El sexto mes consecutivo de declive en el precio de Ethereum: Flow Metrics nos da las respuestas.

El sexto mes consecutivo de declive en el valor de Ethereum es ahora una realidad confirmada. El valor del activo se cerró en…$1,931.32, al 28 de febrero.Ese precio representa una disminución del 16.22% en comparación con el año pasado. Además, la situación es aún más grave.Un descenso de más del 36% en el transcurso de solo un mes.La relación directa entre esta presión de ventas constante y las métricas del flujo de tráfico es evidente.

El principal factor institucional que ha influido en esto han sido las enormes salidas de capital de los fondos de inversión en tokens digitales. Solo en la última semana, los fondos de inversión en Ethereum experimentaron una gran caída en sus valores.Un saldo significativo de 373.2 millones de dólares.Esto forma parte de una tendencia más generalizada: los fondos cotizados en la bolsa estadounidense relacionados con Ethereum han visto la retirada de aproximadamente 563.600 unidades de Ethereum, por un valor de casi 1.13 mil millones de dólares, durante las últimas cinco semanas. Esto representa un claro cambio en la demanda, ya que se trata de una vía de entrada más grande y líquida para el capital tradicional.

Los datos en cadena confirman una presión de venta agresiva en el mercado de derivados. En el día más negativo del mes de febrero, el volumen de ventas de ETH aumentó a 105 millones de unidades de ETH. Este indicador refleja el volumen total de órdenes de venta cumplidas por los participantes del mercado, lo que indica que la liquidez generada por los operadores del mercado estaba siendo agotada. La combinación de las salidas continuas de fondos de ETF y este aumento en el volumen de ventas proporciona una explicación para la trayectoria descendente incesante del precio.

La tendencia de flujo continuo hacia fuera

La fuga de capitales de los ETFs de Ethereum no es una anomalía que ocurre en un solo día, sino una situación que se mantiene durante varios meses. A lo largo de febrero, se ha producido un flujo neto negativo de fondos por parte de los ETFs, ya que estos realizaron retiros de sus activos en múltiples fechas. Esto constituye una de las situaciones de retiro de capital más prolongadas desde el ciclo de 2022, lo que indica claramente que se trata de una reubicación de capitales por parte de instituciones, y no simplemente de fluctuaciones de volatilidad aisladas.

Las salidas de capital se concentran en ciertos fondos específicos. La semana pasada, la mayor cantidad de salidas de capital ocurrió en el fondo ETHA de BlackRock.411.3 millones de dólaresEsto sigue un patrón de reducciones repetidas en el valor del fondo, lo que evidencia una presión de venta constante sobre dicho fondo. La tendencia general se confirma mediante los datos acumulados: los ETF han visto cómo se retiraron aproximadamente 563.600 ETH, por un valor de casi 1.13 mil millones de dólares, durante las últimas cinco semanas.

Esta venta constante contrasta con un breve momento de sentimiento positivo que ocurrió antes del mes. El 25 de febrero, las cotizaciones de los ETF registraron…157 millones de ingresos netosLiderado por Fidelity’s FETH. Sin embargo, ese único día positivo fue rápidamente superado por la salida semanal de 373.2 millones de dólares. Los datos de febrero muestran que varios días positivos no lograron compensar la presión de ventas constante, lo que confirmó que ese mes fue un período de estrés controlado, y no un evento aislado.

El contrapeso de las apuestas y los puntos clave a considerar

El soporte estructural que determina el precio de Ethereum se basa en su mecanismo de apuestas. Alrededor de un tercio de todo el Ether proviene de este mecanismo.Aproximadamente 37 millones de tokens.Está bloqueado en estado de “staking”. Esta cantidad masiva y comprometida de ETH reduce la cantidad de ETH líquido disponible para el comercio, lo que crea un obstáculo natural contra cualquier presión por parte de los vendedores.

La Fundación Ethereum ha incorporado recientemente este fondo de apoyo. Ha comenzado a utilizar una parte de su tesoro para realizar estacas, lo que significa que está utilizando esa cantidad de dinero para contribuir al proyecto.70,000 ETH para ser utilizados en las operaciones necesarias.Esto sirve para apoyar las operaciones del sistema. Esta acción no solo fortalece la seguridad de la red, sino que también redirige una parte de sus activos hacia el fondo de generación de ingresos, lo que a su vez fija más capital en ese fondo.

El punto clave para un posible cambio de tendencia es si se puede contrarrestar la tendencia de salida de activos. El factor clave necesario para lograr esto es un aumento en el volumen de compras por parte de los inversores, o bien un cambio claro en la actitud de las instituciones, lo que haría que cesaran las recompra de los ETF. Sin este factor positivo, la presión de venta continuará dominando el mercado de ETF y los derivados.