ETF y su impacto en la liquidez de las criptomonedas en 2025

El lanzamiento de ETFs de criptomonedas de clase institucional en 2025 marcó un cambio de revolución en el panorama de las criptomonedas, alterando radicalmente las corrientes de capital y la eficiencia del mercado. Estos productos, respaldados por instituciones financieras importantes y avances regulatorios, catalizaron un auge en la participación institucional y remodelaron las dinámicas de liquidez. Este análisis explora cómo estas ETFs redefinieron la interacción entre las corrientes de capitales y la liquidez del mercado, basándose en datos empíricos e información regulatoria de 2025.

El aumento en los flujos de capital institucional

Los fondos de criptomonedas de clase institucional se convirtieron en la piedra angular de la asignación de capital en 2025, y los ETFs de Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) atraían flujos de entrada récord. En septiembre de 2025, los ETFs de BTC habíanSe recibieron 3.5 mil millones de dólares en ingresos netos.inversiones recientes en criptomonedas se volvieron a ver en los mercados emergentes, restando menos impulso a los desinversiones previas y señalando un cambio estructural en los sentimientos institucionales. Activo de cotización de las ETN se siguieron a la misma pista,Se registraron 283 millones en ingresos netos.En el mismo período. Este impulso aceleró en el tercer trimestre de 2025, conLos fondos de inversión en Bitcoin a nivel mundial han absorbido más de 12.500 millones de dólares.En flujos netos, impulsando el activo bajo administración (AUM) de la categoría a $135.08 mil millones.

La adopción institucional de los criptoactivos se fortaleció aún más gracias a la claridad regulatoria. La aprobación por parte de la SEC de estándares genéricos para la cotización de valores en septiembre de 2025 simplificó el proceso de aprobación de ETPs que incluyen uno o varios activos. Esto permitió que empresas como BlackRock, JPMorgan y Vanguard pudieran operar con facilidad.integrar el Bitcoin en sus portafoliosPara finales del año, el mercado de fondos cotizados en bolsa relacionados con Bitcoin en los Estados Unidos había crecido a los 35 mil millones de dólares. Solo la participación de BlackRock en este mercado ya representaba una cantidad importante.Un valor de cerca de $100 mil millonesEn cuanto a los activos gestionados…

Medidas de liquidez: una espada de doble filo

Mientras que las corrientes de inversión institucionales aportaron estabilidad a los mercados de criptomonedas, también expusieron las vulnerabilidades en los indicadores de liquidez. Los diferencias entre el precio de oferta y demanda, así como la profundidad de la libreta de órdenes, son indicadores críticos para medir la eficiencia del mercado. Estos indicadores experimentaron fluctuaciones significativas durante períodos de altas corrientes de inversión.fabricantes de mercado como Cumberland y DWF LabsDesempeñó un papel crucial en el mantenimiento de spreads bajos y de un registro de órdenes sólido. Sin embargo, el colapso ocurrido en octubre de 2025 reveló la fragilidad sistémica del sistema.más de 19 mil millones de dólares en dinero líquido fueron liquidadosEn tan solo un día, el volumen de pedidos en la libreta de órdenes de BTC disminuyó en un 90%, y los diferenciales entre el precio de oferta y demanda aumentaron significativamente.

Los documentos de regulación evidenciaron los riesgos de tensiones en la liquidez. Con el incremento de la entrada de capitales,Los ETFs enfrentaron dificultades para alinear los precios de mercado.con valor neto de activos (NAV), especialmente durante condiciones volátiles. Por ejemplo, durante el colapso de octubre,La liquidez se volvió “no lineal y volátil”.La profundidad de la cartera de órdenes se cayó en cuarteles clave, a pesar de alguna liquidez residual en precios menos atractivos.

Flujos de capital y eficiencia del mercado: una relación simbiótica

La correlación entre el afluir de capital y el mejoramiento de liquidez fue evidente en 2025. La Ethereum, por ejemplo,Se registraron un total de 12.94 mil millones en ingresos., alcanzando un AUM de $24.06 billones. Este descenso coincidió con una reducción de los spreads y una mayor profundidad de la cartera de pedidos, impulsados por la demanda institucional.vientos de régalo reglamentarios como el Acto GENIUSDe manera similar, las altcoins como XRP y Solana también experimentaron un aumento significativo en sus ingresos.$3.69 billion y $3.56 billion, respectivamenteRefleja su papel como componentes centrales en los portafolios digitales diversificados.

Sin embargo, el caos de octubre resaltó la fragilidad de esta simbiosis. En el periodo del descenso,Las métricas relacionadas con la liquidez se deterioraron rápidamente.La profundidad del libro de pedidos intradiarios para el BTC caía a menos del 10% de los niveles pre-crash. Este evento resaltó la concentración de apalancamiento y el comportamiento no lineal de la liquidez bajo presión, incluso mientrasEn el período posterior al accidente, a principios de 2026, se observó que la profundidad del libro de órdenes de BTC era bastante alta.rebote a $631,1 millones a 100bps.

Claridad regulatoria y el camino a seguir

La SEC se centrará cada vez más en los fondos de criptomonedas en 2025Esto se demuestra por el aumento en los registros relacionados con la tecnología de cadena de bloques.-empatizan por la importancia de la claridad regulatoria en la estabilización de la dinámica de liquidez. A principios de 2026,Se han renovado los flujos institucionales hacia los fondos cotizados en Bitcoin.Entre ellos, $385,9 millones en entradas netas durante una sola semana, demostraron la creciente confianza en la resiliencia del sector.

Los estudios revisados por pares también señalaron un cambio en la correlación de Bitcoin con los activos tradicionales.Desde una correlación cercana a cero con el S&P 500Entre los años 2010 y 2013, la correlación de Bitcoin aumentó hasta el 0.49 a finales del año 2025. Esto plantea problemas en cuanto al papel histórico de Bitcoin como herramienta de diversificación. A pesar de esto…portfolios que combinan el Bitcoin y el oro superaron consistentementeOtros ratios también reflejan el papel en constante evolución de Bitcoin en las estrategias institucionales.

Conclusión

Los ETF de criptografía de nivel institucional en el año 2025 cambiaron fundamentalmente los flujos de capital y la eficiencia del mercado. Actuaron como una fuerza estabilizadora, pero también como un factor que aumentaba la volatilidad. Mientras que los avances regulatorios y las mejoras en la infraestructura de mercado aumentaron la liquidez durante períodos de afluencia de fondos, los riesgos sistémicos, agravados por el uso del apalancamiento y por los registros de órdenes fragmentados, seguían siendo un problema durante las crisis. A medida que el sector madurará, la interacción entre la demanda institucional, los indicadores de liquidez y los marcos regulatorios seguirá influyendo en la trayectoria de los mercados de criptografía.