embargo, dentro de este colapso más generalizado, las utilidades de nicho están mostrando fortaleza. Los flujos de tokens relacionados con bienes han alcanzado un volumen acumulado importante.1.3 mil millones en eneroEste crecimiento destaca una situación en la que la utilidad del activo subyacente sigue siendo suficiente para atraer capital, incluso cuando el modelo de gestión del tesoro público enfrenta una crisis de credibilidad.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que tener en cuenta

El principal catalizador de todo esto es el examen que realiza la SEC del formulario S-4. La declaración de registro ya fue presentada.AyerPero la transacción sigue aún en espera de aprobación. Este visto bueno regulatorio es el primer paso indispensable para que la fusión entre las empresas pueda llevarse a cabo y para que Evernorth comience a operar como entidad pública.

Un riesgo importante es que las últimas fluctuaciones de precios del XRP podrían socavar el valor declarado del token. El token se formó como resultado de…Pin bar bajistaEn su nivel más alto recientemente, esto indica una posible inversión en dirección opuesta. Dado que las participaciones de Evernorth ascienden a aproximadamente 812 millones de dólares, mientras que el costo total de las inversiones es de 948 millones de dólares, un descenso continuo en el precio de las acciones podría agravar las pérdidas no gestionadas y poner en peligro la estrategia de gestión de activos de la empresa.

La prueba definitiva es la ejecución. Evernorth debe demostrar que puede desarrollar su tesoro y sus beneficios de manera más efectiva, más allá de una estrategia simple de “comprar y mantener”. El sector en general ha colapsado, ya que el antiguo modelo de crecimiento basado en la dilución de las acciones no funciona más.El 40% de los fondos de inversión en Bitcoin que cotizan en el mercado público ahora se negocian a un precio inferior al valor neto de la empresa.Para tener éxito, Evernorth debe actuar como un “gestor de activos”, y no como un “promotor”. Debe demostrar que puede agregar valor a través de una gestión activa en un mercado que ya no recompensa la acumulación pasiva de activos.