Desglose técnico del euro y la resiliencia cíclica del dólar

El euro enfrenta una presión técnica inmediata.La pareja EUR/USD muestra una señal de “venta fuerte”.En su gráfico diario, esto no representa una señal de que el mercado vaya a experimentar un rebote rápido, sino más bien una confirmación del impulso descendente continuo del mercado. La actitud del mercado se refleja en la lectura del RSI a 14 días, que es de 37.3; este valor indica que el mercado está en estado de sobreventa. Sin embargo, esta situación de sobreventa no ha logrado detener la caída del mercado, lo que indica que la presión de venta sigue siendo fuerte.

La tendencia bajista se ve reforzada por la posición del par en relación a sus medias móviles clave. En el gráfico diario, EURUSD cotiza por debajo de ambas medias móviles clave.Medias móviles de 50 días y 200 díasEsta alineación, en la que el promedio a corto plazo se cruza por encima del promedio a largo plazo, suele indicar un cambio en la tendencia. En el caso del euro, esto confirma que el reciente aumento de precios ya ha sido superado, y que la trayectoria más favorable para las cotizaciones es la que se encuentra en niveles más bajos.

Esta debilidad técnica del euro se produce en un contexto de consolidación del dólar. El Índice Dólar (DXY) se encuentra en una fase de consolidación, entre los 97 y 101 dólares. El rango de 96.00–97.00 funciona como un área de soporte clave, la cual ha resistido múltiples intentos de caída. En este contexto, la debilidad del euro refleja un mercado que ya ha incorporado las dificultades estructurales del dólar en sus precios. La configuración técnica sugiere que, incluso si el dólar encuentra un punto de apoyo cerca de los 96 dólares, la euro probablemente seguirá bajo presión hasta que pueda recuperar sus defensas relacionadas con las medias móviles.

La corriente cíclica del dólar: Resiliencia interna

Mientras que el euro enfrenta un colapso técnico, el dólar encuentra un nivel temporal de estabilidad, gracias a una serie de indicadores domésticos mixtos pero positivos. El catalizador inmediato ha sido un informe reciente sobre empleo, que, a pesar de no cumplir con las expectativas, contenía varios elementos favorables para el mercado monetario. El número de empleos en diciembre fue…+50,000Mientras que la tasa de desempleo cayó al 4.4%, el ingreso promedio por hora aumentó en un 3.8% en comparación con el año anterior. Esta combinación de una mayor tensión en el mercado laboral y un crecimiento constante de los salarios refuerza la idea de que las presiones inflacionarias siguen existiendo, lo cual justifica que la Fed mantenga las tasas de interés estables.

Estos datos han ayudado a estabilizar las expectativas del mercado en cuanto a posibles recortes de tipos de interés. La opinión generalizada sobre el informe sobre empleo no agrícola que se publicará próximamente ha aumentado.70 milLa curva a futuro actual indica que existe una probabilidad del 50% de que se produzca un ajuste de 25 puntos básicos en la reunión de marzo. Este tipo de orientación a futuro, que favorece al dólar, está además reforzado por el impulso económico reciente. El informe ADP mostró un aumento de 41 mil en el número de empleados en el sector privado, mientras que las solicitudes iniciales de desempleo cayeron a 208 mil. Estos datos indican una mejora moderada en las condiciones del mercado laboral, algo que el mercado interpreta como señales de resistencia económica subyacente.

La fortaleza del dólar ha sido tangible. El Índice del Dólar alcanzó su nivel más alto en un mes la semana pasada, y el índice está ahora 0.7% más fuerte desde el inicio del año. Este aumento se debió a una mejora en el sentimiento de los consumidores; el índice de sentimiento de los consumidores de enero del University of Michigan subió más de lo esperado. Juntos, estos factores han creado una situación cíclica que impide que el dólar caiga aún más, incluso teniendo en cuenta las presiones estructurales generales.

En resumen, el apoyo a la moneda estadounidense en el corto plazo proviene de una situación doméstica de estabilidad, no de fortaleza económica. Los datos favorables relacionados con la economía mantienen a la Fed alejada de la posibilidad de reducir las tasas de interés. Además, los indicadores relacionados con el mercado laboral y la actitud positiva de los consumidores constituyen un factor psicológico que contribuye a mantener la estabilidad del dólar. Esto crea un equilibrio frágil, donde el comportamiento del dólar está determinado más por la ausencia de un claro motivo para reducir las tasas de interés, que por un aumento en el crecimiento económico.

El contexto estructural: ¿Por qué se fue desvaneciendo la ventaja del dólar?

La descripción técnica que vemos hoy es la última etapa de un cambio fundamental que comenzó el año pasado. El dólar…Un descenso del 9.3% en el año 2025.No se trató de un movimiento aleatorio, sino del culmen de una poderosa reasignación de capital a nivel mundial. El factor clave fue la desaparición de la ventaja que Estados Unidos tenía en cuanto a tipos de interés. A medida que la política monetaria de la Reserva Federal se hizo más clara y menos agresiva en comparación con otros bancos centrales, disminuyeron los incentivos para que el capital fluyera hacia activos denominados en dólares.

Este cambio tuvo un carácter global. Las mejores perspectivas de crecimiento y el mayor apetito por asumir riesgos en las principales economías redujeron la demanda de activos considerados “seguros”, lo cual históricamente había sido uno de los factores que impulsaban la fortaleza del dólar. El dinero no solo salió de los Estados Unidos; fluyó hacia los activos mundiales y aquellos relacionados con el riesgo. La evidencia es clara: esta migración de capital contribuyó a un aumento del 16.8% en el valor del S&P 500 el año pasado. La debilidad del dólar fue una consecuencia directa de ese dinero que encontró mayores retornos en otros lugares.

La estructura del Índice del Dólar amplifica esta dinámica. Pues la moneda de la zona euro tiene un valor específico…57.6% de pesoEn el cálculo del DXY, el rendimiento del dólar está fuertemente influenciado por la estabilidad relativa del euro. Cuando el crecimiento mundial mejoraba, esto a menudo beneficiaba directamente a la zona euro, proporcionando un soporte para la moneda única. Esto significa que la caída del dólar no se debía únicamente a las políticas de los Estados Unidos, sino también a la capacidad de resistencia de la zona euro en un entorno mundial más favorable. La estructura del índice asegura que la caída del dólar en 2025 fue, en parte, una manifestación de la capacidad de la zona euro para mantenerse firme.

Visto bajo esta perspectiva, la consolidación actual del dólar es simplemente una pausa en un proceso de corrección a largo plazo. Las presiones estructurales que llevaron al capital a abandonar el dólar en 2025 —como los diferenciales de tipos en disminución y el aumento del apetito por los riesgos globales— aún persisten. Simplemente han quedado suspendidas, permitiendo que el mercado pueda procesar este cambio. La caída técnica del euro ahora es un síntoma de un mercado que ya ha asumido los desafíos estructurales del dólar. El contexto fundamental sugiere que la ventaja del dólar se ha erosionado, y su futuro dependerá de si esas fuerzas globales volverán a imponerse o si los datos internos de EE. UU. pueden proporcionar una justificación nueva y más sólida para su fortaleza.

Catalizadores y niveles clave que deben observarse

El camino a seguir para EURUSD depende de una sola narrativa en constante evolución: la fuerza relativa del crecimiento de Estados Unidos frente al crecimiento mundial, y la consecuente divergencia en las políticas monetarias. El factor inmediato que influye en esto es la posición de la Reserva Federal respecto a las reducciones de tipos de interés. La reunión de marzo ya está programada…Casi un 50% de probabilidad de que se produzca una reducción de 25 basímicos.El mercado espera nuevos datos para determinar la dirección del precio de las monedas. Cualquier cambio en esa probabilidad será el factor principal que influirá en la dirección del dólar, y por ende, también en la del euro.

Los datos de principios de enero serán cruciales para dar forma a esta narrativa.PMI de la industria manufacturera del ISMEl informe, que debe ser presentado el día 5, representa una prueba clave para evaluar la dinámica del sector manufacturero. Los mercados analizarán detenidamente los nuevos pedidos y los precios pagados, lo cual sirve como indicador de la demanda y las presiones de costos. Un informe más positivo podría respaldar la idea de un crecimiento sostenido, lo que podría llevar a un aumento de los rendimientos y afectar negativamente al euro. Por el contrario, una situación de debilidad mantendría inciertas las perspectivas de crecimiento y favorecería un dólar más débil. Además, los datos sobre las vacantes laborales y el próximo informe sobre el parque laboral no agrícola proporcionarán más información sobre la resiliencia del mercado laboral, algo importante a la hora de tomar decisiones políticas por parte de la Fed.

Para los operadores, la configuración técnica ofrece zonas claras que deben ser observadas. El análisis de la desviación estándar identifica…Zona de 1.0700–1.0750 como posible soporte.Una ruptura decisiva por debajo de este rango indicaría que la tendencia técnica se está acelerando, con posibles niveles más bajos como objetivo. En el lado positivo, el nivel de 1.0850 actúa como un punto de resistencia clave. Esta zona, por encima de las medias móviles rotas, representa el obstáculo que el euro debe superar para desafiar la tendencia bajista. La posición actual del par, cerca de 1.0770, lo coloca directamente entre estos niveles, lo que lo convierte en un punto importante para la volatilidad a corto plazo.

En resumen, se trata de una alta sensibilidad hacia los datos y las directrices futuras. La caída técnica del euro es un síntoma de que el mercado ya ha incorporado los desafíos estructurales relacionados con el dólar. Su recuperación requerirá no solo un alto en las actividades económicas relacionadas con el dólar, sino también un cambio tangible en las tendencias de crecimiento y las políticas económicas. Las próximas semanas pondrán a prueba si las señales de principios de enero pueden servir como un catalizador para la recuperación.