¿Por qué los mercados europeos están en aumento hoy en día? Datos de flujo y liquidez en el sector criptográfico

Bitcoin ha subido un 1.64% hoy en día, cotizando en $64,153.24. Este movimiento se produce después de que la criptomoneda haya testado el nivel de soporte clave de $60,000 durante la sesión anterior. Esto marca su punto más bajo desde octubre de 2024. Esta recuperación sugiere una pausa en la tendencia bajista que ha llevado al mercado global de criptomonedas a perder más de $2 billones de dólares en valor desde su punto más alto.

El papel del euro en el ámbito de las criptomonedas también está ganando importancia. El volumen de transacciones denominadas en euros alcanzó un nivel récord durante noviembre: 12 mil millones de euros. Este crecimiento está directamente relacionado con las regulaciones establecidas por MiCA. La implementación de estas regulaciones provocó un aumento del 102% en el valor de mercado de las stablecoins en euros, después de su lanzamiento en junio de 2024. La claridad regulatoria proporcionada por MiCA parece haber sido uno de los principales factores que contribuyeron a este aumento en la liquidez del mercado.

El mecanismo de flujo: liquidez concentrada

La claridad regulatoria establecida por la MiCA ha transformado la liquidez de las criptomonedas en Europa, creando así una red de transacciones eficiente y concentrada en la cadena de bloques. Las reglas impusieron una rápida consolidación del mercado.Las stablecoins europeas que cumplen con los requisitos de MiCA, como EURC, EURCV y EURI, ahora controlan aproximadamente el 91% del mercado de stablecoins en euros de la Unión Europea.Esta dominación contribuyó directamente a un aumento en el volumen de transacciones. La proporción de Bitcoin-EUR en el comercio global de Bitcoin-fiat aumentó del 3.6% al aproximadamente 10% en el año 2024.

Sin embargo, esta concentración en un número reducido de plataformas significa que los costos de negociación no están determinados por el mercado en su conjunto. En cambio, estos costos son determinados por un puñado de plataformas que cumplen con las reglas del mercado. Los datos muestran que solo cuatro plataformas (Bitvavo, Kraken, Coinbase y Binance) representan aproximadamente el 85% del volumen de transacciones denominadas en euros. Esto crea una situación en la que la calidad de ejecución de las transacciones varía enormemente. Las diferencias de precio entre las diferentes criptomonedas pueden llegar a superar los 20 puntos básicos en One Trading, mientras que en Bitvavo y Kraken estas diferencias rondan los 2.6–3 puntos básicos.

El resultado es un mercado en el que la determinación de precios y el volumen de transacciones se llevan a cabo, pero solo en los casos más significativos. Para el comerciante promedio, la elección de la bolsa en la que operar es más importante que el tipo de token utilizado. La mayor liquidez ha creado algunos centros de negociación dominantes, mientras que otros lugares actúan como alternativas caras y poco eficientes. Esta situación genera sentimientos negativos, ya que aumenta el volumen de transacciones, pero también significa que el costo de entrar y salir del mercado depende de la elección del lugar donde se opera, y no de la eficiencia general del mercado.

Catalizadores y riesgos: Flujo vs. Precio

El punto de observación técnica inmediato es el de Bitcoin.Nivel de apoyo de $60,000Un descenso por debajo de este nivel psicológico e histórico importante indicaría una pérdida del control en el corto plazo. La media móvil simple de 200 semanas se encuentra cerca de los 58,000 dólares, lo que representa un objetivo importante a seguir. Esto probablemente provocará una mayor venta de criptomonedas, lo que ejercerá presión sobre la liquidez del euro, que ha sido un punto de apoyo reciente.

El riesgo estructural se debe a la extrema concentración del mercado.Cuatro intercambios que representan aproximadamente el 85% del volumen de transacciones denominadas en euros.Toda la estructura basada en el flujo de datos es vulnerable. Si alguno de estos mercados dominantes enfrenta problemas técnicos, escrutinios regulatorios o situaciones de liquidez insuficiente, el tipo de comercio profundo y de bajo costo que caracteriza la dinámica actual podría desaparecer rápidamente.

Por último, es necesario monitorear si hay algún cambio en el capital invertido. Mientras que los ETF de criptomonedas europeos…146.7 millones de euros en ingresos la semana pasada.La mayor parte del nuevo capital europeo se dirigió hacia las acciones y los materias primas. Un movimiento continuo de este capital lejos de las criptomonedas y hacia otras clases de activos podría indicar un cambio en los motores del mercado primario, lo que socavaría la liquidez del euro.