La trampa de liquidez de Ethereum: ¿Por qué los niveles de 3,200–3,400 dólares indican un giro bajista crítico?

Ethereum (ETH) ha sido durante mucho tiempo un punto clave en el análisis macroeconómico y de la cadena de bloques. Sin embargo, su posición actual en el rango de precios de $3.200 a $3.400 a finales de 2025 revela una situación de liquidez precaria. Este rango, caracterizado por una gran exposición al riesgo, posiciones bajistas en los derivados y una dinámica de la cartera de órdenes frágil, se ha convertido en un campo de batalla entre los entusiastas y los oponentes del mercado. Por debajo de $3.400, el riesgo de liquidaciones en cadena es elevado; mientras que por encima de $3.200, la incapacidad del mercado para mantener un impulso alcista resalta una tendencia bajista estructural.

Dinámicas de liquidación en la cadena: Una “bomba de volatilidad”

El rango de precios entre 3,200 y 3,400 dólares es un área donde predomina el uso de posiciones apalancadas. Se estima que hay aproximadamente 3 mil millones de dólares en posiciones largas que están en riesgo si el precio de ETH cae por debajo de los 2,800 dólares. Además, hay 500 millones de dólares en posiciones cortas que podrían verse expuestas a la liquidación si el precio cae por debajo de los 3,200 dólares.De acuerdo con los datos en cadena.Por el contrario, un salto por encima de los 3.400 dólares también podría provocar la realización de ventas cortas que generen una pérdida de 500 millones de dólares.Como informó Binance.Estas cifras destacan un ciclo de autoreforzamiento: cualquier movimiento hacia fuera de estos umbrales corre el riesgo de provocar ventas o compras forzadas, lo que aumenta la volatilidad del mercado.

La evolución histórica de los precios a finales del año 2025 resalta aún más esta fragilidad. Ethereum probó el rango de resistencia de $3.150 a $3.250, después de romper el triángulo descendente, pero posteriormente cayó por debajo de los $3.000.Entrando en una fase de consolidación.Con mayores riesgos de liquidación. El nivel de soporte de 3,2 mil dólares se ha convertido en una barrera psicológica crítica.Un descenso por debajo de ese nivel podría acelerar la situación.El precio es de aproximadamente 2.750 dólares, como se indicó en las correcciones anteriores.

Sentimiento del mercado: Posición bajista y participación reducida

Los mercados de derivados presentan una situación negativa. La volatilidad se dirige hacia las opciones down, lo que indica una fuerte demanda de protección contra pérdidas en caso de caídas de precios. Los tipos de interés por el financiamiento de los contratos perpetuos, aunque ocasionalmente positivos, no logran compensar la tendencia negativa en los mercados de opciones, donde el interés abierto en los contratos futuros perpetuos se ha estancado. Esta divergencia sugiere una falta de confianza entre los operadores, quienes evitan tomar posiciones con apalancamiento después de los recientes eventos de liquidación.

El análisis de sentimientos sociales añade nuancias a las situaciones. Mientras que los operadores minoristas siguen siendo cautelosos, la actividad de los “whales” (aquellos que poseen más de 1,000 ETH) ha aumentado, lo que indica una acumulación por parte de participantes más grandes. Sin embargo, esto no compensa la tendencia bajista general. El mercado se encuentra en una fase de consolidación con baja volatilidad; se esperan acontecimientos macroeconómicos importantes, como los datos del IPC en EE. UU. y las reuniones de la Fed, que podrían influir en los sentimientos de los inversores. Incluso después del recorte de tipos por parte de la Fed en diciembre de 2025, los mercados de criptomonedas mostraron pocas reacciones, lo que resalta la falta de optimismo motivado por factores macroeconómicos.

Trampa de liquidez y profundidad del libro de órdenes: Una debilidad estructural

El rango de precios entre $3.200 y $3.400 también está marcado por una zona crítica de suministro, en los rangos de $3.370 a $3.660. Esta zona ha rechazado repetidamente cualquier movimiento alcista.De acuerdo con el análisis de precios.Esta resistencia, combinada con la falta de presión de compra en niveles más altos, crea una situación de liquidez insostenible. Por ejemplo, Ethereum cayó brevemente por debajo de los 3,400 dólares en enero de 2025.No logró mantener el movimiento.A los 3,500 dólares, debido a la baja volatilidad y al escaso seguimiento de las acciones durante el proceso de negociación. Estos patrones son típicos de las fases de consolidación, donde se espera que ocurra un movimiento claro antes de que se dé una dirección definitiva a las acciones.

Las métricas relacionadas con la profundidad de la cartera de órdenes refuerzan esta tendencia bajista. A pesar de los aumentos a corto plazo, como el precio de ETH que ha recuperado los 3.000 dólares debido a desarrollos macroeconómicos positivos, como la inclusión de fondos cotizados en criptomonedas en Vanguard, los mercados de derivados siguen mostrando signos de bajista comportamiento. La distribución del interés abierto en los futuros perpetuos se ha mantenido estable, lo que refleja una baja participación y una reticencia por parte de los inversores a volver a adquirir posiciones apalancadas. Esta dinámica sugiere que, incluso si ETH se estabiliza cerca de los 3.200 dólares, el mercado en general carece de la confianza necesaria para lograr una recuperación sostenida.

Conclusión: Un punto de inflexión bajista

El rango de precios de 3,200 a 3,400 dólares de Ethereum representa una “zona de liquidez” donde la exposición al riesgo es elevada, las posiciones en derivados son negativas y la dinámica de los libros de órdenes es precaria. El riesgo de liquidaciones en cadena, ya sea debido a una caída por debajo de 3,200 dólares o a un aumento por encima de 3,400 dólares, crea un entorno volátil en el que incluso pequeños movimientos de precios pueden desencadenar ventas o compras masivas. Además, la escasa participación en los mercados de derivados y la falta de optimismo macroeconómico refuerzan aún más la perspectiva negativa. Para los inversores, este rango representa un punto de inflexión crítico: si no se logra superar los 3,400 dólares o mantenerse por encima de los 3,200 dólares, esto podría indicar el inicio de una corrección más profunda. Los niveles de soporte estructural son de 2,900 y 2,750 dólares.