La adquisición de la cuota de mercado por parte de Eli Lilly: una historia de crecimiento escalable

La historia de la ascensión de Eli Lilly en el mercado de medicamentos para la pérdida de peso se ha convertido en una clara narrativa de dominio. A partir de mayo de 2024, la empresa ya lideraba el mercado de analogs de incretina en los Estados Unidos.Más del 60% de las acciones.Mientras tanto, Novo Nordisk tenía alrededor del 39% de la cuota de mercado. Ese cambio no fue un accidente; fue el comienzo de una adquisición continua. El mercado en sí es enorme y sigue creciendo. Los analistas proyectan que el mercado total podría llegar a los casi 100 mil millones de dólares para el año 2030. Para un inversor que busca crecimiento, esto representa una oportunidad importante: Lilly no solo está compitiendo por una parte del mercado, sino que también está capturando y defendiendo una porción cada vez más grande del mismo.

La reciente decisión relativa al split de las acciones envió una clara señal de que las perspectivas para el año 2026 son diferentes. Tras los informes financieros presentados…La acción de Eli Lilly aumentó en más del 7%.Esto ha permitido que la empresa vuelva a superar el umbral de los 1 billones de dólares en valor de mercado. En contraste, las acciones de Novo Nordisk cayeron casi un 6%. Esto no fue solo una reacción a los resultados trimestrales, sino también una forma de reaccionar del mercado en función de las expectativas futuras. Las proyecciones de Lilly para los ingresos en el año 2026 oscilan entre 80 y 83 mil millones de dólares, lo que implica una tasa de crecimiento de aproximadamente el 25%. Por su parte, Novo proyecta una disminución de las ventas del 5% al 13% para ese mismo año. La situación es clara: el mercado prevé un futuro en el que la capacidad de producción de Lilly y sus inventarios de productos contribuirán al crecimiento de la empresa, mientras que Novo enfrentará obstáculos en su camino hacia el éxito.

Esto presenta la estrategia de inversión de Lilly como una historia de crecimiento escalable. El dominio de Lilly se basa en una estrategia sólida y defendible. Las inversiones agresivas de la empresa en nuevas instalaciones de producción –con un presupuesto de más de 50 mil millones de dólares desde el año 2020– han eliminado los obstáculos que antes limitaban su desarrollo. La decisión de Lilly de comercializar Zepbound en frascos de una sola dosis también ha cambiado la situación del mercado, ya que permite un mayor acceso a los productos. Combinado con una ventaja en cuanto a eficacia en los ensayos clínicos, esto crea un potente motor de crecimiento. A medida que el mercado de 100 mil millones de dólares crece, la estrategia de Lilly para defender su participación en ese mercado está destinada a capturar la mayor parte de esa expansión. El rendimiento reciente de las acciones de Lilly es una muestra de la confianza del mercado en este dominio escalable.

Escalabilidad: Fabricación, procesos de producción y áreas relacionadas con la defensa.

El éxito de la empresa depende de la capacidad de Lilly para expandirse y mantener su ventaja competitiva. La empresa está desarrollando un sistema operativo y tecnológico complejo, con el objetivo de convertir las ganancias en cuota de mercado en un beneficio duradero y autosostenible.

En primer lugar, la defensa del volumen de ventas está en funcionamiento. Ante la presión de precios por parte de los Estados Unidos, Lilly aprovecha su gran capacidad de producción para vender más unidades. Desde el año 2020, la empresa ha comprometido…Más de 50 mil millones de dólares se están invertiendo en la construcción de nuevas fábricas desde cero.Los sitios de venta en Wisconsin y Carolina del Norte ya están en pleno funcionamiento. Esto elimina los obstáculos relacionados con la disponibilidad de suministros, que en el pasado eran un impedimento para el desarrollo del negocio. Además, el lanzamiento estratégico de Zepbound en frascos de una sola dosis ha sido un verdadero cambio importante; ahora, este producto representa casi el 50% de las nuevas prescripciones. Al vender directamente a los consumidores, Lilly puede evitar intermediarios y ofrecer precios más bajos que los de sus competidores. Esto, a su vez, impulsa el crecimiento de las ventas, incluso cuando los precios netos disminuyen.

En segundo lugar, este pipeline ofrece una mayor escalabilidad. Lilly no se basa únicamente en sus productos más exitosos actuales. La empresa está desarrollando un nuevo medicamento, el Retatrutide, que ha demostrado ser eficaz para la pérdida de peso, con un rendimiento del 29%. Este producto de nueva generación tiene como objetivo establecer un nuevo estándar de eficacia. También es importante mencionar el medicamento en forma de pastilla, el orfglipron. Se espera que este medicamento sea lanzado en el segundo trimestre, en espera de su aprobación en los Estados Unidos. Esta opción en forma de pastilla amplía significativamente el mercado target, ya que mejora la adherencia y el acceso de los pacientes al tratamiento, lo cual es un paso crucial para lograr un volumen de ventas a largo plazo.

Los principales diferenciadores que hacen que este dispositivo funcione son la ventaja clínica de Lilly y su acceso temprano al mercado. Los datos de los ensayos realizados demuestran que sus inyecciones son más efectivas, lo que proporciona a los médicos una razón clara para prescribirlo. Lo más importante es que la empresa ha logrado abrirse al mercado directamente con el consumidor final. Este canal le permite construir una mayor lealtad del público y ganar pedidos fuera de las redes tradicionales de farmacia. Esta combinación de eficacia superior, un canal de ventas directa y una línea de productos de próxima generación crea una posición muy fuerte para la empresa.

En resumen, Lilly logra expandir su crecimiento no solo al vender más de lo mismo, sino también eliminando sistemáticamente los obstáculos que dificultan el aumento de las ventas. Además, Lilly lanza medicamentos más efectivos y más accesibles para los pacientes. También está construyendo una marca en la que tanto los pacientes como los médicos confían. Este es el fundamento operativo y tecnológico que permite que Lilly experimente un crecimiento del 25% en ingresos para el año 2026.

Crecimiento financiero y obstáculos competitivos

La estructura financiera de Eli Lilly es una que permite una expansión sólida y planificada. La empresa prevé que las ventas para el año 2026 serán…80 mil millones y 83 mil millones.Se trata de un punto medio que representa un aumento del 25% en comparación con los ingresos de 2025, que fueron de 65.2 mil millones de dólares. Este indicador, emitido después de un trimestre en el cual los productos tirzepatide superaron las expectativas, señala que el mercado está creciendo rápidamente. El motor de crecimiento es claro: el volumen de ventas está aumentando significativamente; las ventas de Mounjaro y Zepbound superaron el 100% en comparación con el año anterior en el cuarto trimestre. Para un inversor que busca crecimiento, esta es una oportunidad importante para invertir en un portafolio de productos dominante.

Sin embargo, el camino no es sin obstáculos. Tanto Lilly como su competidor, Novo Nordisk, enfrentan una fuerte presión de precios en Estados Unidos. Este es un factor negativo común que ahora se convierte en un punto diferenciador importante entre las dos empresas. El director financiero de Lilly reconoció que los precios podrían ser un obstáculo para el crecimiento de la empresa, con un aumento del volumen de ventas en torno al diez por ciento. Esta presión proviene de acuerdos específicos, como el acuerdo firmado por la Casa Blanca para obtener descuentos en los productos Zepbound y Orfglipron, así como precios más bajos para los productos destinados a usuarios de edad avanzada. La situación es bastante diferente: mientras que Lilly espera un alto crecimiento en el volumen de ventas para compensar estas reducciones de precios, Novo Nordisk advierte que las ventas podrían disminuir entre el 5% y el 13% en 2026. Esta diferencia marca la lucha competitiva entre las dos empresas; parece que Lilly tiene una mejor posición para superar estas dificultades, gracias a su estrategia de defensa de volumen y a su enfoque directo hacia los consumidores.

El principal riesgo a largo plazo para esta historia de crecimiento escalable es la pérdida de derechos de patente, así como la posibilidad de que se desarrollen versiones genéricas o modificadas de sus medicamentos exitosos. Esto no es algo hipotético. El lanzamiento reciente de…Versión compuesta de Wegovy de Novo Nordisk, desarrollada por Hims & Hers.Este caso sirve como un claro ejemplo de cómo el mercado puede fragmentarse. Aunque el director ejecutivo de Lilly consideró que la posible aprobación de su medicamento oral, Orfglipron, era algo “indeterminado”, la existencia de tales alternativas introduce una nueva dimensión competitiva. La estrategia de la empresa consiste en construir una gran base de producción y avanzar con medicamentos de próxima generación como Retatrutide. Pero el problema de las patentas es la principal vulnerabilidad que enfrenta la empresa en su trayectoria de crecimiento del 25%.

Catalizadores y lo que hay que observar

El crecimiento escalable ahora depende de un puñado de acontecimientos y indicadores a corto plazo. Para los inversores, los próximos meses serán momentos críticos para verificar si las ventajas de fabricación y el plan de desarrollo de Lilly realmente son suficientes para mantener su trayectoria de crecimiento del 25%.

En primer lugar, la lanzamiento de sus productos de próxima generación es el factor más importante que impulsa este proceso. Los productos de la empresa…La píldora oral, llamada orforglipron, se espera que entre en el mercado durante la primera mitad de 2026.El CEO consideró que su posible aprobación era algo “complicado de predecir”. Este lanzamiento es de gran importancia: la opción oral amplía significativamente el mercado al que se puede llegar, ya que mejora la adherencia del paciente al tratamiento. Al mismo tiempo, se seguirá de cerca el progreso clínico de su producto, Retatrutide, un agonista triple. Si se confirma su eficacia clínica, con una pérdida de peso de aproximadamente 29%, podría establecer un nuevo punto de referencia en términos de eficacia y fortalecer aún más la posición tecnológica de Lilly. El éxito de este proyecto validaría la estrategia de desarrollo de la empresa y proporcionaría un nuevo vector de crecimiento.

En segundo lugar, es necesario monitorear el impacto de las presiones de precios sobre la rentabilidad y el crecimiento de la empresa. El director financiero de Lilly ha declarado explícitamente que…Se espera que el precio sea un factor negativo para el crecimiento, en una range de entre los diez y los quince porcentaje.Se mencionan acuerdos específicos, como el contrato con la Casa Blanca para obtener descuentos en el precio de los productos Zepbound y Orforglipron. La prueba clave será si el crecimiento proyectado del volumen de ventas de la empresa puede compensar completamente estas concesiones. Cualquier desviación del plan establecido indicaría una vulnerabilidad en el sistema de crecimiento de la empresa, especialmente a medida que el mercado se vuelve más competitivo.

Por último, la diferencia en el control de las cuotas de mercado entre Lilly y Novo Nordisk será un claro indicador de cuál empresa tendrá la dominación en el mercado. El resultado de la reciente división de acciones demostró que, en el futuro, la estrategia de Lilly para defender su posición en el mercado y su enfoque directo con los consumidores serán más efectivos. Los inversores deben estar atentos a un aumento en las ganancias de Lilly, especialmente en las regiones clave, para ver si la empresa puede seguir ampliando su ventaja en el mercado. La marcada diferencia entre las perspectivas de 2026: el crecimiento proyectado por Lilly versus la disminución de las ventas por parte de Novo Nordisk, indica que se trata de una carrera por obtener la mayor parte del mercado. Cualquier señal de desaceleración en las ganancias de Lilly pondría en duda la viabilidad de esta estrategia.

En resumen, los próximos trimestres pondrán a prueba la capacidad de Lilly para mantener su ventaja operativa y tecnológica. El lanzamiento de las píldoras orales, el equilibrio entre volumen y precio, y el ritmo de adquisición de cuota de mercado son tres indicadores que determinarán si la historia de crecimiento de la empresa, que supera los 1 billón de dólares, está apenas comenzando o ya está definida.