Ethereum acaba de programar la actualización de su cartera inteligente. Aquí está el motivo por el cual el mercado no se preoció.

Esta semana, los desarrolladores principales de Ethereum movieron la propuesta más importante para los usuarios en su roadmap: EIP-8141. Esta propuesta permitiría integrar “carteras inteligentes” directamente en el protocolo base.De “en consideración” a “programado”.Para la próxima actualización de la red, llamada Hegotá. El precio de Ether ha disminuido en aproximadamente el 2% durante esta semana. Esa diferencia entre una decisión importante relacionada con la infraestructura y la falta de reacción en los precios es todo lo que importa. Vale la pena reducir la velocidad de las operaciones.

Comience por entender cómo funcionan las criptomonedas para una persona normal hoy en día. Su dinero se encuentra detrás de una clave privada: una cadena larga que debe protegerse por sí mismo. Si se pierde esa clave, los fondos desaparecen. Para poder transferir cualquier token que quiera, también necesita poseer Ether para pagar la tarifa correspondiente. Casi todo ocurre paso a paso. Durante la década en que existe Ethereum, este es el obstáculo que impide que la mayoría del mundo participe en esto: las carteras requieren responsabilidad adulta, pero las aplicaciones no lo hacen.

La abstracción de cuentas es el término que se utiliza para derribar esa “pared”. EIP-8141 – redactado a finales de enero por Vitalik Buterin y un grupo de investigadores senior – lo hace de una manera que afecta a los usuarios actuales, no solo a los futuros.Añade un nuevo tipo de transacción: una “transacción en marco”.Eso permite que el pagador del gas, el firmante y la aplicación que ejecuta la acción sean cualquier combinación que se elija. En concreto: pagar tarifas en stablecoins vinculadas a dólares, en lugar de Ether; combinar el proceso de aprobación, intercambio y transferencia en un solo clic, de modo que o todo funcione correctamente o todo falla. También es posible rotar la clave de firma o establecer un método de recuperación, sin necesidad de mover los fondos. Dado que la lógica se encuentra dentro del protocolo, y no sobre él, las carteras comunes pueden utilizar estas funciones a través del “código predeterminado” – sin necesidad de contratos nuevos, sin migraciones ni secuencias de palabras clave complejas. El diseño incluso incluye una forma de firmas post-quantísticas en el futuro, sin dañar las cuentas existentes.

El cronograma es el lugar donde la historia necesita ser honesta. Hegotá es la versión mejorada de Glamsterdam; es un producto que se lanzará a finales de este año.Está planificado para el año 2027.El alcance del proyecto no está ni cerca de estar definido. A mediados de agosto, había aproximadamente 66 propuestas en consideración, y solo una estaba claramente programada para ser implementada: FOCIL. Se trata de un cambio en la capa de consenso, cuyo objetivo es evitar que los desarrolladores bloqueen las transacciones. “Programado” significa que los desarrolladores han llegado a un consenso para incluirlo en el proyecto, pero no que el código esté congelado.Los equipos de clientes tienen una fecha límite a mediados de septiembre para presentar sus propuestas preferidas., yUn estándar rival (EIP-8130) se lanzará en la red Base de Coinbase en septiembre.Con personas que trabajan de manera pública para evitar que las abstracciones de los cuentas se dividan en versiones incompatibles de nivel 1 y nivel 2. Incluso hay una propuesta para…La emisión de tokens de estake se reduce hacia cero, a medida que el valor de los Ether apostados se acerca a los 112 mil millones de dólares.Fue presentado dos días antes del plazo de entrega de los documentos. “Hegotá” es el lugar donde se discuten varios de los argumentos económicos relacionados con Ethereum; pero nada está resuelto aún.

Ahora, veamos los cálculos detrás de esto. El valor de Ether se sitúa cerca de los 2,435 dólares por unidad – aproximadamente la mitad del mínimo que ha alcanzado en el último año, que fue de 4,760 dólares por unidad – después de haber bajado bajo los 1,900 dólares en agosto. El gráfico a dos meses muestra una tendencia positiva, con un aumento del 55%. Esto se debe a una recuperación de la liquidez en todo el mercado, y no a una decisión sobre los planes futuros del mercado. La situación negativa hacia ETH no tiene nada que ver con las carteras de criptomonedas, sino con el lugar donde se deposita su valor. Dado que la actualización Dencun hizo que las redes Layer-2 fueran más económicas, una mayor proporción de las tarifas se obtiene de las redes Layer-2. Una análisis publicado a principios de este año indica que…OP Mainnet retiene aproximadamente 321 unidades de las tarifas recaudadas.Por cada unidad, se envía 1 Ether a Ethereum; y 226 Base por cada unidad. En total, la oferta de Ether se vuelve más inflacionaria con el tiempo. Según las acciones de precios en el mercado, un Ethereum más utilizable no está demostrado para responder a la pregunta real: quién captura el valor de todo ese uso.

Y, sin embargo, el dinero pasivo sigue llegando. ETFs de Ether en mercado local en EE. UU.Registró una quinta semana consecutiva de ingresos a mediados de agosto.Y uno de los más grandes del grupo, iShares’ ETHA, ha recibido aproximadamente 1.2 mil millones de dólares en creaciones netas durante el último mes, lo que equivale a unos 8.4 mil millones de dólares en activos. La actitud de los inversores parece ambiciosa, pero el índice de las criptomonedas alternativas se encuentra en 26, con una dominancia de Bitcoin cercana al 60%. Los inversores están acumulando activos, pero mantienen escepticismo hacia todo lo relacionado con ellas. El escepticismo hacia ETH ha sido evidente durante todo el año, y eso es precisamente por qué este flujo de entrada silencioso merece ser registrado.

Tengo dos relojes en este caso. El reloj de liquidez se basa en los balances bancarios y las condiciones financieras del sistema. Este reloj determina la dirección a corto plazo de cada activo de riesgo. El reloj de adopción, por su parte, se basa en la curva en la que el software mejora hasta que las personas comunes puedan usarlo. EIP-8141 es esa curva, pero se desarrolla a una velocidad completamente diferente. El error típico es usar uno de los relojes con el dial del otro: comprar el roadmap porque el precio está alto, o ignorarlo porque el precio está bajo. Esta actualización es una opción a largo plazo para el momento en que Ethereum se convierta en algo realmente importante. Se puede acceder a ella gratuitamente, a través del roadmap. No es necesario comerciar con ella.

Las cosas que podrían cambiar mi forma de leer la situación son observables. Primero, si el estándar se mantiene estable: la implementación de EIP-8130 en septiembre es la primera prueba para verificar si la capa 1 y la capa 2 manejan la misma abstracción de cuentas o si van por caminos separados. Segundo, si las matemáticas relacionadas con los costos y el suministro de criptomonedas funcionan bien: un monedero más eficiente solo se considera una inversión si la red comienza a capturar más de la actividad que permite. Por lo tanto, es importante observar los datos relacionados con las transferencias en la capa 2 y el suministro de Ether, en lugar de simplemente mirar los términos de estado en un repositorio. Los upgrades se programan cada año; lo importante es que el valor que acumulan los titulares de las criptomonedas sea algo raro. Cuando una versión mejorada de Ethereum comience a aparecer en las tablas de costos, entonces ese momento se convierte en una oportunidad de inversión.