La acumulación de Ethereum en la cadena, en comparación con las salidas de activos de los fondos cotizados en bolsa: una batalla de flujos

La tensión central en Ethereum es la lucha entre las ventas institucionales y la acumulación de tokens en la cadena de bloques. En los últimos dos días, comenzó un cambio brusco en las cotizaciones de los ETF en mercado a tiempo real.242.28 millones de dólares en cancelaciones de inversiones.Después de un breve período de ingresos durante dos días, esto rompió la frágil recuperación económica. Esto contribuyó a que se produjera una salida semanal de 161,15 millones de dólares, lo que resalta la presión institucional constante.

En contra de esto, se está desarrollando una narrativa opuesta, según la cual los minoristas y quienes tienen activamente activos a largo plazo están comprando activamente. Los datos en cadena muestran que las carteras de nivel medio y pequeñas están comprando activamente.Las direcciones sub-1 ETH ahora poseen el 2.3% del total de la oferta de criptomonedas.Este cambio en la propiedad, hacia una base más amplia de pequeños poseedores, reduce el riesgo de concentración de poder en manos de un solo individuo. Pero también significa que las subidas de precios deben ser impulsadas por compras distribuidas, y no por unos pocos individuos con mucho poder.

La actividad de precios confirma este “duelo”. ETH ha logrado recuperar el nivel de 2,000 dólares después de una subida diaria del 5.8%. Pero este movimiento sigue siendo frágil. El activo sigue bajando un 24% en el último mes, y enfrenta una fuerte oferta de suministro por parte de los participantes que esperan poder salir de esa situación cerca del punto de equilibrio. La batalla aún no ha terminado.

El “Signal de Acumulación”: Los tenedores con capital profundo intervienen.

Los datos en cadena revelan un cambio deliberado en la propiedad de las criptomonedas. Esto está creando una base para un posible punto de baja en el precio de las mismas. Los carteras grandes, que poseen al menos 1,000 ETH, han vendido o redistribuido aproximadamente el 1.5% de la oferta desde diciembre. Esto ha permitido que las direcciones de tamaño medio, que poseen entre 1 y 1,000 ETH, aumenten su participación hasta el 23%. Por otro lado, las carteras con menos de 1 ETH ahora poseen el 2.3% de la oferta total. El efecto neto es una migración de la propiedad de las criptomonedas hacia una base más amplia de poseedores de menor tamaño.

Este cambio estructural se confirma mediante una métrica de valoración clave. La puntuación MVRV-Z de Ethereum ha descendido hasta -0.42, un nivel históricamente asociado con una subvaluación y zonas de acumulación estratégica. Este indicador, que compara el capitalización de mercado con el valor real de la moneda, muestra que el precio ha caído por debajo del costo promedio de los inversores, lo que señala pérdidas no realizadas en toda la economía. Los analistas señalan que, aunque no se trata del nivel extremo de -0.76 observado en 2018, este resultado coloca a ETH en una situación de “rendición” o “bajada”.

En resumen, el mercado se encuentra en una fase en la que los compradores agresivos absorben selectivamente la oferta de criptomonedas a precios más bajos. Las retiradas netas de más de 220,000 ETH de las plataformas de intercambio indican que los activos se están movilizando hacia formas de custodia propia o al estacamiento, en lugar de ser listados para venta. Esta combinación de reducción del riesgo en las partes superiores del mercado, redistribución de la propiedad de los activos y un puntaje MVRV-Z muy negativo crea una situación en la que la próxima raliada significativa probablemente esté impulsada por compras distribuidas por parte de un grupo de titulares más resilientes.

Catalizadores y riesgos: ¿Qué podría romper este estancamiento?

La situación de punto muerto depende de unas pocas métricas críticas relacionadas con el flujo de datos y de las presiones externas que actúan sobre la situación. El factor clave para lograr un cambio es la inversión en los flujos de datos. Mientras que las ETFs experimentaron una disminución en su volumen de transacciones…10.26 millones de dólares en ingresos el 13 de febrero.La tendencia semanal sigue siendo negativa, con un flujo de salidas de capital que alcanza los 161.15 millones de dólares. Se necesitan flujos semanales constantes para superar esta presión de venta institucional y para que se produzca un verdadero cambio en el sentimiento del mercado.

Un riesgo importante es el descenso de la demanda institucional por las ganancias derivadas del estacado de ETH. Los inversores están optando por los bonos del gobierno de EE. UU., considerándolos como una opción más segura a corto plazo. Este cambio se debe a las expectativas de recortes en las tasas de interés por parte de la Fed y al temor a una situación económica estancada. Esto reduce la demanda de ETH en este momento.Rendimiento del 2.9% en términos de apuesta.Ahora, esta tasa no parece atractiva comparada con la tasa objetivo del 3.5% establecida por la Fed. Esta dinámica presiona a favor de una retención a largo plazo, lo que debilita un punto de apoyo fundamental para los precios.

La zona de precios clave que es necesario tener en cuenta es el rango de 2,000 a 2,150 dólares. Este rango ha pasado de ser una zona de soporte a una zona de resistencia.Suministros generales provenientes de los participantes que esperan para salir cuando se alcance el punto de equilibrio.Un descanso sostenido por encima de ese nivel indicaría un cambio en la estructura a corto plazo, lo que validaría la teoría de la acumulación en la cadena de bloques. Hasta entonces, el mercado se encuentra atrapado entre las compras realizadas por los usuarios y las ventas persistentes por parte de las instituciones.