El mito de la independencia energética de EE. UU. se desmorona: el riesgo en el Estrecho de Ormuz hace que los precios del gasolina aumenten.

Los Estados Unidos están en vías de convertirse en un país exportador neto de energía para el año 2026. Este logro se debe a una producción récord de petróleo crudo. En 2025, el país alcanzó un récord anual en cuanto a la producción de energía, con una cantidad cercana a…13.6 millones de barriles por díaEste aumento en los precios de la energía, que se debe en gran medida a la región del Depósito Permiano, ha transformado fundamentalmente el perfil energético del país. Sin embargo, esta fortaleza interna no protege a los consumidores de las señales de precios mundiales. El reciente aumento del 19% en los precios de la gasolina en los Estados Unidos, desde los ataques entre Estados Unidos e Israel contra Irán, es un claro ejemplo de esa interconexión entre los acontecimientos en diferentes países.

La vulnerabilidad se debe a un punto estratégico crucial: el Estrecho de Ormuz. Aproximadamente…14 millones de barriles diarios de petróleo crudo, aproximadamente un tercio de la cantidad total de petróleo que se suministra por vías marítimas en todo el mundo.El petróleo pasa por este estrecho canal de transporte. Una interrupción prolongada en su flujo representaría un choque macroeconómico significativo, lo que causaría una rápida tensión en los equilibrios energéticos mundiales. Según las estimaciones de EIR, la clausura del canal durante un mes podría llevar a la pérdida de 400 millones de barriles de petróleo de los inventarios mundiales. Esto eliminaría cualquier excedente existente y haría que los precios aumentaran significativamente. Este riesgo ya está incorporado en los precios del petróleo: existe un sobreprecio geopolítico de entre 10 y 15 dólares por barril.

En resumen, aunque la producción en los Estados Unidos sirve como un respaldo, no crea un sistema cerrado. El aumento en el precio de la gasolina demuestra que, cuando una vía importante de suministro mundial se ve amenazada, el impacto se refleja incluso en los mercados domésticos más autosuficientes. El equilibrio entre producción y demanda es global, y cualquier interrupción en las rutas de transporte puede rápidamente superar los beneficios obtenidos por la producción local.

Rebajas en el inventario y vulnerabilidades en la cadena de suministro

La publicación sin precedentes por parte de la IEA…400 millones de barriles provenientes de los reservorios de petróleo de emergencia a nivel mundial.Se trata de una respuesta directa y a gran escala a la interrupción en el funcionamiento del Estrecho de Ormuz. Este movimiento destaca la fragilidad del equilibrio energético mundial. La magnitud de esta situación es histórica; se trata de un aumento de más del doble con respecto al récord anterior establecido en 2022. Sin embargo, la reacción del mercado evidencia los límites de este “reserva” de suministro. Se trata de una solución temporal, una medida paliativa destinada a cubrir solo algunas semanas de carencia de suministro. Su importancia dependerá completamente de la duración de la interrupción, algo que sigue siendo muy incierto.

El impacto de este shock no es uniforme. Asia enfrenta la situación más grave y urgente relacionada con la escasez de suministros. La región está…Dependen en gran medida del suministro de GNL y petróleo crudo proveniente de Oriente Medio.Los compradores están buscando alternativas, como el petróleo ruso y el crudo proveniente de fuentes lejanas. Mientras tanto, Europa se encuentra en una situación difícil: pierde la competencia por el suministro de GNL ante los compradores asiáticos que ofrecen precios más altos.Depende en gran medida de las importaciones de gas y petróleo.Esta dinámica ya está cambiando los flujos comerciales. Jera de Japón señala que hay una tendencia hacia la utilización de compradores estadounidenses y canadienses para el suministro de GNL. Para Estados Unidos, la vulnerabilidad es más sutil, pero claramente presente. A pesar de su capacidad de producción interna, el país experimenta aumentos sin precedentes en los precios del diésel y la gasolina, ya que el sector de refinación está estrechamente vinculado a los precios mundiales del petróleo. El equilibrio entre producción y demanda es global, y cualquier perturbación en este punto puede afectar rápidamente los reservas locales de suministro.

Un riesgo estructural oculto dentro del sistema de los Estados Unidos también contribuye a aumentar esta vulnerabilidad. El sector de refino nacional depende en gran medida del petróleo crudo importado.El 90% de las importaciones corresponden a productos de calidad superior.Esto crea una desviación con la producción nacional, ya que esta se centra en el petróleo de esquistos más ligero. Cuando ocurre un interrupción en el suministro mundial, Estados Unidos no puede simplemente reemplazar su propio petróleo más ligero por los tipos de crudo más pesados que sus refinerías están diseñadas para procesar. Esta concentración en la capacidad de refinación introduce un riesgo sistémico que las fuerzas del mercado por sí solas difícilmente podrán resolver. El resultado es una cadena de suministro que funciona bien en condiciones normales, pero que se vuelve frágil cuando se amenaza una ruta de transporte importante.

La volatilidad de los precios como señal de equilibrio

Los movimientos de precios y la volatilidad recientes no son simplemente ruido aleatorio. Son señales claras de que el mercado se encuentra en una situación de estrés, donde las presiones sobre la oferta combinan con una mayor incertidumbre. Lo más importante es que existe ya un riesgo geopolítico asociado al petróleo. Los analistas estiman que este riesgo representa un sobreprecio adicional en el precio del petróleo.Actualmente, el costo promedio por barril es de entre 10 y 15 dólares.Sin embargo, esta cifra podría ser una estimación conservadora. El potencial de una interrupción prolongada en el Estrecho de Ormuz, un punto estratégico para un tercio del petróleo crudo transportado por vías marítimas, podría llevar fácilmente los precios a niveles muy altos. El mercado está calculando los precios teniendo en cuenta el peor escenario posible. Pero el precio de venta representa, en realidad, la medida del riesgo percibido, no el costo final.

Este riesgo está contribuyendo a agrandar los desequilibrios regionales. Esto se ve de manera más evidente en la creciente diferencia entre los precios del crudo Brent y el WTI. La brecha entre los precios mundiales y los precios estadounidenses del crudo ha aumentado significativamente.Máximo en 11 añosEsta divergencia indica una división drástica en las condiciones de suministro. Mientras que la producción en los Estados Unidos sigue siendo sólida, los precios mundiales del petróleo aumentan debido a la amenaza que representan los flujos de suministro desde el Medio Oriente. Como resultado, los costos de combustible en los Estados Unidos ya no están aislados; están influenciados por las señales de precios mundiales. Esta dinámica destaca la interconexión entre los mercados energéticos y la fragilidad de los reservas locales cuando una ruta de transporte importante se encuentra en peligro.

El shock también destaca que la seguridad energética ahora abarca mucho más allá del petróleo y el gas. La misma concentración de suministro y riesgos que afecta a los combustibles fósiles es una característica estructural de los minerales críticos necesarios para la transición hacia la energía limpia. Como se mencionó anteriormente, las cadenas de suministro de estos insumos esenciales…Se mantienen altamente concentrados y, al mismo tiempo, cada vez son más expuestos a los efectos externos.Las tensiones geopolíticas y los controles de exportación son factores que contribuyen a esta situación. La volatilidad en los precios de la energía es una señal de alerta: cuando un importante canal de suministro se ve amenazado, el impacto se propaga por toda la economía, desde las estaciones de servicio hasta los centros de datos que alimentan las tecnologías de inteligencia artificial. La inestabilidad del mercado es una reflección directa de estas vulnerabilidades profundamente arraigadas.

Catalizadores y lo que hay que observar

La tensión actual en el mercado depende de unas pocas variables críticas. El factor principal que determina esta situación es la duración de la interrupción en el estrecho de Ormuz. La IEA…Se ha coordinado el liberación de 400 millones de barriles de los reservorios mundiales de petróleo en situaciones de emergencia.Se trata de un mecanismo de protección potente, pero temporal. Su eficacia se verá en prueba si la situación de desorganización persiste durante varias semanas. Si la situación se prolonga, esta reserva se agotará rápidamente, lo que eliminará el pequeño superávit mundial actual y probablemente hará que los precios aumenten significativamente. El mercado ya está asignando un precio elevado por este recurso, pero la verdadera prueba será si las rutas de suministro alternativas pueden llenar el vacío lo suficientemente rápido para evitar un impacto aún mayor.

Un riesgo importante en el lado del suministro es el ralentizamiento de las actividades de perforación en los Estados Unidos. La producción récord del país no está garantizada. Los pronósticos indican que…Un descenso en las actividades de perforación superará los aumentos recientes en la productividad de la perforación.Esto podría revertir el récord de producción para el año 2027. Esta vulnerabilidad está directamente relacionada con los precios del petróleo. Según las proyecciones del EIA, los precios del West Texas Intermediate podrían descender a los 50 dólares por barril para el año 2027. Un nivel que podría no ser suficiente para cubrir los costos de operación de muchos productores estadounidenses. Si los precios se mantienen bajos, la motivación para perforar pozos disminuirá, lo que amenazará el sistema de respaldo nacional que hasta ahora ha ayudado a proteger a Estados Unidos de los efectos negativos del aumento global en los precios del petróleo.

Por último, hay que tener en cuenta las tasas de disminución del inventario y las diferencias de precios entre las diferentes regiones, para poder evaluar la persistencia del impacto negativo. La ampliación de estas diferencias puede indicar una mayor gravedad del problema.La diferencia entre los precios de Brent y WTI alcanzó un nivel récord de 11 años.Esto indica una división pronunciada en las condiciones de suministro. Los precios mundiales se ven afectados por el riesgo que representa Oriente Medio. Si esta brecha sigue siendo grande, eso significa que el impacto negativo en el suministro no está siendo absorbido por los flujos mundiales. De manera similar, el monitoreo de los inventarios, especialmente en regiones clave como Asia y Europa, nos permitirá saber si la información proporcionada por la IEA es suficiente o si el mercado todavía está en déficit. La resiliencia de los flujos mundiales de materias primas se medirá a través de estos datos.