Energía, mineros y liquidez: Las fuerzas que están transformando a Bitcoin en 2026

En un mercado que todavía resuena con objetivos de precio no alcanzados, narrativas rotas y eslóganes repetidos sobre el “buen momento para comprar”, la claridad se ha convertido en el activo más valioso de todos. Eso es exactamente lo que los oyentes obtienen cuando…Adam Shapiro, de AInvest, se reúne con…Steven McClurg , CEO deCanary Capital , en español:Capital y Poder. Esto no es una entrevista de tipo “hype”. Se trata de una reflexión sobre la realidad, realizada por alguien que ha pasado décadas gestionando riesgos, y no persiguiendo titulares.

McClurg no es un apologista de las criptomonedas, y ese es precisamente el motivo por el cual su perspectiva es importante en este momento. Antes de fundar…Canary CapitalÉlConstruyó su carrera en el ámbito de las finanzas tradicionales, gestionando activos de renta fija y la creación de portafolios en instituciones como Guggenheim Partners. Más tarde, cofundó Valkyrie Investments (que fue adquirida por CoinShares), y ocupó cargos de alto nivel en Galaxy Digital.Ese trasfondo le proporciona una ventaja única en ese punto de intersección donde la especulación relacionada con las criptomonedas termina y el capital institucional comienza.

Para los inversores y comerciantes de Bitcoin, este episodio llega en un momento crítico. Después de haber alcanzado un pico cercano a los 126.000 dólares en octubre de 2025…Bitcoin no logró alcanzar las altas cotizaciones que muchos esperaban. McClurg analiza por qué eso ocurrió.Señalando el aumento en los costos de electricidad, causado por la expansión de los centros de datos relacionados con la inteligencia artificial, lo que obligó a los mineros a vender sus productos antes de lo habitual.Explica cómo el lanzamiento de los ETFs de cotización directa cambió la estructura del mercado de Bitcoin.Colapsando así la operación de compra de futuros y eliminando una de las principales fuentes de demanda apalancada.

El resultado fue un ciclo que permaneció técnicamente intacto… pero que terminó de manera diferente a como la mayoría esperaba. McClurg no esquiva las palabras difíciles; habla claramente sobre lo que viene después.Explica por qué el Bitcoin podría seguir siendo tecnicamente frágil en 2026.Con riesgos negativos que muchos inversores todavía rehusan reconocer. Estructuralmente…Niveles de soporte en el rango de $60,000 a $70,000Se discuten de manera abierta, basándose en condiciones de liquidez, economías de los mineros y presiones macroeconómicas, en lugar de en especulaciones motivadas por el miedo.

Es importante destacar que la conversación no se detiene en solo la precaución. Una de las temas más interesantes es la divergencia.McClurg sostiene que el sector cripto está entrando en una fase en la que los activos ya no se transfieren a través de una sola transacción.Los activos que requieren una gran cantidad de energía para llevar a cabo las transacciones, como Bitcoin, enfrentan diferentes limitaciones en comparación con los protocolos creados en torno al uso real y al crecimiento de las transacciones. Esta distinción es importante a medida que el mercado se vuelve más maduro.

A partir de ahí, la discusión se vuelve constructiva. McClurgDestaca las áreas que, en su opinión, representan la próxima fase de crecimiento de los activos digitales.Incluyendo la infraestructura de stablecoins, los préstamos en cadena y la tokenización de activos reales. Plataformas como el XRP Ledger y Hedera destacan no por su popularidad, sino porque se están llevando a cabo transacciones reales y las instituciones están desarrollando estas plataformas activamente. Se trata de redes que se están convirtiendo en infraestructura financiera, y no simplemente en herramientas especulativas.

La privacidad también se convierte en un tema poco valorado. McClurg explica por qué las funciones de privacidad opcionales en activos como Litecoin podrían ganar importancia a medida que el dinero digital se integre más en las actividades financieras cotidianas. En un mundo cada vez más centrado en la conformidad, la vigilancia y el control, lo que realmente impulsa la adopción de dichas funciones son las características técnicas, no las ideologías.

A lo largo de toda la episodio, se puede observar claramente la perspectiva de McClurg sobre las cuestiones relacionadas con los ingresos fijos. Él enfatiza la liquidez, los balances de los consumidores, los mercados laborales y las políticas de los bancos centrales como los factores que, en última instancia, determinan el comportamiento especulativo.Explicación de por qué los inversores minoristas no lograron impulsar un aumento en el precio de Bitcoin durante la fase final de su ciclo de crecimiento.—debido a que los consumidores están sobrecarregados, endeudados y con limitaciones en términos de capital—las reducciones se producen después de años de comentarios superficiales sobre las criptomonedas.

Los oyentes también obtienen información sobre cómo opera Canary Capital.Desde fondos ETF pasivos hasta fondos de inversión gestidos activamente que ajustan dinámicamente el riesgo mediante la exposición a renta fija, todo ello respaldado por un proceso de investigación basado en las condiciones macroeconómicas.

El mensaje es claro: el año 2026 no se trata de una exposición a ciegas.Se trata de la selectividad, la gestión de riesgos y la comprensión de qué partes del sector cripto se han convertido en infraestructuras duraderas, y cuáles siguen siendo meras transacciones comerciales.

Para aquellos que tienen algún tipo de exposición al Bitcoin, que operan con volatilidad en los criptoactivos, o que intentan comprender dónde encajan los activos digitales en un portafolio más amplio, esta episodio de Capital & Power es algo que realmente merece ser escuchado.McClurg no ofrece promesas de logros extraordinarios. En cambio, ofrece algo mucho más valioso: un marco para poder enfrentar lo que vendrá después.

Si le interesa el Bitcoin más allá del precio publicado en los titulares de los periódicos, y desea tener una visión clara de dónde se encuentra el capital real, esta es una episodio que no puede perdérsele.Capital y poder.