Los mercados de valores y el dólar se desploman a medida que el choque Trump-Fed aumenta los riesgos comerciales y políticos

Los mercados de valores de EE. UU. cayeron bruscamente a principios de abril de 2025, y los principales índices registraron sus peores caídas en un solo día en meses, ya que la creciente disputa del presidente Donald Trump con el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y las tensiones comerciales con China alimentaron la ansiedad de los inversores. El Promedio Industrial Dow Jones cayó 750 puntos (1,9%), el S&P 500 cayó un 2,1% y el Nasdaq Composite cayó un 2,65%, marcando el comienzo de un período volátil en el que el S&P 500 caería un 2,9% más a mediados de abril.. Mientras tanto, el índice del dólar estadounidense se desplomó a su nivel más bajo en más de tres años, cayendo un 1,1 %a un mínimo de 15 meses, ya que los mercados cuestionaron la estabilidad de la política económica de EE. UU.

El plomo de las acciones tecnológicas disminuye antes de las ganancias
El sector tecnológico se llevó la peor parte de la venta masiva, con Tesla las acciones se desplomaron un 7,1% en las operaciones previas a la comercialización antes de estabilizarse en una pérdida del 4%. Nvidia, Broadcom y Apple también cayeron entre un 2% y un 3%, lo que refleja preocupaciones sobre los costos impulsados por las tarifas y la débil demanda antes de los informes de ganancias clave de Tesla y Alphabet. Los analistas destacaron que el escepticismo de los inversores sobre la orientación corporativa, particularmente en sectores expuestos a guerras comerciales, exacerbó la liquidación.

Debilidad del dólar y aumento de los refugios seguros
La caída del dólar a mínimos de varios años subrayó el escepticismo de los inversores sobre la estabilidad de la política estadounidense. El euro subió a 1,15 dólares, un máximo de tres años, mientras que el yen se fortaleció a 140,50 por dólar. El oro alcanzó un récord de 3.423,89 dólares por onza, un 2,9% más, ya que los mercados buscaron refugio en activos aislados de la agitación política. Los rendimientos del Tesoro fueron mixtos: el rendimiento del Tesoro a 10 años aumentó al 4,37%, lo que refleja los temores de inflación, mientras que los rendimientos a corto plazo cayeron debido a la volatilidad impulsada por las acciones.

El asalto de Trump a la independencia de la Fed
La agitación del mercado se deriva directamente de las agresivas críticas de Trump a la Reserva Federal. En una diatriba televisada, Trump calificó a Powell de "gran perdedor" y exigió recortes de tasas inmediatos, incluso amenazando con despedirlo. Los funcionarios de la Casa Blanca, incluido el director del Consejo Económico Nacional, Kevin Hassett, dijeron que la administración estaba "estudiando" la destitución de Powell bajo un "nuevo análisis legal", aunque los expertos legales enfatizaron que Trump carece de la autoridad para despedir a Powell por desacuerdos políticos.

Los analistas del mercado advirtieron que tales amenazas podrían erosionar la independencia de la Fed, un pilar de confianza en la estabilidad financiera de Estados Unidos. Capital Economics señaló que la interferencia política podría "desestabilizar los mercados globales y socavar el estado de reserva del dólar". BMO Capital Markets agregó que las disputas arancelarias y la incertidumbre de la Fed combinadas podrían amplificar el riesgo de una recesión, y Bruce Kasman de JPMorgan estima que las tensiones comerciales por sí solas podrían reducir un 0,5% el crecimiento del PIB mundial.

Riesgos de compuestos de incertidumbre arancelaria
Las políticas comerciales de Trump ensombrecieron aún más las perspectivas. Los nuevos aranceles de hasta el 145% sobre las importaciones chinas y las acusaciones de "trampa no arancelaria" intensificaron los temores de una desaceleración global. La amenaza de China de tomar represalias contra los países que ayudan a los acuerdos comerciales de EE. UU., como Japón y Corea del Sur, hizo que los precios del crudo cayeran un 2,8 %a 62,88 dólares por barril. Los analistas de FHN Financial enfatizaron que "los aranceles, no solo el destino de Powell, son los principales impulsores de los movimientos del mercado", citando cómo las interrupciones en la cadena de suministro y las presiones inflacionarias de los aranceles podrían obligar a la Fed a un difícil acto de equilibrio.

El dilema de la Fed y la presión sobre las ganancias
La Fed enfrenta una decisión crítica en su reunión de mayo, y los operadores asignan una probabilidad del 88% de mantener estables las tasas. Powell reiteró el enfoque de "esperar y ver" del banco central, pero advirtió que los conflictos comerciales podrían avivar la inflación o desacelerar el crecimiento. Mientras tanto, la temporada de ganancias corporativas ha intensificado el escrutinio de las empresas expuestas a guerras comerciales. El informe de ganancias posterior a la comercialización de Tesla del 3 de abril destacó las preocupaciones de liderazgo, y Dan Ives de Wedbush lo calificó como un momento de "código rojo" para los márgenes del fabricante de automóviles.

Cambios globales y sentimiento de los inversores
Los inversores extranjeros ya están recalibrando carteras. Deutsche Bank informó que los clientes chinos se están alejando de los bonos del Tesoro de EE. UU. hacia los bonos europeos, mientras que los fondos de cobertura se volvieron bajistas con respecto al dólar. El Nikkei 225 cayó un 1,3% debido a que la fortaleza del yen presionó a los exportadores japoneses. Los analistas de Macquarie advirtieron que la "huida del USD" persistiría a menos que mejoren las negociaciones comerciales, y señalaron que el mínimo de 15 meses del dólar refleja una pérdida de "credibilidad de refugio seguro".

Conclusión
La caída del mercado de abril de 2025 subraya una confluencia de riesgos: interferencia política en la política monetaria, escalada de conflictos comerciales y erosión de la confianza en el liderazgo económico de EE. UU. Con el S&P 500 cayendo casi un 3% en solo días y el dólar en mínimos de varios años, los inversores se enfrentan a un panorama precario.

Los puntos de datos clave amplifican la urgencia:
-El récord del oro ($3,423.89/oz) señala una huida del riesgo.
-Tensiones comerciales podría reducir el PIB mundial en un 0,5%, según JPMorgan.
-88% de probabilidad de las tasas de tenencia de la Fed en mayo refleja la incertidumbre sobre los impactos arancelarios.

La independencia de la Fed, una piedra angular de la credibilidad financiera de EE. UU., ahora pende de un hilo. Como advirtió Paul Singer de Elliott Management, la continua presión política corre el riesgo de socavar el estado de reserva del dólar, mientras que la inflación impulsada por los aranceles podría obligar a la Fed a tomar una decisión política de "perder-perder". Para los inversores, el camino a seguir está plagado de incertidumbre, y es probable que los mercados sigan siendo volátiles hasta que surja claridad tanto sobre el comercio como sobre la autonomía del banco central.

En tal entorno, la diversificación hacia activos refugio y sectores aislados de las guerras comerciales, como la atención médica o los productos básicos de consumo, puede ofrecer un refugio fugaz. Sin embargo, la recuperación del mercado de valores en general depende de la resolución de las crisis gemelas de inestabilidad política y comercio mundial. Hasta entonces, es probable que la liquidación persista.