Las futuras cotizaciones del Euro Stoxx 50 apuestan a que Trump logrará una salida del Irán en un plazo de dos semanas. La posibilidad de una reducción de las sanciones provoca un aumento en el interés por este tema.

El movimiento del mercado es una reacción directa a un único titular de gran importancia. El miércoles por la mañana…Los futuros del Euro Stoxx 50 aumentaron un 2%.Mientras los comerciantes procesaban las declaraciones del presidente Donald Trump de la víspera, el núcleo de sus palabras era una cronología: Estados Unidos abandonará Irán en un plazo determinado.Dos a tres semanasEsta promesa específica de una salida rápida es el catalizador inmediato que define a esta manifestación como una clásica forma de reducir el riesgo geopolítico.

El contexto es claro. El conflicto en el Medio Oriente comenzó el 28 de febrero. Desde entonces, la cotización del índice Stoxx Europe 600 ha disminuido en un 8%; se trata de la peor caída mensual en años. La optimismo del mercado se basa en la creencia de que este conflicto, que representa una gran fuente de shocks en el suministro y incertidumbre económica, está llegando a su fin. Los comentarios de Trump indican que Estados Unidos ya ha logrado en gran medida sus objetivos militares y que transferirá la responsabilidad de manejar esta situación a otros países, lo que podría reducir la amenaza para las rutas comerciales mundiales, como el Estrecho de Ormuz.

Este es un caso de riesgo evidente en acción. Los precios de los futuros se mueven en función de las expectativas de una reducción en la oferta de petróleo. Los precios del petróleo incluso han bajado debido a esta noticia. La situación es simple: un conflicto volátil, una promesa repentina de una rápida solución, y un mercado ansioso por aprovechar esta oportunidad para recuperar la estabilidad. Por ahora, el factor principal en este drama financiero es la cronología geopolítica. El mercado espera que todo se desarrolle como se había previsto.

El dolor del mercado y el camino hacia la recuperación

La desmantelación de las empresas ha sido severa y generalizada. Desde que el conflicto comenzó el 28 de febrero, el índice Stoxx Europe 600, que reúne a las 600 compañías más importantes de toda Europa, ha caído significativamente.8%Este es el peor descenso mensual desde el año 2022. No se trató de un efecto selectivo; todos los mercados importantes sufrieron daños. El índice FTSE 100 de Gran Bretaña, debido a su especialización en sectores relacionados con petróleo y gas, cayó un 5%. El DAX de Alemania y el CAC 40 de Francia, por su parte, bajaron un 7% cada uno. Incluso el Índice de Mercado Suizo, que a menudo se considera un refugio seguro, cayó un 7.5% solo en marzo. El daño fue universal, ya que este es el segundo golpe económico que Europa enfrenta en cuatro años, y afecta gravemente a la economía del bloque, que depende mucho de las importaciones.

Sin embargo, dentro de este declive general, algunos mercados están mejor posicionados para poder recuperarse. Los analistas de UBS señalan que el mercado de valores suizo es el más destacado en este sentido.Exposición sectorial defensivaEste sector está dominado por los servicios de salud y productos básicos para el consumidor. Además, sus balances financieros sólidos lo convierten en un beneficiario natural si disminuyen las preocupaciones geopolíticas. La banca ha mejorado la calificación de las acciones suizas, considerándolas “atractivas”. Su valor actual y su rendimiento por dividendos parecen interesantes. De manera similar, el sector de la sanidad europeo se considera una opción defensiva, con un potencial de crecimiento a largo plazo. Además, este sector está a salvo de los impactos directos de los shocks en los precios de la energía, que han afectado al mercado en general.

Este cambio en las percepciones ya es evidente en los mercados mundiales. El mismo día en que los futuros de Euro Stoxx aumentaron significativamente…Las acciones tecnológicas de EE. UU., como Meta y Nvidia, han subido en valor.Ambos indicadores han aumentado en más del 5%. Esto no es una coincidencia. Se trata de una tendencia global hacia un mayor riesgo en el comercio, lo que demuestra que una reducción en el riesgo geopolítico puede generar movimientos amplios en el mercado. El camino hacia la recuperación de Europa probablemente dependa de esta misma dinámica: los comerciantes abandonan los refugios seguros y se dirigen a sectores con menos exposición al riesgo geopolítico, confiando en que el cronograma de reducción del riesgo siga siendo viable.

Catalizadores y riesgos: El marco comercial

El comercio ya está en funcionamiento, pero su destino depende de algunos signos claros. El catalizador principal para un aumento continuo en los precios del comercio sería una medida concreta que respalde el optimismo actual. Esto podría ser un acuerdo diplomático formal entre Estados Unidos e Irán, o, más rápidamente, una declaración de Estados Unidos que confirme la retirada de tropas, algo que estaría en línea con las políticas del presidente Trump.Dos a tres semanasCualquier movimiento que indique un traspaso definitivo de la situación a los actores regionales confirmaría la narrativa de “ningún gran choque en el suministro”. Además, probablemente genere otra ola de flujos de inversión hacia las acciones europeas.

El principal riesgo de esta tesis alcista es que la cronología no es tan firme como parece. Las pruebas indican que Estados Unidos también ha enviado más tropas a esa región, lo cual permite la posibilidad de una escalada del conflicto en el futuro. Si las fuerzas estadounidenses permanecen allí o si el retiro de sus tropas se retrasa, la expectativa de una reducción del conflicto se desvanecerá. La situación sigue siendo frágil, siempre y cuando no haya garantías de que el conflicto esté a punto de terminar, como señaló Vincent Juvyns, de ING.

Uno de los aspectos clave para el éxito de esta operación es la estabilidad de los precios del petróleo. El mercado anticipa un retorno a los flujos de suministro normales. Esto se confirmaría si el precio del petróleo crudo Brent se mantiene por debajo de cierto nivel.$104Ayer, los futuros del petróleo cotizaban un poco por debajo de ese nivel. Si los precios del petróleo vuelven a subir hacia los 104 dólares o más, eso indicaría que el Estrecho de Ormuz sigue cerrado o que las interrupciones en el suministro están empeorando, lo cual representa una amenaza directa para la estrategia de reducción de tensión. Por ahora, la situación del petróleo sigue siendo positiva, pero este es el indicador más sensible para determinar si el riesgo geopolítico realmente está disminuyendo.