EUR/USD: La caída del 3% y el nivel de soporte 1.1390

El euro ha caído significativamente en relación con el dólar.Un 3% en el último par de semanas.Este movimiento rompió definitivamente el nivel psicológico de 1.1500, marcando así un claro cambio en la dinámica del mercado. La debilidad reciente del par ha llevado a que alcance su punto más bajo desde principios de agosto de 2025.1.1469, el 13 de marzo.

Este declive ha llevado al par EUR/USD a un punto de gran importancia técnicamente hablando. El mercado ahora está probando la zona de soporte 1.1390/1.1400, una línea que ya había sido resistencia durante el verano pasado. Este nivel representa un punto importante para el mercado; si se rompe por debajo de este nivel, indicaría que se está produciendo una corrección aún más profunda.

El riesgo inmediato se ve agravado por dos factores. En primer lugar, los altos precios del petróleo siguen siendo un obstáculo importante para el euro. En segundo lugar, los datos muestran que hay una gran cantidad de inversionistas que poseen posiciones largas en el euro; esto crea un objetivo potencial para futuras ventas, si el sentimiento del mercado cambia. Chris Turner, de ING, advierte que otro aumento en los precios del petróleo podría llevar al par hacia los niveles de 1.12/1.13, lo que resalta la vulnerabilidad del euro en este nivel de soporte.

El “Flow Driver”: Los precios de la energía impulsan la demanda de dólares.

El principal factor que contribuye al aumento del valor del dólar es el incremento en los costos de energía. Esto aumenta la demanda de dólares por parte de los importadores europeos. El precio del petróleo crudo ha mantenido un nivel relativamente constante.$84/85Mientras que el gas natural europeo ha aumentado su precio en un 10% en Europa del Este. Esto conlleva un aumento directo en el costo de la energía en dólares para las empresas europeas. Esto ejerce presión sobre el euro, tanto a través de los canales comerciales como los fiscales.

Las expectativas del mercado en relación a una interrupción prolongada de los transportes marítimos ya están incorporadas en las previsiones actuales. La probabilidad de que los transportes marítimos vuelvan a funcionar normalmente en el Estrecho de Ormuz para finales de abril ha disminuido del 79% al…44%Esta incertidumbre prolongada hace que el dólar siga siendo una moneda de refugio y una forma de financiación para las transacciones relacionadas con la energía. Los inversores buscan estabilidad en medio de este shock en el mercado de suministro.

Este contexto energético contribuye a la fortaleza del dólar, independientemente de las políticas monetarias de los bancos centrales. Aunque el informe de la Fed mostró un crecimiento moderado, la apreciación del dólar se debe a factores macroeconómicos, y no a diferencias en las tasas de interés. Las cotizaciones de las acciones en Europa han bajado un 6-7% este mes, mientras que los mercados estadounidenses han perdido solo un 1.5-3%. Esto demuestra el efecto de amortiguación que tiene el dólar.

Posicionamiento y catalizadores: ¿Qué podría cambiar el curso de los acontecimientos?

El posicionamiento en el mercado muestra una situación mixta, pero delicada. Mientras que los flujos de inversores más amplios están reduciendo las posiciones en euros, la comunidad de gestores de activos sigue manteniendo su estructura actual.Obligaciones a largo plazo en euros.Esto crea una dinámica de dos velocidades: la presión para vender más podría provocar aún más ajustes en los precios. Por lo tanto, existe la posibilidad de un giro brusco en las tendencias del mercado, si el sentimiento del mercado cambia.

La próxima reunión del BCE podría ser un catalizador importante, pero las expectativas del mercado ya son altas. El banco central podría adoptar un tono de política monetaria más ajustada, pero los requisitos son muy altos. El mercado ya anticipa una subida de las tasas de interés por casi 50 puntos base este año. Esto significa que cualquier aumento leve en la política monetaria del BCE podría no ser suficiente para impulsar un rally sostenido.

Los principales factores que podrían contribuir a un repunte sostenido del euro son de origen externo. Una resolución de las tensiones en el Medio Oriente o una disminución en los precios del petróleo ayudarían a aliviar la presión ejercida por el dólar sobre el euro. Como señala Chris Turner, de ING, el euro comenzará a subir en los próximos meses, una vez que los suministros de petróleo vuelvan a fluir normalmente. Hasta entonces, el rango de soporte 1.1390 seguirá siendo un punto crítico a considerar.