El rebote de los 4,100 dólares en Ethereum: Un caso de baja provocado por derivados, y una revisión de la realidad en la cadena de bloques.

La evolución del precio de Ethereum a finales de diciembre de 2025 ha generado un debate importante entre el enfoque bajista basado en los derivados a corto plazo y la resiliencia a largo plazo de la red de Ethereum. Mientras que los mercados de derivados indican precaución en torno al nivel de 4,100 dólares, las métricas relacionadas con la red revelan que esta está respaldada por fundamentos sólidos. Este análisis explora la tensión entre estas dos perspectivas, ofreciendo una visión detallada para los inversores que buscan comprender el panorama actual de Ethereum.

Mercado de derivados: Una reiniciación bajista

El mercado de derivados de Ethereum ha sido un indicador del pesimismo a corto plazo. El interés abierto, un indicador clave de la actividad del mercado, muestra una debilidad estructural en el rango de los 4,100 dólares. A fecha de diciembre de 2025, Ethereum se negociaba en un rango estrecho de 2,800 a 3,000 dólares. El nivel de soporte crítico se encuentra entre 2,800 y 2,870 dólares.Resistencia cercana a los 3,345.Esta consolidación se produjo después de una fuerte caída, desde los 4,800 dólares. Ni los compradores ni los vendedores lograron romper ese rango de precios de manera decisiva.

Las tasas de financiación para los swaps perpetuos en Ethereum han caído.La tasa cayó hasta el -0.02%, lo que refleja una sentimiento negativo entre los operadores de derivados. El nivel de 4,100 dólares, que alguna vez fue un punto de soporte importante…Se ha observado una disminución en el interés abierto.Esto indica una actividad especulativa reducida. Además, las opciones de final de año en Deribit tenían un valor contable de 3.800 millones de dólares relacionados con Ethereum. El nivel de 3.000 dólares funcionó como un punto de inflexión, donde…La mayoría de las opciones que tienen los compradores terminan en pérdidas..

Un acontecimiento que contribuyó a la desaceleración económica en el cuarto trimestre de 2025, resaltó aún más la opinión negativa sobre la situación económica.El interés abierto en los derivados de Ethereum disminuyó en más del 50%.Desde su pico de 70 mil millones de dólares, se han eliminado 35 mil millones de dólares en posiciones especulativas del mercado. Esta eliminación de las posiciones especulativas, aunque dolorosa a corto plazo, puede haber contribuido a crear un perfil de riesgo más sano.Esto se demuestra por el hecho de que la relación de apalancamiento de Ethereum ha disminuido a 0.67.Desde un pico de 0.79.

Fundamentos de la cadena: una red resiliente

En contraste con la situación negativa que se presenta en el caso de los derivados, las métricas de Ethereum indican una resiliencia y una creciente adopción del protocolo.El volumen de transacciones diarias alcanzó un nivel sin precedentes.En diciembre de 2025, el volumen de transferencias de stablecoins en Ethereum fue de 2.23 millones de unidades, lo que representa un aumento del 48% en comparación con el año anterior.Superó los 8 billones de dólares en el cuarto trimestre de 2025.Casi el doble de los 4 billones de dólares registrados en el segundo trimestre. Este crecimiento estuvo acompañado por un aumento del 43% en la emisión de stablecoins.Ethereum mantiene el 57% de la cuota de mercado en las stablecoins..

El Valor Total Bloqueado en Ethereum se mantuvo estable en aproximadamente 70 mil millones de dólares.Mientras tanto, el Valor Total Protegido (Total Value Secured, TVS) superó los 36 millones. Estos indicadores destacan el papel que juega la red como una capa fundamental para las finanzas descentralizadas y la infraestructura institucional.El número de direcciones mensuales activas alcanzó un récord: 10.4 millones.En diciembre de 2025, se destaca una mayor adopción en el mundo real.

La actividad de estacas también se ha convertido en un pilar fundamental de la fortaleza a largo plazo de Ethereum.Los compradores que operaban en el mercado al contado, y cuyas decisiones estaban influenciadas por factores institucionales y de tesorería, adquirieron ETH.Para garantizar los rendimientos de las inversiones, es necesario reducir los saldos de cambio a niveles bajos durante siete años, además de aumentar la escasez de los activos. Este cambio, de la especulación apalancada hacia una demanda basada en el mercado al contado, representa un aspecto positivo estructural. Los compradores al contado suelen mantener sus activos durante períodos de volatilidad.

Dinámicas institucionales y evolución del mercado

El mercado de derivados está experimentando una transformación estructural.El auge de los CME como importante mercado de futurosSuperando a Binance en términos de interés abierto y volumen de transacciones, esto indica una creciente legitimidad institucional. Los DEXs perpetuos también están ganando popularidad.Ofreciendo alternativas resistentes a la censura.Se trata de plataformas centralizadas. Estos desarrollos indican que el mercado está en una etapa de maduración, donde la conformidad y la compaginabilidad coexisten.

A pesar de que los mineros de Bitcoin enfrentan una disminución en la rentabilidad, los indicadores relacionados con el hashrate y las recompensas de minería de Ethereum no se mencionan en los datos. Sin embargo, la tendencia general de la participación institucional en el ecosistema de Ethereum, a través de actividades como la apuesta, los derivados y los puntos DeFi, indica que la red gana cada vez más valor debido a su utilidad, más allá del comercio especulativo.

Conclusión: Cómo superar las diferencias entre las personas.

El rebote de Ethereum, de 4,100 dólares, a finales de diciembre de 2025, destaca una importante discrepancia entre el comportamiento bajista de los derivados y los datos fundamentales relacionados con la red en sí. Mientras que el interés abierto y las tasas de financiación indican precaución a corto plazo, el volumen de transacciones de la red, el TVL y la actividad de apuestas revelan un ecosistema resistente y orientado al uso práctico.

Para los inversores, esta divergencia representa tanto riesgos como oportunidades.La desapalancamiento del mercado de derivados y la infraestructura de nivel institucionalSe sugiere que Ethereum pueda superar las expectativas en el primer trimestre de 2026. Sin embargo, la posibilidad de alcanzar los 4,100 dólares depende de que se resuelva la situación de consolidación entre los 2,800 y 3,000 dólares, así como de manejar adecuadamente la tendencia bajista en los derivados.

A largo plazo, las métricas de Ethereum relacionadas con la cadena de bloques –en particular, su dominación en el sector de las stablecoins, el DeFi y el staking– la convierten en un pilar fundamental de la economía criptográfica. A medida que la actividad de compra en el mercado continúa aumentando, lo que genera escasez de recursos y adopción por parte de instituciones, los fundamentos del network podrían superar, en última instancia, los efectos negativos a corto plazo.