El punto máximo de estackeo en Ethereum y los riesgos relacionados con la disminución del dominio de la misma

La actividad de staking en Ethereum ha alcanzado niveles sin precedentes en el cuarto trimestre de 2025.Más de 36 millones de ETH estafadosY 2.3 millones de ETH en la cola de entrada, creando un periodo de espera de 48 días para los nuevos validadores. Este éxodo impulsado por la adopción institucional y los productos de estafeta regulados como el ETF de Staking de Grayscale sobre la Ethereum y el de TETH de 21Shares, ha solidificado la posición de Ethereum como el principal red de estafeta (PoS). Sin embargo, la pregunta sigue: ¿Podrá la actividad de estafeta en aumento, sola, sostener el impulso bullish de Ethereum en un entorno de L1 (L1) en constante evolución dominado por la tokenización de RWA de Solana y otras innovaciones?

Dinámicas de estacas: Una espada de dos filos

La condensación total de los activos depositados (TVS) de la red Ethereum ahora se ubica en más del 30 % de la oferta total de su recaudación.Jugadores institucionales como BitMine Immersion Technologies tienen una participación de 1.25 millones de ETH.A pesar de una reducción en las tasas de retorno del depósito (APY) que ha caído del 3.0% en años anteriores al actual 2.82%,Los inversores continúan acumulando ETH.Esto indica una confianza en el valor a largo plazo de la red. Esta tendencia…Presión reducida en las ventas.En cuanto a las cajas de salida, la reducción indica un cambio hacia compromisos de capital a largo plazo.

Todavía, la dominación de entidades centralizadas de apuesta plantea preocupaciones.Lido DAO controla el 24% del ETH estakedoMientras tanto, Binance y Coinbase poseen cuotas significativas en el mercado. Esta concentración de poder puede socavar la descentralización de Ethereum, que es uno de los principios fundamentales de su propuesta de valor. Además, la llegada de capital institucional ha generado una dinámica en la que cada participante tiene un papel determinado en el control del mercado.Los jugadores más importantes obtienen una influencia desproporcionada.operaciones de validación y administración de redes.

Adopción institucional: ¿una fuerza sostenible?

La adopción institucional ha sido el motor principal del crecimiento de la estancia de Ethereum.Más de 12.94 mil millones en ingresos.La tendencia de las entidades a invertir en ETFs y ETPs relacionados con Ethereum en el año 2025 refleja el reconocimiento de este tipo de activos como una clase fundamental de inversiones. Entidades como Figment…controla 6,34% del ETH apostado, enfatizo a la importancia de la infraestructura institucional de gran nivel para mantener la eficiencia del apalancamiento. Además, el lanzamiento de los ETFs de apalancamiento haEl acceso a las recompensas por participar en las apuestas se ha democratizado.Para los inversores en bolsa, esto dificulta que el potencial de Ethereum sea más atractivo.

Sin embargo, esta institucionalización también conlleva riesgos. La promoción de las stablecoins basadas en Ethereum por parte de la Ley GENIUS ha aumentado su utilidad, pero al mismo tiempo, ha concentrado la demanda en un número reducido de casos de uso.Si ocurren cambios en las regulaciones o correcciones en el mercado…Interrumpir la adopción de stablecoin, el impulso impulsado por el staking de Ethereum podría desfallecer.

El auge de Solana: Un nuevo paradigma en la tokenización de tokens RWA

Mientras Ethereum domina el mercado más amplio de RWA con más del 55% de participación ($11 mil millones en activos tokenizados), Solana se ha posicionado como competidor formidable en áreas niches. El porcentaje de participación de Solana en el mercado de RWA alcanzó el 3,28% (sin contar las stablecoins) y el 5,07% (incluyendo las stablecoins) en 2025, conLos pagos por concepto de RWA en efectivo aumentaron un 10% a $873,3 millonesEn solo un mes. Este crecimiento se debe al alto rendimiento de Solana: 33 mil millones de transacciones sin necesidad de votación en el año 2025. Además, los costos de transacción son muy bajos, con un costo promedio de 0.017 dólares por transacción. Por lo tanto, Solana es una plataforma ideal para productos de alta frecuencia de RWA.La alta capacidad del Solana y sus bajas tarifasHa logrado el éxito en las aplicaciones relacionadas con RWA.

También el ecosistema de Solana atrajo el interés institucional, con protocolos como Ondo Finance alcanzando una TVL de $19.3 mil millones y la plataforma de intercambio Jupiter Exchange facilitando 598 millones de dólares en volumen de negociación de tokens de RWA.El proyecto de ley CLARITY en los Estados UnidosPuede acelerar aún más la adopción del RWA por parte de Solana brindando claridad regulatoria para productos financieros basados en la blockchain. En contraste, el crecimiento de RWA de Ethereum depende en gran medida de su infraestructura de confianza estricta y cumplimiento de la ley, que, aunque robusta, puede estar atrasada en cuanto a velocidad de ejecución y eficiencia de costos.

Las innovaciones de Ethereum: ¿Pueden compensar esta amenaza?

Las actualizaciones de protocolo de Ethereum para el tercer trimestre de 2025, Pectra y Fusaka, han mejorado la escalabilidad y la disponibilidad de datos.Reduciendo la dependencia de las capas alternativas.El incremento de PECTRA al máximo saldo de validador para 2,048 ETH simplificó las operaciones, mientras que el protocolo PeerDAS de FUSAKA incrementó la capacidad de rollup. Estas actualizaciones, combinadas con la expansión del uso de stablecoins por parte del GENIUS Act, hanRefuerza el papel de Ethereum.como infraestructura fundamental para la economía criptográfica.

Sin embargo, el enfoque de Solana, que prioriza la velocidad y la baja latencia, le ha permitido ganar cuota de mercado en los nichos relacionados con DeFi y RWA. En estos campos, las plataformas L2 de Ethereum (por ejemplo, Arbitrum y Base) tienen dificultades para competir. Mientras que las plataformas L2 de Ethereum ofrecen tarifas más bajas y mayor rendimiento, Solana logra superar estas limitaciones.infraestructura nativa de SolanaUna experiencia de uso más fluida para las aplicaciones de alta frecuencia.

La sentencia: Solo apostar no es suficiente

El récord histórico de participación en la red de Ethereum y su adopción por parte de las instituciones han creado una base sólida para un impulso alcista. Sin embargo, el dominio de la red está cada vez más amenazado por el modelo de tokenización y ejecución primaria de Solana. Aunque las actualizaciones del protocolo de Ethereum y su madurez regulatoria pueden servir como un respaldo, esto no es suficiente para mantener el dominio de la red.¿No será que no lo son suficientemente?Para contrarrestar la creciente atracción que ejerce el ecosistema basado en la eficiencia de Solana.

Los inversores deben comparar el valor a largo plazo de Ethereum con los riesgos de disminuir su posición dominante. Solo la actividad de cedencia de actividad no puede mantener el impulso alcista si Ethereum falla en innovar en el tokenización RWA, la descentralización y la interoperabilidad cross-chain.La batalla por el mercado de los 30 mil millones de dólares en valor.Eso probablemente dependerá de la capacidad de Ethereum de equilibrar la adopción institucional con la gestión descentralizada y adaptarse a la creciente corriente de los éticos de Solana enfocados en la ejecución.