Evaluación de las opciones de compra de zapatos para el año 2026: TAM, escalabilidad y el camino hacia la dominación en cuanto a cuota de mercado.

La base para cualquier crecimiento en el sector del calzado radica en las dimensiones y el impulso del mercado subyacente. A nivel mundial, la industria está destinada a una expansión constante; se proyecta que el mercado total potencial crecerá.371.81 mil millones de dólares en el año 2025Año 2035, la cantidad se elevará a los 555.68 mil millones de dólares, con una tasa de crecimiento anual de aproximadamente 4.1%. Este crecimiento está impulsado por tendencias seculares importantes: el aumento de las tasas de obesidad en todo el mundo, el incremento en el número de consumidores preocupados por su salud física, y la aceleración del cambio hacia el comercio electrónico. En América del Norte, el mercado total es considerable y sigue creciendo, con un estimado de alrededor de…120 mil millones de dólares a fecha de 2023Solo el segmento deportivo representa aproximadamente el 40% de esa cantidad total. Esto crea un mercado muy amplio y en constante crecimiento para cualquier empresa que cuente con un modelo escalable y una oferta de productos convincente.

En este contexto, el rendimiento de las empresas varía significativamente. Las empresas con un alto rendimiento se apropian de una proporción desproporcionada de este crecimiento. Amer Sports es un ejemplo claro de esto; la empresa informa sobre su desempeño.Los ingresos aumentaron un 30%, hasta los 175,6 millones de dólares.En su tercer trimestre de 2025, todas las cuatro regiones han experimentado un aumento en sus resultados, y la actividad de la empresa en el sector de calzado Salomon también ha registrado un crecimiento significativo. Este rápido crecimiento, especialmente en la Gran China, donde la empresa tuvo un aumento del 47%, demuestra su capacidad para expandirse y ganar cuota de mercado dentro del segmento deportivo mundial. De igual manera, On Holding está implementando una estrategia de crecimiento deliberada, logrando así avances importantes.Crecimiento de los ingresos del 18% en 2024Y expandiéndose a cinco nuevos mercados, preparándose para una continua penetración en el nicho de productos de alta calidad y rendimiento.

El contraste con los compañeros que enfrentan dificultades es evidente. Nike, una empresa históricamente dominante en este sector, se encuentra con importantes obstáculos en su camino hacia el éxito.Los ingresos anuales disminuyeron en un 10%, a los 46.3 mil millones de dólares.Para el año fiscal 2025. Este descenso refleja un desafío más amplio en la continuación del éxito del segmento deportivo. Steven Madden, que se dedica a la fabricación de calzado de moda, muestra una tendencia más moderada, pero todavía positiva.Ingresos aumentaron un 6.9%, hasta los 667.9 millones de dólares.En su tercer trimestre. Sin embargo, su rentabilidad se encuentra bajo presión, ya que los ingresos operativos en términos de porcentaje de los ingresos totales han disminuido casi a la mitad en comparación con el año anterior. Esta diferencia destaca una cuestión importante relacionada con las inversiones: ¿qué empresas están mejor posicionadas para aprovechar la oportunidad que ofrece el mercado, y cuáles se quedan atrás? Los datos sugieren que, para los inversores orientados al crecimiento, el camino hacia la dominación radica en aquellas empresas que crecen más rápidamente dentro del segmento deportivo en expansión.

Escalabilidad, Margen y Herramientas Financieras

El camino desde un mercado totalmente disponible hasta un crecimiento sostenible y con altos márgenes de ganancia está marcado por la ejecución operativa adecuada. En este aspecto, el rendimiento financiero de estas empresas del sector calzado revela claros contrastes en términos de escalabilidad y rentabilidad.

El último trimestre de Nike presenta un clásico dilema entre crecimiento y margen. La empresa logró…Ganancias superiores a las esperadas.Con ventas de 12,43 mil millones de dólares en el cuarto trimestre. Sin embargo, esta fortaleza en los ingresos vino acompañada de un importante sacrificio: la margen operativa disminuyó al 8%, en comparación con el 11,2% del año anterior. Este problema es resultado directo del cambio estratégico de la empresa hacia canales directos al consumidor y comercio electrónico, que son esenciales para generar más valor, pero que inicialmente reducen los márgenes de beneficio. Para un inversor que busca crecimiento, la pregunta clave es si esta reducción en los márgenes es un costo temporal necesario para construir un modelo futuro más resistente y rentable, o si es señal de una competencia más intensa. El aumento constante de los ingresos en relación con el año anterior destaca la dificultad de convertir el mercado total en un mercado en crecimiento, sin sacrificar la rentabilidad.

En contraste, Amer Sports está demostrando un modelo escalable que contribuye tanto al aumento de las ganancias como a la ampliación de los márgenes de beneficio.Un aumento del 30% en los ingresos, hasta llegar a los 1,756 mil millones de dólares.En el tercer trimestre de 2025, todas las regiones experimentaron un aumento en su crecimiento, siendo la Región de la Gran China la que lideró con un 47%. Esto no se trata solo de un aumento en el volumen de ventas; se trata también de un crecimiento en toda su cartera de productos de alta calidad, lo cual implica márgenes más altos. La capacidad de la empresa para recuperar su ritmo de crecimiento en segmentos clave como los calzados y prendas técnicas de Salomon demuestra una estrategia efectiva y repetible. Este tipo de estrategia operativa, donde el crecimiento en categorías con márgenes elevados impulsa la rentabilidad general de la empresa, es el sello distintivo de un negocio escalable.

La historia de Steven Madden destaca la vulnerabilidad de una modelo bajo presión económica. Mientras que él…Crecimiento de los ingresos del 6.9%, hasta los 667.9 millones de dólares.Su rentabilidad se vio gravemente afectada. Los ingresos operativos de la empresa, en términos porcentuales con respecto a los ingresos totales, disminuyeron casi a la mitad en comparación con el año anterior, hasta el 4.7%. Esto se debió a un aumento significativo en los gastos operativos en relación con las ventas. Para un inversor que busca crecimiento, esto es una señal de alerta: el modesto aumento en los ingresos se ve obstaculizado por el aumento de los costos, lo que deja poco espacio para la reinversión o la mejora de las márgenes de beneficio. El enfoque de la empresa en la moda puede limitar su capacidad para fijar precios elevados, lo que dificulta la superación de estas presiones.

On Holding ofrece una narrativa de crecimiento diferente, una que se basa en la innovación y la expansión del mercado. La empresa ha logrado…Crecimiento del 18% en ingresos en 2024Y se expandió a cinco nuevos mercados, una estrategia que apunta directamente a la captura de mercados existentes. Su precio objetivo alto según los analistas, con una previsión promedio…$61.38Y una calificación de “Comprar con moderación”, lo que refleja la confianza en esta opción. La empresa se enfoca en la producción de zapatillas de correr innovadoras y cuenta con una presencia de producción estratégica en Asia. Esto permite equilibrar la eficiencia en los costos con la diferenciación del producto. El principal punto a favor de esta empresa es su capacidad para lanzar constantemente nuevas líneas de productos y entrar en nuevas áreas sin sacrificar su ventaja en innovación.

El cambio estratégico hacia los puntos de venta directos y el comercio electrónico constituye una herramienta financiera crucial para todos los actores del sector. Las pruebas demuestran que este modelo está ganando cada vez más cuota de mercado, lo que obliga a las marcas a adaptar toda su operación.Desde la obtención de los materiales hasta la conexión con el mercado minorista.Para Nike, se trata de una inversión costosa pero necesaria. Para Amer Sports y On, es un canal que potencia la posición de sus marcas de alta calidad. Para Steven Madden, se trata de un costo que actualmente supera su modesto crecimiento. En resumen, la escalabilidad no se trata solo de aumentar las ventas; se trata de construir un modelo financiero en el que ese crecimiento se traduzca eficientemente en mayores beneficios y valor para los accionistas.

Catalizadores, Riesgos y Lo que Hay Que Prestar Atención

La tesis de crecimiento para estas acciones relacionadas con zapatos depende de algunos factores a corto plazo y de unos pocos riesgos a largo plazo que determinarán si el impulso actual de las mismas es sostenible.

Para Nike, el catalizador inmediato será el informe de resultados del cuarto trimestre de 2025, que revelará…Ingresos fijos, en términos año a año, de 12.430 millones de dólares.Y una disminución significativa en el margen de operación. El indicador clave que hay que observar es si las medidas “Gane ahora” están comenzando a estabilizar la situación del negocio. Los inversores necesitan ver signos de que el cambio estratégico hacia un modelo de ventas directas está comenzando a dar resultados positivos en términos de crecimiento de ventas y recuperación del margen, en lugar de ser simplemente un aumento temporal en los resultados financieros. El siguiente dato importante será los resultados de todo el año 2026, lo que mostrará si la empresa puede revertir esta situación.Disminución del 10% en los ingresos anualesY demostrar un camino claro para mejorar la rentabilidad.

El evento importante que se avecina para Holding es su llamada de resultados en el cuarto trimestre de 2025, programada para…3 de marzo de 2026Las acciones de la empresa han experimentado un fuerte impulso, y su precio objetivo también ha aumentado.El 30% en los últimos cinco trimestresEl mercado está esperando confirmación de que el aumento del 18% en los ingresos en 2024, así como la expansión a cinco nuevos mercados, se traducirán en una continua rentabilidad y eficiencia operativa. Un informe sólido para el cuarto trimestre validaría la recomendación de precios positiva.$61.38Y refuerzan la narrativa de la innovación escalable.

El principal riesgo a corto plazo para todos los actores del sector de precios elevados es la sostenibilidad de su poder de fijación de precios. Las tarifas siguen siendo una preocupación principal para la industria, y los líderes del sector esperan que esto continúe así.Aumento de los precios de los calzados.Eso podría disminuir la demanda. Marcas como Nike y On deben demostrar que su diferenciación en términos de producto y su capacidad para contar historias logran compensar este impacto negativo. El riesgo es que las presiones de costos derivadas de aranceles y materias primas afecten los márgenes de beneficio, algo que obstaculiza su crecimiento.

Mirando hacia el futuro, el riesgo a largo plazo es no lograr adaptarnos al cambio acelerado hacia la sostenibilidad. La industria se está moviendo en esa dirección.Materiales de origen biológico y diseño circularComo una necesidad, no como un nicho de mercado. Las empresas que se quedan atrás en la adopción de estas innovaciones, ya sea mediante nuevos materiales como la piel de hongos o sistemas de reciclaje cerrado, enfrentan problemas relacionados con su reputación y con las regulaciones legales. No se trata solo de una cuestión ambiental; también se trata de un riesgo para el modelo de negocio, que podría socavar la lealtad del público hacia la marca y su acceso a los mercados futuros. Para los inversores que buscan crecimiento, es esencial monitorear el progreso de cada empresa en estos ámbitos, para poder evaluar su potencial de captación de mercado a largo plazo.