El cuarto trimestre de 2025 de Eli Lilly: ¿Qué se puede esperar después de un aumento del 54% en los ingresos?

El mercado ya ha anticipado una historia de crecimiento espectacular. Después de un cuarto de año en el que se construyó un impresionante tercer trimestre, la expectativa que se generó al hablar de las cifras de las ventas de la reciente publicación de Eli Lilly fue excepcionalmente alta. De hecho, la compañía no solo superó las expectativas; aun las superó de forma abrumadora. Los ingresos aumentaron en una magnitud inaudita.17.60 mil millonesEl último trimestre, un salto del 54% anual a anual impulsado por la demanda insatiable de Mounjaro y Zepbound. Esa clase de desempeño resetea todo el relato. El número de susurro para el próximo trimestre no solo se eleva, sino que se recalibró.

La propia dirección de la empresa reconoció esta nueva realidad, aumentando su estimación de ingresos para el año 2025 hasta un rango de 63.0 mil millones a 63.5 mil millones de dólares. Esto no es un ajuste menor; se trata de una mejora fundamental que indica confianza en la capacidad de mantener ese ritmo impresionante. La opinión de los analistas también ha cambiado: ahora buscan información sobre los resultados netos por acción del cuarto trimestre.$7,30La tasa de crecimiento ha sido asombrosa: un 40.4% más que en el trimestre anterior. La brecha entre las expectativas y la realidad se ha reducido, pero aún no ha desaparecido por completo. El mercado ya ha tenido en cuenta esta nueva tendencia positiva, lo que convierte el informe próximo en una verdadera prueba de la capacidad de ejecución del negocio.

Ahora la pregunta principal es si Lilly puede mantener su entusiasmo. La compañía ha aumentado la presión para sí misma, y el precio de la acción permanece en el supuesto de que sucederá. Cualquier desacelera en el crecimiento de volumen, cualquier señal de presión de precios o cualquier indicio de que el hipersentido de crecimiento se está empezando a desacelerar podría desencadenar una reajustada de las expectativas en los mandatos de crecimiento. En ese escenario, el disparo al puntaje se volvería a enfocar, expuesto el riesgo de que la subida reciente del precio de la acción se basó en un sustrato de perfección lograda.

El motor de crecimiento: Volumen vs. Precio y catalizadores del pipeline

El motor de la victoria de 54 % de la facturación es evidente: el volumen insaciable. En el tercer trimestre,Los ingresos aumentaron en un 54%, hasta llegar a los 17.60 mil millones de dólares.Pero este incremento se generó con un 62% de aumento en volumen; eso es la esencia de la historia del crecimiento: los pacientes están demandando más medicamentos incretinas. El precio, sin embargo, cuenta una historia diferente. Los precios efectivos cayeron un 10% desde el año anterior, lo que es un resultado directo de las negociaciones y rebajas comerciales. El mercado ha hecho este balance; se espera que el crecimiento en volumen continúe a la vez que hay presión sobre el precio.

Este modelo basado en el volumen no es algo que funciona solo con una sola técnica. El crecimiento se extiende más allá del portafolio de incretines. En el cuarto trimestre de 2024…Los ingresos por la venta de no-incretinas crecieron en un 20%.Esto indica una demanda amplia en todo el portafolio de productos de Lilly, desde tratamientos para la enfermedad de Crohn hasta tratamientos para la enfermedad de Alzheimer. Esto sugiere que la empresa está funcionando a todo lo suro, y no solo en un área específica. Esta diversificación es crucial para la sostenibilidad de la empresa, ya que reduce la dependencia de un único producto exitoso.

Ahora, los catalizadores del oleoducto. La noticia reciente ha sido positiva, pero la pregunta clave es si ya ha sido integrada en el precio. La compañía ha cumplido con su promesa de varias lecturas de Fase 3. Esto incluye resultados positivos en cuatro ensayos de Fase 3 con orforglipron para obesidad, sentando las bases para las presentaciones globales. Más recientemente,El ensayo combinado con Lilly's Taltz y Zepbound mostró una eficacia superior.un estudio de la primera clase para la artritis psoriática. Son catalizadores tangibles y cercanos que podrían desbloquear indicaciones y grupos de pacientes nuevos. Sin embargo, dada la escalada de participación en el mercado, gran parte de esta buena noticia puede ya reflejarse en el precio de la acción. El mercado busca la siguiente gran cosa, no solo la confirmación del progreso existente.

La última pieza del rompecabezas de la sostenibilidad es la capacidad de producción. El crecimiento en volumen no puede ser infinito sin una expansión en la fabricación. Lilly está abordando este problema con inversiones de capital significativas. La empresa ha anunciado la construcción de dos nuevas instalaciones en Virginia y Texas, además de expandir su planta existente en Puerto Rico. Se trata de proyectos que llevarán varios años en su ejecución, pero son esenciales para satisfacer la demanda prevista. El mercado cree que Lilly podrá llevar a cabo estas expansiones a tiempo y a escala. Cualquier retraso o exceso de costos en estas expansiones representaría una amenaza directa para la trayectoria de crecimiento en volumen que ya está establecida.

Evaluación y el riesgo de un reset de la orientación

La valoración actual del negocio nos da una idea de su situación actual. Con un coeficiente P/E cercano a…50El mercado considera que no solo habrá un fuerte crecimiento, sino también una trayectoria de aumento constante de las ganancias. Este ratio refleja la gran brecha de expectativas que se ha eliminado gracias al buen desempeño del tercer trimestre y a los aumentos posteriores en las proyecciones de ganancias. La acción cotiza bajo la premisa de que Lilly podrá mantener su trayectora de crecimiento excepcional durante los próximos años.

Pero, esa alta valoración también es su mayor vulnerabilidad. El principal riesgo es el reajuste de las proyecciones. Si el crecimiento del volumen de Mounjaro y Zepbound empieza a moderarse, aunque sea ligeramente, todo el modelo de ganancias podría estar sometido a presión. El mercado ha calculado con precisión; cualquier desviación del camino esperado podría provocar una nueva evaluación de riesgo. De igual forma, el éxito de la línea de productos es crucial. La intención de la compañía de submeter oforglipron para la obesidad para fin de año es un catalizador importante. Pero, tal como lo indica la evidencia,Existen riesgos y incertidumbres significativos en la investigación y el desarrollo farmacéutico.Cualquier retraso en estas presentaciones o problemas de los ensayos clínicos pondrían en peligro directa la narrativa de crecimiento futuro que apoya el actual múltiple.

El catalizador inmediato es la próxima llamada de resultados.4 de febrero de 2026Esto será la primera evaluación oficial de las expectativas para el año 2026. La dirección de la empresa proporcionará una perspectiva a futuro, y los inversores analizarán cada detalle con atención, buscando señales de confianza o cautela por parte de la empresa. La estimación del EPS para el próximo trimestre ya es alta: 7.30 dólares. La verdadera prueba no será superar ese número, sino si la dirección de la empresa puede reafirmar las expectativas elevadas para el año 2025, y, lo que es más importante, proporcionar un camino creíble hacia ganancias aún mayores en el próximo año. Si la perspectiva a futuro falla, la brecha entre las expectativas y la realidad podría cerrarse, lo que revelaría el riesgo de que el precio de las acciones esté basado en algo que ya se ha logrado.