Bloques más rápidos de Ethereum: La coordinación se presenta como una demanda institucional

El cambio más importante en el plan de desarrollo de Ethereum en este momento no es otro nivel 2 o algún ajuste relacionado con los costos de transacción. Se trata del bloque que dura doce segundos. Según una propuesta preliminar llamada “Quick Slots”, Ethereum comenzaría a utilizar este formato de bloque.Reducir el intervalo entre los bloques a diez segundos.Y, eventualmente, hacia ocho. El grupo que defiende públicamente este cambio – una nueva organización sin fines de lucro que se presenta como representante de las finanzas institucionales – dice que la razón es que las instituciones necesitan una red más rápida.

Antes de considerar eso como evidencia de una demanda real, vale la pena leer quién es quien hace las peticiones, qué se compra con esos cambios y quiénes son los verdaderos beneficiarios.

¿Quién realmente está haciendo la pregunta?

La propuesta es EIP-8198. Es promovida por Ethlabs, un laboratorio de investigación sin ánimo de lucro independiente, fundado en junio pasado por…Cinco ex investigadores de la Fundación EthereumEl respaldo en la portada provino de…Ethereum InstitutionalEs una organización sin ánimo de lucro creada para atraer a bancos, gestores de activos y custodios. En efecto, se afirma que “hacen que Ethereum sea más rápido”. Se argumenta que este cambio es necesario.Más actividad institucional se mueve a la red.A primera vista, parece ser una señal de demanda del mercado: Ethereum está tratando de ganar.

Miren el diagrama organizativo; parece que se trata de una coordinación entre diferentes áreas. Ethlabs y Ethereum Institutional se lanzaron con nueve días de diferencia: el primero contaba con personal formado por ex investigadores de la Fundación, mientras que el segundo contaba con ex miembros del equipo corporativo de la Fundación. Ambos proyectos fueron diseñados para ser complementarios: uno se encargaría de la ejecución técnica, y el otro, de gestionar la demanda.

Ambos cuentan con los mismos patrocinadores clave. Ethlabs está financiado por…BitMine, SharpLink y Joe LubinEthereum Institutional lista los mismos tres grupos como patrocinadores principales. En otras palabras, el grupo que apoya la propuesta y el grupo que promueve esa propuesta son financiados por las mismas tres partes. Cada una de ellas posee una gran cantidad de ETH, cuyo valor aumenta o disminuye según el comportamiento de Ethereum. Esto no significa que el apoyo sea deshonesto. Significa que se trata de apoyo proveniente de partes interesadas, y no de una confirmación independiente de que las instituciones buscan bloques más rápidos.

¿Qué se puede obtener de un bloque más rápido?

El caso técnico, leído por sí solo, es limitado pero real; y no es lo que sugiere el marketing. Los bloques más cortos no aumentan la capacidad. La propuesta escala el límite de gas y los objetivos relacionados con los “blobs” de manera proporcional.El rendimiento por segundo se mantiene intacto.Se trata de un cambio en la latencia y la finalidad, no en el desbloqueo del escalado.

Lo importante es lo que ocurre en los márgenes de un mercado activo. La finalidad mejoraría de unos trece minutos a aproximadamente ocho segundos y medio, si el tiempo disponible alcanzara ocho segundos. Las pérdidas que los operadores pagan como resultado de la arbitraje…Se escala con la raíz cuadrada del tiempo de bloque.Por lo tanto, cortar el espacio de almacenamiento en una tercera parte reduce esas pérdidas en aproximadamente un 18%. Los espacios más cortos también comprimen los excedentes que intentan extraerse mediante MEV, y reducen el valor de las opciones, lo que lleva a la creación de bloques vacíos. Además, los “rollups” basados en capas 1 heredan automáticamente ese ritmo más rápido.

Observe quiénes son los beneficiarios. Se trata de los comerciantes de DeFi, los creadores de mercados, los desarrolladores de aplicaciones… No son los bancos ni los gestores de activos, a quienes el grupo de defensa de derechos de propiedad pretende apoyar. Un custodio que decide sobre la cumplimiento normativo y la presentación de informes de liquidación apenas necesita dos segundos para tomar una decisión. Es ese espacio entre la etiqueta “demanda institucional” y los verdaderos beneficiarios el que excede los límites del caso.

Pero la presión competitiva es real. La posición de doce segundos de Ethereum parece lenta en términos relativos.Solana redujo su objetivo a 250 milisegundos.Esta semana, los titulares de tokens Zcash votaron para reducir el tiempo de bloque de sus transacciones de 75 segundos a 25 segundos. Parte de esa urgencia tiene un carácter defensivo: se trata de evitar que la red parezca anticuada en comparación con sus rivales más rápidos.

La adopción que ya existe

Esto no significa que el cambio sea incorrecto. Una finalidad más rápida y predecible es una mejora real. Los autores del proyecto son honestos al decir que el primer paso, es decir, la creación de una infraestructura que permita configurar los valores de las slots en lugar de utilizar valores fijos, es el aspecto más difícil. También reconocen el riesgo relacionado con el rendimiento desde el principio.

El punto es cómo sería la evidencia “institucional”. Ethereum ya cuenta con algo de esa evidencia: Ethereum Institutional menciona aproximadamente…180 mil millones de dólares en stablecoinsAproximadamente el 60% de todas las stablecoins en circulación, y dos tercios de los activos reales tokenizados almacenados en la red. Eso es lo que queda después de la adopción del sistema: lo que sigue siendo utilizado de forma continua. Es eso lo que un inversor de capital de riesgo estaría interesado en conocer, no la tasa de cambio. Los bloques más rápidos ayudan a mantener esa base competitiva; pero por sí solos, eso no demuestra que haya más de eso en el futuro.

Por lo tanto, hay que separar las dos afirmaciones. La justificación técnica para los tiempos de procesamiento de los bloques es sólida por sí misma, y probablemente sea beneficiosa para los usuarios de la red. Pero hay que considerar el “señal institucional” utilizado para respaldar esa justificación como algo real: un grupo de defensores financiado por los mismos poseedores de ETH, cuyas posiciones aumentan junto con la red. Estos grupos apoyan un cambio técnico, y también financian su promoción. Hay que ver este apoyo como un soporte de parte de un grupo interesado en ello, y mantener el escepticismo hacia la narrativa que rodea la propuesta en sí. La pregunta importante para Ethereum nunca ha sido cuán rápido son sus bloques; sino si las instituciones que la apoyan seguirán construyendo sobre ella, incluso después de que los incentivos y las noticias importantes desaparezcan.