El “Erebor’s Charter”: Un mecanismo para aumentar la liquidez en un mercado estresado, con un costo de 250 millones de dólares.

La carta de autorización es real. El 15 de octubre de 2025, la Oficina del Superintendente de las Monedas (OCC) otorgó una aprobación preliminar y condicional para que Erebor pudiera establecer su banco nacional. Erebor es una empresa emergente que pretende cubrir el vacío dejado por la quiebra del Silicon Valley Bank. El banco cuenta con el respaldo de…Alrededor de 250 millones de dólares en financiación.Proviene de inversores de alto perfil como Palmer Luckey, 8VC de Joe Lonsdale y Founders Fund de Peter Thiel. Este capital constituye la base para una nueva fuente de liquidez regulada para el sector de las criptomonedas.

El modelo de negocio principal de Erebor se basa en la concesión de créditos respaldados por activos virtuales y valores privados. La empresa planea dirigirse a empresas tecnológicas y personas con altos patrimonios, utilizando infraestructura blockchain para un sistema de liquidación 24 horas al día. Este modelo permite utilizar nuevos activos como garantías en los financiamientos bancarios regulados. Esto constituye una diferencia clave en comparación con los prestamistas tradicionales, quienes han evitado en gran medida los préstamos respaldados por criptomonedas.

Sin embargo, el impacto inmediato es mínimo. El banco aún no está abierto para las operaciones comerciales. Todavía necesita obtener la garantía de seguro de depósitos del FDIC y superar los exámenes previos al inicio de las operaciones del OCC. Hasta que estos pasos se hayan completado, el mecanismo de liquidez de 250 millones de dólares permanecerá en estado de espera. La aprobación condicional es una señal positiva para comenzar las operaciones, pero el flujo real de dinero hacia el ecosistema de criptomonedas dependerá de que se superen los obstáculos regulatorios restantes.

El viento en contra del mercado: La desaceleración extrema en marcha

El mercado se encuentra en un estado de extrema tensión, lo que afectará directamente cualquier flujo de préstamos que pueda provenir de Erebor.El Índice de Miedo y Rabia Criptográficos cayó a la marca de 9.Es el nivel más bajo que ha tenido desde el colapso de FTX. Esto indica un “miedo extremo”. No se trata de una disminución menor: el índice cayó de 42 el mes pasado a 9 esta semana. Esto refleja un cambio rápido de una posición cautelosa a una posición defensiva. En la práctica, esto significa que habrá una venta masiva de activos y una reducción de las deudas, lo que representa un obstáculo para cualquier actividad crediticia nueva.

La evolución del precio de Bitcoin resalta esta presión. El activo en cuestión…Cayó un 44% con respecto al pico que alcanzó en octubre.El valor cayó por debajo de los 70,000 dólares, por primera vez en 15 meses. Este descenso pronunciado es muy importante, ya que pone directamente en peligro el valor de las garantías que Erebor planea utilizar como colateral para otorgar préstamos. A medida que los precios bajan, aumenta el riesgo de llamados de margen y liquidaciones. Esto hace que los prestamistas se vuelvan más reacios a asumir riesgos, y que los prestatarios tengan menos probabilidades de solicitar nuevos préstamos. La reacción del mercado contradice la idea de que las criptomonedas son “oro digital”. Los operadores ven este temor como una razón para vender criptomonedas, y no para comprarlas.

Este estrés se produce en un contexto donde el mercado es grande y sigue creciendo.El mercado de plataformas de préstamos criptográficos tenía un valor de 10.68 mil millones de dólares en el año 2025.Se proyecta que esta cantidad se duplique con creces para el año 2030. Sin embargo, el entorno actual, marcado por el miedo extremo y las ventas forzadas, probablemente impida el crecimiento en el corto plazo. La liquidez de 250 millones de dólares puede servir como motor para un mercado de 10.68 mil millones de dólares. Pero este “motor” no podrá funcionar si los “trenes de combustible” se congelan debido al pánico.

Catalizadores y flujo: Lo que mueve la aguja

El catalizador principal es la apertura oficial de Erebor. Hasta que reciba el seguro de depósitos de FDIC y pase los exámenes previos a su apertura, el banco seguirá siendo una entidad virtual. Su apertura será una prueba directa de su capacidad para atraer prestamistas y depósitos en un mercado con condiciones difíciles. La aprobación condicional es una señal positiva para comenzar las operaciones, pero el flujo real de dinero hacia el ecosistema criptográfico todavía está pendiente de superar estas barreras regulatorias finales.

Un riesgo importante es que su capital de 250 millones de dólares no sea suficiente para financiar prácticas de préstamo significativas, mientras el mercado se desapalanca. El mercado de plataformas de préstamo en criptomonedas tiene un valor de 10.68 mil millones de dólares, pero el capital de Erebor representa una pequeña parte de ese monto. En un entorno de miedo extremo, donde…El Índice de Miedo y Esperanza Criptográfico cayó a la marca de 9.Los prestamistas son más reacios a asumir riesgos, y los prestatarios tienen menos probabilidades de solicitar nuevos préstamos. La capacidad del banco para utilizar su capital de manera eficiente estará limitada por la percepción del mercado, y no por su propio balance financiero.

El mayor apoyo regulatorio que ofrece la ley GENIUS no cambia los condiciones del mercado en el corto plazo. La ley, firmada en julio de 2025, establece un marco claro para las stablecoins y muestra una postura favorable hacia la innovación por parte del gobierno federal. Esto constituye un contexto favorable para los bancos que buscan atraer a los usuarios de activos digitales. Sin embargo, la ley no aborda el problema inmediato de las ventas forzadas y la reducción de deuda causada por el pánico, lo cual ha llevado al mercado a sus niveles más bajos desde el colapso de FTX. El apoyo regulatorio es un factor positivo a largo plazo; pero no proporciona una solución inmediata para los problemas actuales del mercado.