La dinámica de la oferta de Ethereum y los cambios en las posiciones de los fondos cotizados indican una posible formación de base para el año 2026.

La transformación de Ethereum después de la fusión ha redefinido su estructura de tokens, creando una interacción única entre la dinámica de la oferta y la demanda institucional. A medida que la red pasa de un modelo inflacionario a uno deflacionario, los cambios en el comportamiento de los usuarios en la red y las cancelaciones de operaciones de tipo ETF sugieren que podría surgir una base de precios estables para el token en el año 2026. Este análisis explora cómo los cambios en la estructura de la oferta de Ethereum, junto con la actividad de compra por parte de las instituciones, están remodelando la narrativa sobre las inversiones relacionadas con este token.

Dinámica de la oferta: De la deflación a las presiones inflacionarias

La fusión que ocurrió en septiembre de 2022 representó un cambio crucial en la dinámica de suministro de Ethereum. Al pasar a utilizar el modelo de prova de stake (PoS),La emisión diaria de criptomonedas disminuyó drásticamente, de aproximadamente 13,000 ETH a menos de eso.Bajo el mecanismo de prueba de trabajo, la cantidad de ETH disponible se redujo a aproximadamente 1,700 unidades, lo que representa una disminución del 88.7%. Esto fue aún más reforzado por EIP-1559, que introdujo un mecanismo de “quemado” para eliminar las unidades de ETH de la circulación. Para el año 2024…La tasa de inflación de Ethereum ha disminuido a aproximadamente 0.52%.Con períodos de alta actividad en la red, se produce una deflación neta.

Sin embargo, la actualización de Dencun en el año 2024 introdujo las transacciones de tipo “blob”. Esto redujo la proporción de los costos asociados a dichas transacciones, lo que llevó a un aumento en la inflación del suministro.A mediados de 2024, el suministro en circulación de Ethereum era…La inflación ha aumentado durante 72 días consecutivos. A pesar de esto, la trayectoria deflacionaria a largo plazo sigue intacta, ya que el uso de la red y la adopción de tecnologías de nivel 2 continúan impulsando la demanda. Por ejemplo…Más de 60,000 carteras RWA activas.Y el aumento del TVL en plataformas como Arbitrum y Optimism destaca el papel de Ethereum como una infraestructura fundamental para las finanzas descentralizadas.

Reversales de ETF: De salidas a entradas institucionales

El panorama de los fondos cotizados en el mercado de Ethereum ha experimentado una volatilidad significativa. En el año 2025…Las cotizaciones de los ETFs enfrentaron una salida de capital de 853.9 millones de dólares.Forzado por las correcciones más amplias del mercado. Sin embargo, a principios de 2026, se produjo un cambio en la situación. El 14 de enero de 2026…Los fondos cotizados en el mercado de ETH registraron un aumento record de ingresos, de 175 millones de dólares.Esto marca el cuarto día consecutivo en el que se registran flujos positivos.Las entradas semanales alcanzaron los 474.6 millones de dólares.Se trata de un aumento en la oferta de productos que ingresa al mercado, superando con creces el ritmo de nuevas entradas en el mercado. Este aumento coincidió con…Los saldos de Ethereum en las bolsas han alcanzado niveles mínimos en siete años.Esto indica una disminución en la oferta de productos listos para la venta. La posible aprobación por parte de la SEC de la implementación del método de estacas en los ETFs a corto plazo podría aumentar aún más la demanda.Si el fondo de inversión en Ethereum de BlackRock sea aprobado…Podría generar una nueva tendencia alcista, con un posible mínimo más alto alrededor de los 3,000 dólares.Los analistas sostienen que la emisión de participaciones en los ETFs permitiría a los inversores tradicionales acceder a dichos activos.Se puede obtener un rendimiento del 2.8% anual, manteniendo al mismo tiempo Ethereum como activo. Esto permitirá que los intereses institucionales se alineen con el valor a largo plazo de Ethereum.

Compras institucionales: Un catalizador para la formación de bases

La adopción institucional se ha convertido en una fuerza dominante en el comportamiento de los precios de Ethereum.Más del 29% del total de la oferta de ETH.Ahora está bloqueado en el contrato de staking nativo. Empresas como 21Shares, Bitwise y Grayscale ofrecen fondos cotizados en la bolsa de valores basados en Ethereum.Bitmine ha apostado más de 1 millón de ETH.Refleja una confianza en la utilidad del activo en cuestión.

Los datos en cadena también revelan un cambio en el comportamiento de los usuarios. Mientras que las transacciones en Ethereum ocurren cada vez más en las redes de Capa 2, lo cual reduce los ingresos derivados de las tarifas de la red principal, la compra por parte de instituciones ha compensado esta tendencia. Por ejemplo…Entidades corporativas como BitMine Immersive TechnologiesEn el año 2025, se acumularon 3.86 millones de ETH, con un valor total de 112 millones de dólares. Esto demuestra la confianza que tienen las instituciones en este tema. Esto contrasta con las subidas de precios impulsadas por el sector minorista, que a menudo carecen de sostenibilidad.

Formación Básica: Una Convergencia de Factores

La convergencia de la dinámica del suministro en Ethereum y la demanda institucional sugiere que podría establecerse una base sólida para el mercado en el año 2026. Entre los factores clave se encuentran:
1.Inflación debido a una oferta reducidaMientras que las presiones inflacionarias a corto plazo continúan existiendo,La cantidad de Ethereum sigue estando por debajo de los niveles anteriores al proceso de fusión.Y las mecánicas deflacionarias a largo plazo siguen en vigor.
2.Demanda impulsada por ETFs:Mayor cantidad de ingresos en las ETFs a corto plazo.Y la posibilidad de aprobación de las cotizaciones de ETF está generando una demanda orgánica en el mercado, lo que reduce la liquidez en las bolsas.
3.Aportes institucionales:Más del 29% de las unidades de ETH están ahora en estado de “stake”.Las instituciones priorizan el rendimiento y la seguridad, en lugar de las operaciones especulativas.
4.Utilidad de red:Aumento del TVL en los rollups de nivel 2El papel de Ethereum en la tokenización (con el apoyo de empresas como BlackRock y Fidelity) refuerza su valor fundamental.

Expertos financieros como Tom Lee pronostican que el precio de Ethereum podría alcanzar los 7,000 dólares.Para principios de 2026, se podrían observar estos cambios estructurales. Si se materializan, esto podría marcar la formación de una base sólida, respaldada tanto por los fundamentos en la cadena de bloques como por la adopción institucional.

Conclusión

La dinámica del suministro de Ethereum después de la fusión y las cancelaciones de los fondos de inversión en Ethereum son factores que respaldan la creación de una base de valor en 2026. Aunque existen presiones inflacionarias a corto plazo, la narrativa deflacionaria de la red sigue siendo válida, gracias a las compras institucionales y al desarrollo de nuevos casos de uso. A medida que aumenten las entradas de fondos de inversión y la adopción del estaking, la trayectoria de Ethereum parecerá cada vez más alineada con su papel como activo fundamental en las finanzas descentralizadas y la tokenización. Los inversores deben monitorear atentamente las métricas en cadena, los desarrollos relacionados con la SEC y el crecimiento de la capa 2, para poder evaluar la fortaleza de esta base de valor emergente.