La divergencia de precios de Ethereum en el trimestre 4 de 2025 y la tesis de la consecución de valor a largo plazo

El cuarto trimestre del año 2025 de Ethereum presentó una paradoja: mientras que su precio bajó casi un 27,6% en medio de los vientos en contra más grandes que experimentó el mercado, las métricas de servicios públicos de la red aumentaron a niveles récords. Las implementaciones de contratos inteligentes alcanzaron un máximo histórico de 8,7 millones, las transacciones de cadena promediaron 1,73 millones diarios yLa actividad de apuestas superó los $100 mil millones de valorEste desfase entre precio y fundamentos plantea interrogantes críticos para los inversores. ¿Representa el bajo rendimiento a corto plazo de Ethereum una caída temporal o indícios de problemas estructurales más profundos? Para responder a esta pregunta, debemos analizar la interacción entre la utilidad en evolución de Ethereum y sus mecanismos de acumulación de valor a largo plazo.

Aumento de contratos inteligentes y resurgimiento de DeFi

La supremacía de Ethereum en las finanzas descentralizadas (DeFi) y la infraestructura de contratos inteligentes sigue sin rival. Para diciembre de 2025, la red abarcaba el 53 % de todas las monedas estables,representando más de $163 mil millones en valor de liquidación. Este crecimiento fue impulsado por la aprobación deETHLos ETF, queadicción institucional catalizada y liquidez.Entre tanto, activoEthereumdirecciones casi se duplicaron en lo que va del año, alcanzando 610.454, comoLas soluciones de la capa 2 [L2] como Arbitrum y Optimism redujeron drásticamente las tarifas de gas.

El incremento de las implementaciones de contratos inteligentes, impulsadas por aplicaciones de nivel empresarial de DApps y activos tokenizados del mundo real, señalan el papel de Ethereum como la infraestructura esencial para la Web3. No obstante, este crecimiento todavía no se ha traducido en un aumento de precios. Comoseñalado porEl precio de Ethereum se quedó rezagado con respecto a sus métricas de servicios públicos, sin poder superar los niveles de resistencia clave a la presión de venta. Esta desconexión destaca la influencia de factores macroeconómicos, como la tendencia bajista de Bitcoin y las tensiones comerciales globales, queeclipsó el progreso en cadena de Ethereum.

La participación y la economía de la acumulación de valor

La transición de Ethereum a un modelo basado en la prueba de participación (PoS) ha creado una propuesta de valor única para los titulares. Para 2025, se apostaron más de 34 millones de ETH, casi el 29% de la oferta total,generando una Tasa Anual de Interés (TAE) de 4,2%Este rendimiento de participación, compuesto por recompensas en bloque, tarifas de transacción y MEV, posiciona a ETH como un activo que genera rendimientos similares a los de los valores tradicionales. Es más,El mecanismo deflacionario de la EIP-1559, que quema una parte de las tarifas de transacción, ha reducido el suministro circulante de ETH en aproximadamente el 0,5% al año, lo que aumenta la escasez.

La implementación de EIP-4844 en la actualización Dencun fortaleció aún más el modelo económico de Ethereum. Al introducir objetos de datos blob, la actualizaciónReducción de costos de publicación de datos L2 en un 90%, lo que permite transacciones más rápidas y baratas. Esta innovación no solo impulsó la adopción de L2, sino que también creó una nueva fuente de ingresos para los validators mediante las tarifas de espacio de blobs.Analistas enSe estima que las tarifas de blobs podrían generar 200 mil millones de dólares de valor para Ethereum para el 2030, ya que los L2 manejan el 98% de las transacciones.

Precedentes históricos: subidas de precios tras una actualización

La historia de Ethereum se caracteriza por fuertes reveses de precios tras importantes actualizaciones. La actualización Pectra en mayo de 2025, que introdujo 11 EIP para mejorar la eficiencia de las apuestas y la escalabilidad L2,desencadenó una escalada de precios de casi un 50%, empujando a la ETH por encima de $2,700. De manera similar, la fusión de 2022, una transición a PoS, provocó inicialmente una reducción del 30% en los precios, pero fue seguida por un repunte de varios años mientras que se afianzaba la adopción de apuestas y la implementación de mecanismos deflacionarios. Estos ejemplos subrayan la capacidad de Ethereum para cambiar su precio máximo después de hitos impulsados por servicios públicos, incluso entre la volatilidad a corto plazo.

El camino por delante: Utilidad vs. sentimiento del mercado

Si bien los fundamentos de Ethereum son sólidos, su trayectoria de precios en 2026 dependerá de las condiciones generales del mercado. La adopción institucional de protocolos de reconfiguración y la tokenización de activos del mundo real podría impulsar la demanda de ETH, pero la incertidumbre regulatoria y el desempeño de Bitcoin seguirán siendo comodines. Los expertos proyectan que el precio de Ethereum podría alcanzar $8,000 – $12,000 para 2030 si logra capturar el 70% del mercado de contratos inteligentes. No obstante, para lograrlo, la capitalización de mercado de Ethereum debería alcanzar los 1,2 billones de dólares, un aumento de tres veces desde sus niveles de 2025. Por ahora, los inversores deben equilibrar la utilidad a largo plazo de Ethereum con sus desafíos a corto plazo. El creciente ecosistema de desarrolladores de la red3,5 veces más que su competidor más cercano.y las próximas actualizaciones, como Verkle Trees, sugieren una base duradera para la acumulación de valor. Pero, comoNota de coinfomaníaEl precio de Ethereum es una función de su utilidad y del apetito al riesgo del mercado de criptomonedas en general.

Conclusión

A pesar de ser desalentador, la caída de los precios de Ethereum en el cuarto trimestre de 2025 no debería oscurecer el progreso transformador de la red. El crecimiento récord de contratos inteligentes, la adopción de apuestas y las mejoras de escalabilidad impulsadas por EIPs sitúan a ETH como una piedra angular de la economía digital. Aun cuando los vientos en contra macroeconómicos pueden retrasar su próxima carrera alcista, la historia muestra que el precio de Ethereum tiende a reajustarse a su utilidad a lo largo del tiempo. Para los inversores con un horizonte plurianual, la caída actual ofrece la oportunidad de participar en una red cuyos mecanismos de acumulación de valor son tan sólidos como su innovación.