Las empresas de energía enfrentan el riesgo de tener que permanecer en lugares seguros debido a la volatilidad de los precios del mercado.

En resumen: La alarma viral relacionada con el “confinamiento en casa” no tiene ningún fundamento. Se trata de una advertencia de seguridad dirigida a los estadounidenses que se encuentran fuera del país, no a una medida de confinamiento dentro del país. Pero representa un riesgo geopolítico para ciertos sectores.

El pánico es real. Los medios sociales están llenos de imágenes de órdenes de “refugio en casa” al estilo de 2020. Pero eso es un malentendido fundamental. El Departamento de Estado de los Estados Unidos ha emitido alertas de seguridad urgentes para los ciudadanos estadounidenses que se encuentran en Irán y en ciertas áreas de México. Se les insta a que se refugien en sus hogares si aún no han salido de sus países. Esto no es una orden de “mantenerse en casa” para los ciudadanos estadounidenses que se encuentran en sus países. Es una advertencia de carácter de protección para las personas que ya se encuentran fuera de sus países, en medio de las crecientes tensiones regionales.

El riesgo es evidente: “guerra y terrorismo”. La advertencia del Departamento de Estado hacia Irán menciona claramente los riesgos extremos, como el terrorismo, los disturbios civiles y la posibilidad de que las autoridades iraníes bloqueen los vuelos. No se trata de algo hipotético. Se trata de un evento que puede causar exclusiones en las pólizas de seguros corporativos, afectando directamente las operaciones y costos de las empresas que estén expuestas a ese riesgo.

En resumen: no hay ningún congelamiento económico en el país. Pero para las aerolíneas, las compañías de seguros y cualquier empresa que tenga cadenas de suministro o activos en estas zonas de alto riesgo, esto representa un verdadero peligro real. Se trata de una señal de volatilidad geopolítica, no de un cierre nacional del país.

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El caos es una señal. Aunque el pánico es innecesario, los temblores geopolíticos son reales. Es aquí donde se revelan las consecuencias operativas y financieras de las empresas que están en peligro. Olviden los movimientos del mercado en general. Lo importante es identificar las acciones que son más vulnerables a cualquier tipo de perturbación.

1. Energía y defensa: el enfoque de volatilidad directa Estas son las primeras empresas que se ven afectadas por los temblores. Cualquier empresa que cuente con activos, contratos o personal en el Golfo enfrentará un riesgo operativo inmediato.Advertencia de la Embajada de los EE. UU. en RiadSe trata de una llamada directa para que las personas se mantengan en sus hogares, con especial atención a los hoteles y los distritos comerciales. Para las empresas energéticas que tienen proyectos en el extranjero, o para los contratistas de defensa que apoyan los intereses de Estados Unidos, esto genera obligaciones de responsabilidad y posibles retrasos en los proyectos. También hay que tener en cuenta un aumento en la volatilidad de las acciones, a medida que las tensiones aumentan y las compañías de seguros evalúan las exclusiones relacionadas con “guerra y terrorismo”.

   

2. Viajes, hospitalidad y logística: la cadena de disruptividad Aquí es donde el impacto inmediato y tangible se hace sentir. Las empresas que tienen clientes o operaciones en Irán, México o el Golfo se enfrentan a una situación difícil. Los avisos del Departamento de Estado sobre Irán y algunas partes de México implican una prohibición total de viajes. Para las aerolíneas, compañías de cruceros y cadenas hoteleras, esto significa cancelaciones de reservas y clientes atrapados. Las empresas de logística veían sus cadenas de suministro bloqueadas. El riesgo reputacional es alto: cualquier empresa que sea considerada como no tome en serio estos avisos podría perder negocios. Pero hay una perspectiva positiva: el sufrimiento del sector puede convertirse en una oportunidad para un rápido recupero una vez que las tensiones disminuyan.

3. Las multinacionales: revise detenidamente las condiciones legales y términos de los contratos. Lo verdaderamente importante está en los detalles. Para cualquier empresa con una gran exposición internacional, las advertencias legales obligan a examinar cuidadosamente los planes de respuesta en casos de emergencia. El área más vulnerable es el sector de seguros. Como indica la documentación disponible, pueden aplicarse exclusiones relacionadas con “guerra y terrorismo” si los riesgos son elevados. Las empresas que no cuentan con políticas de seguro adecuadas para estos riesgos específicos enfrentarán pérdidas significativas. Revisen los informes financieros y las presentaciones de los inversores para encontrar menciones relacionadas con cláusulas de riesgo geopolítico y contratos de evacuación. Las empresas que ya han sometido sus planes a pruebas adecuadas y han obtenido cobertura suficiente serán las que lograrán superar estas situaciones sin sufrir grandes daños.

La lista de vigilancia es clara. Es necesario monitorear las acciones relacionadas con la energía y la defensa, para detectar cualquier aumento en la volatilidad de dichas acciones. También se debe observar a las empresas relacionadas con viajes y logística, para detectar cualquier cancelación de reservas. Además, es importante analizar las notas al pie de página de las empresas multinacionales, en busca de posibles vacantes en sus equipos de seguros. En medio del ruido, el inversor disciplinado puede encontrar los señales importantes.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que tener en cuenta a continuación

La reacción inicial del mercado es de tipo “ruido”. Lo realmente importante se encuentra en las señales que indican si se trata de una alerta relacionada con una situación específica, o si se trata del inicio de un shock geopolítico más amplio. Esto es lo que hay que observar.

En primer lugar, es necesario monitorear cualquier tipo de actualización o recomendación del Departamento de Estado. El nivel 4 de alerta, que indica “No viajar”, ya es el nivel más alto. Una escalada adicional, como una prohibición de viajar a otros países o una orden explícita de permanecer en casa para los ciudadanos estadounidenses que se encuentren en el Golfo, podría ser un factor importante que contribuiría a la deterioración rápida de la estabilidad regional.Alerta de seguridad urgente para IránEs el primer “dominó”. Estén atentos a más.

En segundo lugar, hay que estar atentos a los anuncios corporativos que detallen las consecuencias operativas de los eventos. El indicador clave será que las empresas del sector de viajes, energía y logística publiquen información sobre retrasos en proyectos, reclamaciones relacionadas con seguros o costos de evacuación. Cualquier empresa que tenga activos en el Golfo Pérsico o Irán enfrentará obligaciones inmediatas de responsabilidad. La primera oleada de estas informaciones operativas permitirá distinguir a aquellas empresas que están expuestas a riesgos de aquellas que cuentan con planes de emergencia sólidos.

Por último, hay que evaluar si esto se traduce en un sentimiento generalizado de rechazo hacia el riesgo en el mercado. En este momento, el impacto es específico para cada sector. Pero si las tensiones se intensifican más allá del Medio Oriente o si se produce un aumento en los precios del petróleo, podríamos ver una huida hacia seguridades en todos los mercados de valores. Lo importante aquí es observar cualquier movimiento en los rendimientos de los bonos del gobierno, en el precio del oro y en los sectores defensivos. Si el mercado se mantiene contenido, eso indica que el riesgo es geográficamente limitado. Pero si el riesgo se amplía, el pánico inicial podría haber sido prematuro… pero el costo económico será mucho mayor.

La relación entre señal y ruido es clara. El “ruido” se refiere al pánico generalizado causado por la situación actual en el país. La “señal”, por su parte, está relacionada con las próximas acciones del Departamento de Estado, las reuniones con empresas para informar sobre sus resultados financieros, y el mercado de bonos. Hay que prestar atención a eso.