Europa cuenta con 29 stablecoins regulados según la MiCA. Entonces, ¿por qué no existen stablecoins basados en activos cero?

La regulación de la Unión Europea sobre los mercados de criptoactivos (MiCA) ha autorizado la existencia de 29 stablecoins desde su implementación. Sin embargo, todos ellos son tokens de dinero electrónico, que están respaldados por una sola moneda fiat. No existen tokens que estén respaldados por conjuntos de activos, como es el caso de los ARTs.He recibido la aprobación necesaria.Bajo el marco establecido.

La ausencia de regulaciones específicas para esta categoría de stablecoins ha generado preocupaciones sobre la viabilidad del diseño propuesto por MiCA. Los participantes del sector, incluyendo el ejecutivo de la estrategia y políticas de Circle en la UE, han señalado barreras estructurales dentro del marco regulatorio.Estos desafíos sugieren que…Es posible que el marco MiCA no sea óptimo para las características únicas de los ARTs.

La implementación gradual de MiCA ha dado tiempo a los participantes del mercado para adaptarse a los cambios. A partir de junio de 2024, se aplicará este marco a las stablecoins; además, hasta diciembre de 2024, se aplicará también a las regulaciones relacionadas con las criptomonedas en general. Este marco permite que las instituciones se adapten a los requisitos de cumplimiento normativo.Fomentó un entorno más seguro y transparente.Estructuras de mercado relacionadas con criptomonedas, que atraen capital de nivel institucional.

¿Por qué no se aprueban stablecoins respaldados por activos bajo la regulación de MiCA?

La regulación de MiCA distingue entre EMT y ARTs. Aunque los EMT han sido autorizados por 19 emisores, los ARTs aún no están aprobados. La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) ha…Se ha confirmado que no se han autorizado ningún ARTs.Desde que la regulación entró en vigor, a finales de 2024.

A los reguladores les corresponde el desafío de diseñar un marco que permita gestionar la complejidad de los ARTs. Estos stablecoins, que están respaldados por una combinación de activos, requieren evaluaciones de riesgos más detalladas, en comparación con los EMT, que generalmente están respaldados por moneda fiat.Patrick Hansen de Circle ha destacado lo siguiente:La ausencia de disposiciones relacionadas con los ART en el MiCA podría reflejar limitaciones en el diseño del marco legal.

¿Cómo está el mercado adaptándose a las normas de cumplimiento de MiCA?

A pesar de las dificultades regulatorias, los participantes en el mercado se están adaptando. Por ejemplo, Societe Generale-FORGE recientemente lanzó EURCV, una stablecoin vinculada al euro y que cumple con los requisitos de la normativa MiCA. Esta stablecoin opera en la red blockchain de Stellar.Parte de una tendencia más amplia.De los actores del mercado que se alinean con los requisitos de MiCA.

Otras instituciones también se están adaptando a los cambios regulatorios. Tether recientemente suspendió su stablecoin vinculado al euro, EURT, como respuesta a estos cambios regulatorios. Bolsas de valores como Coinbase, OKX y Binance también han adoptado medidas similares.Stablecoins que son considerados no conformes o que han sido eliminados.Desde sus plataformas.

¿Cuáles son las implicaciones más generales para la adopción de stablecoins?

La adopción de stablecoins está cada vez más alejándose del ciclo general del mercado de criptomonedas. La cantidad de USDC ha alcanzado un nivel récord de 78 mil millones de dólares, y el volumen total de transacciones con stablecoins en el año 2025 fue de 55 billones de dólares.Estos datos reflejan…El uso cada vez más frecuente de monedas estables en la infraestructura bancaria digital a nivel mundial, así como en los pagos transfronterizos.

Los analistas de Bernstein han identificado a las stablecoins como factores clave para el desarrollo de la infraestructura financiera a largo plazo. señalan que las tarjetas vinculadas a las stablecoins reciben el soporte de importantes redes de pago como Visa. Además, la red Circle Payments Network también brinda apoyo a estas tarjetas.Expandiendo su apoyo.Para pagos transfronterizos y transferencias institucionales.

¿Cómo están reaccionando los bancos a los cambios en la infraestructura de las stablecoins?

Las instituciones financieras se están orientando hacia infraestructuras de stablecoins modulares, con el objetivo de reducir los riesgos operativos y aumentar la flexibilidad. Este cambio forma parte de la transición de la versión “Stablecoin 1.0” a la versión “Stablecoin 2.0”. En esta nueva versión, las instituciones utilizan a varios proveedores de liquidez para realizar los pagos en moneda estable.Este enfoque permitePara una mejor gestión de riesgos y para que las conversiones de fiat locales sean más fiables.

Las redes de múltiples proveedores también ayudan a las instituciones a gestionar las incertidumbres regulatorias y a mejorar los precios de los servicios ofrecidos. Este cambio se alinea con los modelos tradicionales de infraestructura financiera y favorece los sistemas de pago transfronterizos, especialmente en los mercados emergentes.El enfoque modular está ganando cada vez más popularidad.Mientras que las instituciones buscan un mayor control sobre sus operaciones relacionadas con las stablecoins.

¿Qué veen los analistas como el futuro de las stablecoins?

Analistas como Bernstein creen que Circle está bien posicionado para beneficiarse de la creciente adopción de stablecoins. USDC ha demostrado su capacidad de resistir las crisis del mercado criptográfico, y su cantidad de suministro ha alcanzado niveles récord.La expansión de la Red de Pagos CircleSoporta transferencias transfronterizas de USDC y conversiones de moneda local.

Las oportunidades que surgen para los stablecoins incluyen los pagos de máquina a máquina para agentes de IA. Estos pagos podrían basarse en stablecoins, lo cual permitiría realizar pagos de poca importancia.Los analistas de Bernstein ven un potencial a largo plazo.Por su posición regulatoria, sus alianzas con bolsas de valores y su creciente red global de pagos.

El panorama de las stablecoins en constante evolución está determinado por marcos regulatorios como el MiCA, la demanda del mercado para el cumplimiento de las normas y la adopción de los activos digitales por parte de las instituciones financieras. A medida que la industria continúa adaptándose, se espera que el papel de las stablecoins en la financiación mundial se expanda aún más.